a:

Değiştirilen süre, Macaulay süresinin düzeltilmiş bir versiyonudur ve faiz dalgalanmalarının bir tahvilin sürelerini nasıl etkilediğini göz önüne alır. Bu parametreler göz önüne alındığında tahvilin değiştirilme süresini hesaplamak için Microsoft Excel kullanın: ödeme tarihi, vade tarihi, kupon oranı, vade ve sıklık getirisi.

Değiştirilen süre, vade başına getiride bir değişikliğe bağlı olarak sabit bir gelir güvencesi değerindeki değişimi belirler. Bir tahvilin değiştirilmiş süresini hesaplamak için kullanılan formül, tahvilin Macaulay'ın 1'e bölünmesiyle tahvilin vadeye getirdiği getirinin yıllık kupon dönemlerinin sayısına bölünmesiyle hesaplanır.

Excel'de, bir bağın değiştirilme süresini hesaplamak için kullanılan formül, MDURATION işlevine dahildir. Bu işlev, bir güvenlik için değiştirilmiş Macaulay süresini döndürür, eşit veya vade değeri 100 TL olarak kabul edilir.

1 Ocak 2015'te, bir uzlaştırma tarihi olan tahvilin değiştirilmiş Macaulay süresini, 1 Ocak 2025'te bir vade tarihi,% 5 yıllık kupon oranı, yıllık verim -7% ve Kupon üç ayda bir ödenir.

Excel'de, ilk olarak, A ve B sütunlarına sağ tıklayın. Ardından, Sütun Genişliği üzerine tıklayın ve her bir sütun için değeri 32 olarak değiştirin ve Tamam'ı tıklayın. A1 hücresine "Bond Description" yazın ve A1 hücresini seçin ve başlığın kalın olmasını sağlamak için CTRL ve B tuşlarına birlikte basın. Ardından B1 hücresine "Bond Data" yazın ve B1 hücresini seçin ve CTRL ve B tuşlarına basarak başlığı kalın yapın.

B2 hücresine "Bond'un Yerleşim Tarihi" ve "1 Ocak 2015" hücresini B2 hücresine girin. Ardından, A3 hücresine "Bond'un Olgunluk Tarihi" ve B3 hücresine "1 Ocak 2025" girin. Ardından, A4 hücresine "Yıllık Kupon Oranı" ve B4'e "% 5" girin. A5 hücresine "Olgunluğa Göre Yıllık Verim" yazın ve B5 hücresine "% 7" değerini girin.

Kupon üç ayda bir ödenmekte olduğundan, sıklık 4'tür. A6 hücresine "Kupon Ödeme Sıklığı" ve B6 hücresine "4" değerini girin. Ardından, hücreye A7 girmek için "Temel" ve B8 hücresine "3" girin. Excel'de temel, isteğe bağlıdır ve seçilen değer, tahakkuk süresi için fiili takvim günlerini kullanarak değiştirilen süreyi hesaplar ve bir yılda 365 gün olduğunu varsayar.

Artık bononun değiştirilmiş Macaulay süresini çözebilirsiniz. A8 hücresine "Modified Duration" ve B8 hücresine "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" formülünü girin. Elde edilen değişiklik süresi 7. 59.

Kullanılan formül, tahvil fiyatındaki yüzde değişimini, getiri başına getirinin, değiştirilen sürenin negatif değeri ile% 100 çarpılarak değiştirildiğini hesaplar. Dolayısıyla faiz oranları% 1 artarsa ​​tahvilin fiyatının 7 düşmesi beklenir.% 59 (0.01 * (- 7. 59) *% 100).