a:

İskonto oranı, bir şeye ait net bugünkü değerin (NPV) hesaplanmasında kullanılan faiz oranıdır. (Net bugünkü değer, kurumsal bütçelemenin temel bir bileşenidir ve önerilen bir projenin katma değerli olup olmayacağını hesaplamak için kapsamlı bir yoldur.)

Bu makalede, iskonto oranına baktığımızda, NPV'nin sıfıra eşit olacağı şekilde oran için çözülecektir. Bunu yapmak, bir projenin veya bir varlığın iç verim oranının (IRR) ne olacağını belirlememizi sağlar.

İskonto Oranı Tanımlı

Önce NPV'nin her adımını sırayla inceleyelim. Formül:

NPV = Σ {Vergi Sonrası Nakit Akışı / (1 + r) ^ t} - İlk Yatırım

Aşağıda, her bir dönemin, t zamanındaki vergi sonrası nakit akışı, r oranında indirilir. Bu indirgenmiş nakit akışlarının toplamı, daha sonra mevcut NPV'ye eşit olan başlangıç ​​yatırımıyla telafi edilir. 0 Dolar'dan büyük herhangi bir NPV katma değerli bir projedir ve rakip projeler arasında karar verme sürecinde NPV'ye en yüksek olanı seçilmesi gereken proje.

NPV, IRR ve iskonto oranı birbirine bağlı kavramlardır. Bir NPV ile nakit akış miktarını ve zamanlamasını biliyorsunuz ve ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) biliyorsunuz (NPV için çözerken r olarak kullanıyoruz). Bir IRR ile aynı ayrıntıları biliyorsunuz ve NPV'ye yüzde dönüş olarak ifade edebilmek için çözebilirsiniz.

En büyük soru, IRR'yi sıfıra ayarlayan iskonto oranı nedir? NPV'nin sıfır olmasına neden olan oran aynıdır. Aşağıda göreceğiniz üzere, iskonto oranı IRR'ye eşitse, NPV sıfırdır. Veya başka bir deyişle, sermayenin maliyeti sermayenin getirisine tam olarak eşitse, proje eşitsizleşir ve 0 NPV'sine sahip olur.

Excel'de İndirim Oranını Hesaplama

Excel'de, iskonto oranını birkaç yolla çözebilirsiniz:

• IRR'yi bulabilir ve bu iskonto oranını NPV sıfıra eşit.
• Sıfırdaki iskonto oranını çözmek için Excel'de dahili bir hesap makinesi olan What-If analizi kullanabilirsiniz.

İlk yöntemi açıklamak için NPV / IRR örneğini alacağız. Bir varsayımsal harcama, bizim WACC risksiz oranı ve beklenen vergi sonrası nakit akışları kullanarak,% 57 IRR ile 472, 169 NPV hesapladık. (Not: Tablonun okunması zor ise, sağ tıklayın ve daha büyük bir resim için "görüntüleme" tuşuna basın.)

İndirim oranını, IRR'yi 0'a eşit hale getiren bir WACC olarak zaten tanımladık. hesaplanan IRR'yi hesaplayın ve NBD'yi 0 olarak görmek için WACC'nin yerine koyun. Değiştirme aşağıda gösterilmiştir:

Şimdi, Excel'in Hesapsız Hesap Makinesi'ni kullanarak ikinci yöntemi inceleyelim.Bu, yukarıda yaptığımız gibi% 57 IRR'yi hesaplamadığımızı varsayıyor ve doğru iskonto oranının ne olduğu hakkında hiçbir fikriniz yok.

What-If çözücüsüne erişmek için, Veri Tabına gidin -> Nesne Analizi Metodu -> Hedef Seek'e gidin. Ardından sayıları takın ve Excel doğru değeri çözecektir. "Tamam" a tıkladığınızda, Excel, WACC'yi NPV'yi sıfır (% 57) yapan iskonto oranına eşit olarak yeniden hesaplar.