a:

Bir işletmenin kapitalizasyon yapısı, kuruluşun temelidir. İlk satışından yola yatırımı yapılan projelere kadar her şey, faaliyetlerini finanse etme şekli ile başlar. Büyük harf yapısının bir şirketin kârlılığı üzerinde büyük etkisi olabilir.

Daha yaygın olarak sermaye yapısı olarak adlandırılan sermayelendirme yapısı, bir şirketin faaliyetleri finanse etmek için kullandığı ve o paranın nereden geldiğini belirtir. Sermaye, ya borç edinilmesi yoluyla ya da eşitlik yoluyla yükseltilebilir. Özkaynak finansmanı, hissedarlara hisse satışından gelir. Borç, banka kredileri, kişisel krediler ve kredi kartı borcu gibi birçok kaynaktan gelebilir ancak her zaman daha sonraki bir tarihte, genellikle faizle ödenecektir.

Her iki sermaye finansmanı da, sermayenin maliyeti olarak adlandırılan fonlara erişmek için ödenmesi gereken bir dereceye kadar gider. Borç sermayesi için, borç verenin talep ettiği faiz oranı budur. Öz sermaye maliyeti, hissedarların temettüde beklediği yatırım getirisi oranı ile temsil edilir. Borç, öz sermayeden daha düşük maliyetli olma eğiliminde iken, her iki sermaye finansmanı bir şirketin kar marjlarını önemli şekillerde etkiler.

Belki de bunun en net örneği, borcun alt satırına etkisi. Operasyonel giderler ile bir şirketin gelir tablosundaki net kar rakamı arasında bir yerlerde borcun ödenmesi için yapılan masraflar yatmaktadır. Özellikle borç yüklü sermaye yapısına sahip bir şirket, her yıl daha büyük faiz ödemeleri yaparak net karı düşürür.

Borç sermayesi ayrıca kârlılık üzerinde olumlu bir etkisi olabilir. Borç, şirketlerin mevcut fonları kaldırabilmesine olanak tanır ve böylece mümkün olmadığından daha hızlı genişleme sağlar. Borç finansmanının etkin kullanımı, faiz ödemelerinin masraflarını aşan gelir artışına neden olur. Buna ek olarak, faiz ödemeleri vergiden düşülebilir ve bu da şirketin genel vergi yükünü azaltır.

Öz sermaye finansmanının bir şirketin kâr marjlarına etkisi, oldukça basit olmasa da eşit derecede önemlidir. Hisse senedi fonları geri ödeme gerektirmeden büyümeyi teşvik ederken, hissedarlara oy hakları da dahil olmak üzere sınırlı mülkiyet hakkı tanınır. Ayrıca, şirketin kâr etmesi durumunda ödenen temettü şeklinde yatırımlarında bir getiri bekliyorlar. Ortaklık özkaynakları tarafından finanse edilen bir işletme, yatırımcılarına görünür ve bu yükümlülüğü yerine getirmek için sürekli olarak kârlı kalmalıdır.

İşletme mülkiyeti paylaşılıyor, bu nedenle kârlı pasta daha çok sayıda parçaya bölünmelidir. Borçla tamamen finanse edilen bir şirket, her ay çok miktarda faiz ödemesi yapabilir, ancak hepsi söylendiğinde ve yapıldığında, kazançlar tamamen işletme sahiplerine aittir.Ortaklara ödenecek temettüler olmadan kar, yeni ekipman satın alarak ya da yeni bir yer açmak suretiyle işyerinde yeniden yatırım yapılarak yolda daha da fazla kazanç elde edilebilir.

Sermaye yapısının kârlılık üzerindeki bir diğer dolaylı etkisi de gelecekte ihtiyaç duyulması halinde ek sermayenin potansiyel bulunabilirliği üzerindeki etkisidir. Özellikle yüksek borç / özsermaye oranına sahip bir şirket hem borç verenler hem de potansiyel hissedarlar tarafından gereksiz yere riskli görülebilir ve bu da ek fonlar artırmayı zorlaştırır. Sermaye finansmanına sınırlı erişim, kâr marjlarını sabit tutarak, işin büyüme potansiyelini sınırlar.