1990'lı yıllarda piyasalar sıcak hava balonu gibi yükselişe geçtiğinde, momentum yatırımları patlak verdi. Bu strateji, pazardaki her sektörün son bir yılda piyasadaki en büyük kazançları veya fiyat kazanımlarını sunduğu herhangi bir satın alma fikrine dayanmaktadır. American Century Ultra (TWCUX) gibi birçok fon, bu süre zarfında momentum stratejisinin varyasyonlarına büyük ölçüde güvenirken, teknoloji kabarcıkları patladığında onunla birlikte aşağı indi; bazıları diğerlerinden daha zordu.

Ancak yeni bir grup çalışmada momentum yatırımının aslında uzun vadeli bir yatırım stratejisi olduğunu ve daha uzun süreler boyunca takdire şayan performans gösterdiğini belirtti. AQR Capital Management, "Gerçek, Kurgu ve Momentum Yatırımı" başlıklı 2014 Eylül'ünde bir beyaz sayfa yayınladı. (Daha fazla bilgi için bkz. 3 Momentum Yatırımının Avantajları

. "Bu yazıda, 100 yıllık bir süre boyunca momentum yatırımlarının sonuçları analiz edildi ve" trend takip edenlerin güçlü olumlu getiriler sağladığı ve yüzyılı aşkın bir süredir geleneksel varlık sınıflarıyla düşük bir korelasyona sahip olduğu sonucuna vardı. “

AQR'nin başkanı Ronen İsrail, Chicago'daki 2016 Morningstar borsasında işlem gören fonun (ETF) konferansına yatırım yapmanın ivmesini sağlam bir şekilde savundu, InvestmentNews raporları. Argümanını, bu yatırım stratejisi hakkındaki birçok yanlış algılamayı çürüten Portföy Yönetimi Dergisi tarafından ortaklaşa düzenlendiği yakın tarihli bir makaleden aldı. Makalesinde İsrail momentum stratejilerinin uzun vadeli getirilerinin birçok uzmanın tahmin ettiğinden daha iyi sonuçlar verdiğini ve bu stratejinin ticaret maliyetlerinin yaygın olarak beklenenden düşük olduğunu gösteriyor. Bu strateji, aynı zamanda, değerli yatırımlarla aynı düzeyde vergi verimliliği kaydetti.

Ticaret masrafları, ücretleri düşürmek isteyen danışmanların dikkate almaları gereken kritik bir faktördür. İsrail, akademik çalışmalarda genellikle kullanılan ticaret maliyetlerinin müşterilerin gerçekte ödeyeceği tutardan yaklaşık 10 kat olduğunu ve izleme hatası için verilen ödenek, geri dönüşleri kaybetmeden bu maliyetleri daha da azaltabileceğini savunur. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Momentum Yatırım Dalga .) