a:

Bir şirket, bir şirketin operasyonlarının bir bölümünü alır ve onu ayrı bir varlığa bölerek geçirir. Bir şirkette, yeni şirketin hisseleri ana şirketin hissedarlarına vergisiz dağıtılır. Şirketler birkaç nedenden ötürü faaliyet bölümlerini parçalara ayırıyor. Bir şirket, temel yetkinlikleri ile tam olarak ilgili olmayan karlı bir bölüme sahip olduğunda, o bölümü ayrı mülkiyet altına almanın ve ayrı yönetime karar vermesinin, hem ana şirketin hem de bağlı kuruluşun, en iyi yaptıklarına odaklanmalarını sağlar. Spinoff'ların bir başka ortak nedeni, birçok ayrı bölümle büyük bir şirketin hisse senedi fiyatının olması, yönetimin bir araya getirilen bu bölümlerin değerini düşündüğünü hissediyor. Yönetim, bu bölümlerden bir veya daha fazlasını kapatarak, kombine stok değerinin nihai olarak bir konsolide birim olduğunu aşmasını umuyor.

Bir sermaye piyasası oluştuğunda, ana şirketteki yatırımcılar, yeni payların vergiden muaf dağıtımıyla otomatik olarak bağlı ortaklığa yatırımcılar haline gelirler. Yeni yatırımcılar bir veya her iki şirketin hisselerini satın alabilirler.

Her yatırımcı türü, genelde hisse senedi fiyatlarında meydana gelen birkaç şeyden haberdar olmalıdır. Ana şirketin hisse senedi fiyatının derhal dalması yaygın bir durumdur. Bağlı ortaklığa ait olan varlıklar, ana şirketin kitaplarından çıkarıldı ve bu da defter değerini düşürdü. Bununla birlikte, bağlı ortaklığın hisselerinin değeri farkı oluşturmaya eğilimlidir; iki hisse senedi fiyatının toplamı tipik olarak ana şirketin sermaye piyasası öncesi hisse senedi fiyatına yakındır.

Tarihsel olarak, sermaye piyasası yatırımcılar için iyi olmuştur. Ortalama olarak, hem ana şirket hem de bağlı ortaklık, bir pazarlamayı takip eden 24 aylık dönemde pazardaki performansı geçti. İlk günlerin ve haftaların öngörülemezliğine dayanabilen yatırımcılar güzel kazançlar gördüler. Bir şirketin tarihi avantajlarından yararlanmak isteyen yeni yatırımcılar, ana şirkete, bağlı şirkete veya her ikisine de yatırım yapmak arasında seçim yapmalıdır.

Riske karşı yüksek toleransa sahip agresif yatırımcılar genellikle yan kuruluşa yönlendirilir. Daha küçük bir şirket olarak, iştirakin büyüme potansiyeli daha yüksektir. Bununla birlikte, daha köklü ana şirkete kıyasla, bağlı ortaklığın hisse senedi fiyatı daha değişken ve pazar kaprislerine tabidir. Ölen firmalar genelde uzun vadede iyi iş çıkarıyor olsalar bile, yeni bir şirketin üstesinden gelmek zorunda olduğu yoldaki erken darbeler, bazı yatırımcıları korkutmak için yeterlidir.

Daha istikrarlı getiriler arayan şirketler, ana şirkete sadık kalma eğilimindedir. Büyük ve bir bölümü devreden çıkaracak kadar çok sayıda şirketin oynaklığı düşük ve hisse senedi fiyatları piyasa çılgınca salınmasına rağmen istikrarlı seyrini sürdürüyor.Belirsiz ekonomik süreler boyunca, riskten kaçınan yatırımcılar, aşırı risk almadan, ortalamanın üzerinde getiri elde ettikten sonra ana şirkete bakar.