Finansal piyasalarda yatırım yapmak önemli riskler ve uzun vadeli olumsuz etkilere neden olabilir. Modern portföy teorisi (MPT) belirli bir portföy riski miktarı için beklenen maksimum portföy getirisini değerlendirir. MPT çerçevesinde, varlık dağılımı, çeşitlendirme ve yeniden dengeleme temelinde optimal bir portföy oluşturulur. Varlık tahsisi, çeşitlendirme ile bağlantılı olarak, bir portföyü çeşitli varlık sınıfları arasında bölme stratejisidir. Optimal çeşitlendirme, pozitif korelasyona sahip olmayan çoklu araçların tutulmasını içerir.

Çeşitlendirme ve varlık dağılımı getirileri iyileştirirken, sistematik ve sistematik olmayan riskler yatırıma özgüdür. Etkin sınır bir yatırımcının bu riski ortadan kaldırmak için elinden gelenin en iyisini yapar. 1952'de Harry Markowitz tarafından tanıtılan bu kavram, bir portföyün esas riskleri göz önüne alındığında optimum düzeyde çeşitlendirme ve portföy dağılımı tanımlamaktadır. Verimli sınır ile birlikte, riski ölçmek için Değerli Riske Maruz Değer (VaR) ve sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM) dahil olmak üzere istatistiksel önlemler ve yöntemler kullanılabilir.

Alpha and Beta

Değer ve riskin sayısallaştırılması söz konusu olduğunda, yatırımcılara alfa ve beta olmak üzere iki istatistiksel araç faydalıdır. Her iki risk oranı da MPT'de kullanılır ve yatırım amaçlı menkul kıymetlerin risk / kazanç profilini belirlemek için tasarlanmıştır.

Alpha, bir yatırım portföyünün performansını ölçer ve onu S & P 500 gibi bir karşılaştırma endeksiyle karşılaştırır. Bir portföyün getirileri ile karşılaştırma ölçütü arasındaki farka alfa denir. Olumlu bir alfa 1, portföyün kıyaslamanın yüzde 1 üzerinde performans sağladığı anlamına geliyor; Aynı şekilde, negatif bir alfa, bir yatırımın performansının düşük olduğunu gösterir.

Beta bir karşılaştırma endeksine kıyasla bir portföyün oynaklığını ölçer. İstatistik önlem beta, riski kullanan ve bir varlığın fiyatına geri dönen CAPM'de kullanılır. Alfa'nın aksine beta, varlık fiyatlarındaki hareketleri ve dalgalanmaları yakalar. 1'den büyük bir beta, daha yüksek oynaklığı, 1'in altındaki bir beta, güvenliğin daha istikrarlı olacağını gösterir. Örneğin, Apple'ın (AAPL AAPLApple Inc174; 25 + 1. 01% Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) beta katsayısı. 93, American Express (AXP AXPAmerican Express Co96, 29-0.% 15 Created with Highstock 4. 2. 6 ) 'dan daha güvenli bir yatırımdır. 1. 13. İyi bir mali danışman ya da fon yöneticisi, riskten kaçınan müşteriler için yüksek alfa ve beta yatırımlarından kaçınacaktır.

R-kare

İstatistikte, R-kare, regresyon analizinin kayda değer bir bileşenini temsil eder. Katsayı R, iki değişken arasındaki korelasyonunu temsil eder: yatırım amaçları için, R-kare, bir fonun veya güvenlikin bir kıyaslama ile ilişkili olarak açıklanan hareketini ölçer.Yüksek bir R-kare, bir portföyün performansının endekse uygun olduğunu gösterir. Mali müşavirler, yatırımcılara varlık performansının kapsamlı bir resmini sunmak için beta ile birlikte R-kare kullanabilirler.

Standart Sapma

Tanım olarak standart sapma, bir veri kümesinin ortalama getirisinden herhangi bir değişimi ölçmek için kullanılan istatistiksel bir prosedürdür. Finansta standart sapma, yatırımın volatilitesini ölçmek için bir yatırımın getirisini kullanır. Ölçüm, oynaklığı güvenlik göstergesinin getirileri ile kıyaslamak için karşılaştırma işaretinden ziyade betadan biraz farklıdır. Standart sapma ve diğer teknik göstergeler, tarihin kendini tekrarlama eğiliminde olduğunu ısrarla vurguluyor. Yüksek standart sapmalar oynaklığın göstergesidir ve düşük standart sapmalar istikrarlı varlıklarla ilişkilidir.

