Bu sorunun cevabı, soyulmuş bir bağın, ana bileşenlerinin sıfır kuponlu bir bağa ve bir dizi kupona bölünmüş bir bağ olmasıdır.
Birini açıklamak için önce bir bağ tasvir edelim. Bir tahvil, geleneksel olarak iki bölümden oluşan bir borçlanma aracıdır, faiz oranı (ana para) ve kuponlar (faiz oranı). Tahvilin nominal değeri, tahvil sahibinin vadesinde elde ettiği miktardır. Kupon, belirli bir aralıklarla tahvil sahibine yapılan sabit faizli bir ödemeyi ifade eder.
Soyulmuş bir tahvil, kupon ödemeleri ve anapara geri ödemeleri iki ayrı parçaya ayrılmış ve ayrı ayrı satılan bir tahviltir. Bir taraf anapara ödemeyi (sıfır kuponlu tahvil), diğer tarafı tahvil ömrü boyunca kupon akışı şeklinde sabit faiz ödemesi alacaktır.
Basitleştirilmiş soyulmuş bağ örneğine bir göz atalım. Cory'nin Tequila Co'nun yeni bir içki tesisini finanse etmek için sermayeyi arttırması gerektiğini varsayalım. Bunu yapmanın en iyi yolu, 1 ABD Doları, 000 ABD Doları, yılda 5% ödemeli kupon ödemeleri ve beş yılda olgunlaşan tahvil ihraç etmektir. Ben's Investment Co, bono soyma işinde ve 1, 000 dolarlık tahvil alıp kuponları çıkartıyor. Ben'in, 800 TL'lik ana soyulmuş bonoyu bir yatırımcıya sattığı ve kupon ödemelerinin 200 TL'ye başka bir yatırımcıya satılması durumunda. Alınan bu 200 $ ve 800 $, Ben'in tahvil alımında bile mola vermesine neden olacak. Cory'nin Tequila Co'sundan beş yılın sonunda kupon soyulmuş bonoyu olan kişi, 200 $ 'lık kar elde ederek 1, 000 ABD Doları değerinde bir parayı elde edecektir. Ve kuponların alıcısı 250 dolar alacak şekilde 200 dolar ödeyecek, bu da satın alma işleminden 50 dolar kazanıyor demektir. Bu yatırım hizmeti sağlayarak Ben'in, bu iki soyulmuş tahvilin satışı için bir komisyon alacağı öğrenildi.
Dikkate alınacak ek faktörler vardır. Ben's Investment Co'nun tahvilin nominal değerini satabileceği fiyat, satış anındaki mevcut faiz oranlarına bağlı olacaktır. Ayrıca kupon ödemelerini diğer yatırımcılara da satabilir. Örnekte, Ben'in durumu bozuluyor ve yatırımından hiçbir getiri elde etmiyor. Bunu yapan şirketler, sıyırma hizmetini yapmak için prim ödemeye dayalı olarak para kazanırlar, bunun yanında herhangi bir kazanç elde etmeleri, başlangıçtaki tahvil için öngördükleri ile karşılaştırıldığında yüz değeri veya kupon ödemelerindeki satış fiyatı arasındaki farktan da gelir.
Daha fazla bilgi için bkz. Tahvil Avantajları ve öğreticilerimiz Tahkim Esasları Eğitici ve İleri Tahvil Kavramları .
Bir bağ olumsuz bir verime sahip olabilir mi?
Bir tahvilin bir yatırımcıya sağladığı getiri, yüzde cinsinden verimi ile ölçülür. Mevcut getiri, bir tahvilin bir yıllık döneme ait getirisini değerlendirmek için kullanılan, yaygın olarak aktarılan bir verim hesaplamasıdır. Tahvilin yatırımcılara geri döndüğü faiz veya kupon ödemelerini yalnızca hesaplar.
Parlak kenarlı bir bağ ile düzenli bir bağ arasındaki fark nedir?
Yaldızlı kenarlı tahvil yüksek dereceli tahvil ihracıdır. "Yaldızlı" terimi, İngiliz menşeli olup başlangıçta İngiltere Merkez Bankası tarafından çıkarılan borçlanma senetlerine atıf yapmaktadır. Birleşik Krallık, Güney Afrika ve İrlanda hükümetleri tarafından çıkartılan tahvillere geleneksel olarak uygulanan Gilt kenarlı tahviller.
Kapsamadığı sürece, bir kişinin bir devlette bir güvenlik satması teklif vermesi yasaya aykırıdır; bir kişinin sunması yasalara aykırıdır sürece bir devlette bir güvenlik satmak:
A. güvenlik Federal Reserve'de kayıtlı. b. federal bir garanti kapsamındadır, kayıttan muaftır veya ABD'de meşru olarak kayıtlıdır. c. federal bir güvenlik kapsamında değildir ve kayıttan muaf değildir. d.