a:

FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançları ifade eden kısaltmadır. FAVÖK'ü elde etmek için, EBIT ile (işletme geliri) başlayın ve gayri nakdi ücretler ve amortisman ve itfa gideri ekleyin.

Neden FVAÖK kullanıyorsunuz?

FAVÖK, genel kabul görmeyen bir muhasebe ilkesidir (GAAP) karlılık ölçüsüdür. Ancak, finansal analizde sıklıkla kullanılır çünkü birçok işletme dışı kalemi içeren kazançları kullanmak yerine, bir işletmenin devam eden üretimi üzerindeki getirileri daha iyi ölçer. EBIT ile başlayarak, yalnızca işletmenin fiili işlemlerini dahil etmiş olursunuz. Ve neden faiz ve vergileri dışarıda tutuyoruz? Çünkü mantık yürütür, ilgi bir şirketin faaliyetlerine özgü değildir; bu, yönetimin finanse ettiği seçimleri yansıtan sermaye yapısının bir sonucudur. Aynı şekilde, vergiler, operasyonel olmayan olarak değerlendirilir; çünkü bunlar, muhasebe seçenekleri ve yönetim kararlarından da etkilenebilir.

Örnek olarak: Bir limonata standı işlettiğinizi ve yeryüzünde 50 $ (muhtemelen bir müşteri tarafından düşürüldü) bulduğunuzu varsayın. Bu 50 dolar net gelirinize dahil edilmelidir, ancak hiç kimse kayıp paranın bir limonata standı işletmesinin normal işlemlerinin bir parçası olduğunu iddia etmez. Limonata standının eşitlik veya borca ​​sahip olması (faiz ödemeleri ile sonuçlanır) veya vergileri ertelemek (muhasebecinizin tavsiyesi üzerine) finanse etmek, limon veya şekerin gerçek maliyeti ile bütünleşmiş üretim masrafları arasında bir etkiye sahip değildir veya kaç bardak sattığınız , işin temel işlevi budur. "Keyfi" kararları kaldırarak, benzer işletmelerin daha iyi elma ve elma karşılaştırmaları yapabilir ve işlemlerini daha iyi anlamış olursunuz.

FAVÖK marjı, FAVÖK'ün toplam gelir ile bölünmesidir. Bu marj, çekirdek işlemlerin sonucunda kalan her bir doların yüzdesini yansıtıyor. Excel'de bunu hesaplamak basittir:

Geçmiş verilerinin ve tahminlerin ve gelecek dönemlerin içe aktarılmasından sonra, EBITDA'ya kadar inşa edersiniz:

1. Bir GAAP satır öğesi olan Gelir Tablosundan FVÖK alın.
2. İşletme Nakit Akış Tablosu'nda Amortisman ve İtfa Giderlerini Bulun.
3. EBITDA'ya ulaşmak için onları bir araya getirin.
4. Bu dönemdeki EBITDA'yı, EBITDA marjına ulaşmak için bu dönemin gelirine bölünerek hesaplayın.
5. Tahmini dönemler için, geçmiş D & A'yı alarak, tarihi gelirle bölerek ve bu oranı ileriye sürerek gelecekteki amortisman ve itfa (D & A) değerlerini türetebilirsiniz. Bu, toplam sermaye harcamalarının (CAPEX) ve maddi olmayan maliyetlerin toplam gelir ile bir ilişkisi olduğunu ve bu ilişkinin tahmini periyotlarda tutarlı olmasını beklediğinizi göstermektedir.
6. Tahmini gelir için, genelde fikir birliği tahminlerini başlangıç ​​noktası olarak kullanarak bazı büyüme oranı uygulayabilirsiniz.
7. Diğer öngörülen hücreler için aşağıdaki tabloda gösterilen adımları kullanın.

Sonuç:

FAVÖK, en iyi benzer iş modelleri ile aynı endüstrideki diğer şirketlere göre bir işletmenin performansını analiz etmek için karşılaştırmalı bir metrik olarak en iyi şekilde kullanılır. Bu yaklaşımın gücü daha iyi elma-elma karşılaştırmasıdır. Bir zayıflık, sermaye yapısı ve CAPEX harcamalarının bir işte sahip olduğu etkileri azdır.