Keskinlik Oranı

Finansal analizde en popüler araçlardan biri olan Sharpe Oranı, bir yatırımın beklenenden fazla getirisinin bir ölçüsüdür ve bunun getiri oynaklığı ile ilişkili olması. Sharpe Oranı, bir yatırımcının daha riskli varlıkları elinde bulundurma konusundaki oynaklığı ile ne kadar ek getiri elde edebileceğini belirlemek için birim belirsizlik başına risksiz fiyatın üstündeki ortalama getiriyi ölçer. 1 veya daha büyük bir oranın, ödün vermeyi ödüllendirmek için daha iyi bir riske sahip olduğu kabul edilir. Örneğin, büyük borsa hisse senetleri için Sharpe oranı başlangıçta daha güvenli tahvillerden daha iyi olacaktır; Ancak, uzun vadede, bir tahvil portföyü kaçınılmaz olarak stoklardan daha iyi performans gösterecektir.

Verimli Sınır

Etkili sınırlar, daha etkili yatırım tercihleri ​​yaratmaya çalışan ortalama varyans analizinden türetilir. Tipik yatırımcı düşük varyansla beklenen yüksek getiri oranlarını tercih eder. Etkin sınır, buna göre, belirli bir risk seviyesi için beklenen en yüksek getiriyi sunan bir dizi optimal portföy kullanılarak oluşturulur. Sınır eğrisinin altındaki portföyler alt optimal olarak kabul edilirken, yukarıdakilere ulaşılamayacak düşünülür. Etkin sınır yaklaşımı ile ilgili optimal seçim, risksiz varlıkların düz çizgisi, riskli varlık sınırına teğet olduğunda ortaya çıkar.

Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli

CAPM, risk ile beklenen getiri arasındaki ilişkiyi temel alan bir denge teorisidir. Teori, yatırımcının, varlığın uygun fiyatlaması için bir yatırımın riskini ve beklenen getirisini ölçmesine yardımcı olur. Özellikle, yatırımcılara para ve riskin zaman değeri için tazminat verilmelidir. Risksiz oran, tipik olarak Hazine bonosu veya hisse endeksi, herhangi bir yatırımda para yerleştirmek için verilen paranın zaman değerini temsil eder. Basitçe söylemek gerekirse, bir güvenliğin ortalama getirisi, beta katsayısıyla doğrusal olarak ilişkilendirilmelidir; bu, daha riskli yatırımların kıyaslama oranının üzerinde bir prim kazandırdığını göstermektedir. Bir risk-karşılama çerçevesinin ardından, bir CAPM modeli altında beklenen getiri, yatırımcı daha büyük risk taşıdığında daha yüksek olacaktır.

Risk Altındaki Değer

Risk yönetiminde portföy yönetiminde (RMD) yaklaşım, riskin ölçülmesinin basit bir yoludur.VaR belirli bir güven seviyesinde aşılmayacak maksimum zararı ölçer. Belirlenen süre, güven seviyesi ve önceden belirlenmiş zarar tutarına dayalı olarak hesaplanan VaR istatistikleri, yatırımcılara en kötü senaryo analizini sağlar. Bir yatırımın yüzde 5'i olan VaR'u varsa, yatırımcı herhangi bir aydaki yatırımın tamamını kaybetme şansını yüzde 5 ile karşı karşıya kalır. VaR metodolojisi riskin en kapsamlı ölçüsü değildir; Bununla birlikte, basit yaklaşımı nedeniyle, portföy yönetiminde halen en popüler tedbirlerden biri olmaya devam etmektedir.

Alt satır

Finansal piyasalarda yatırım yapmak doğal olarak risklidir. Birçok kişi, getirileri artırmak ve yatırım riskini azaltmak için finansal danışmanlar ve servet yöneticileri kullanmaktadır. Bu finansal uzmanlar istikrarlı varlıklardan uçucu varlıkları ayırt etmek için istatistiksel önlemler ve risk / ödül modelleri kullanmaktadır. Modern portföy teorisi bunu yapmak için beş istatistiksel gösterge (alfa, beta, standart sapma, R-kare ve Sharpe Oranı) kullanır. Benzer şekilde, sermaye varlık fiyatlandırma modeli ve Riske Maruz Değer, varlıkları ve portföyleri ile dengeyi ödüllendirme riskini ölçmek için yaygın bir şekilde kullanılmaktadır.