a:

Sorunuza cevap vermeden önce önce izleme hatasını ve eski sonrası riski tanımlayalım. İzleme hatası, bir hisse senedi portföyünün veya bir fonun belirli bir kıyaslamanın getirilerinden farklılık gösterdiği anlamına gelir. Tahmin edebileceğiniz gibi, yüksek bir izleme hatası olan bir fonun, benchmark'u yakından takip etmesi beklenmemektedir ve genellikle riskli olarak görülmektedir.

Sorunun diğer bileşeni, bir varlığın getirisinin ortalama bir değere göre değişiminin bir ölçüsü olan ex post riskidir. Başka bir deyişle, eski sonrası risk, varlığın geçmişteki getirilerinin istatistiksel varyansıdır. Birçok kişi, portföyün getirilerindeki değişkenliğe bakmak yerine, bir portföyün bir karşılaştırma ölçütüne göre getirilerine baktığı için, izleme hatasının, son rapor riskini belirlemek için en iyi önlem olmadığını savunacaktır. İzleme hatası, bir portföyün istikrarlı bir kıyaslamayı ne kadar taklit ettiğini veya bir portföy yöneticisinin bir kıyaslamayı ne kadar etkili bir şekilde izlediğini belirlerken yararlı bir araç olabilir, ancak birçoğu, bunun, bir yatırımcının kazanç elde etmeyi ne kadar bekleyebileceğinin iyi bir ölçüsü olmadığını savunur. veya herhangi bir işlem gününde kaybedersiniz. Bununla birlikte, geçmiş sonrası risk, izleme hatasından farklı olarak, portföyün beklenen getirisinin belirli bir günde belirli bir miktarda düşeceği ihtimalini tahmin edebilir; bu nedenle, çalışırken profesyonellerin kullandığı ortak bir risk metriği vardır risk altındaki değerler gibi şeyleri.

İzleme hatasını bir eski-post riski ölçütü olarak kullanmak, izleme hatası sıfıra eşit olduğunda mantıklı olur; çünkü bir yatırımcının portföyü, öngörülebilir, istikrarlı getiriler üreten birçok kararlı şirketten oluştuğunda, kıyaslamanın geçmişteki değişimi portföyün getirileri ile aynı olacaktır.

Daha fazla bilgi için Risk Altındaki Değer (VAR) - Kısım 1 ve Kısım 2 ve Risk ve Riskin Piramitini Belirleme 'a Giriş.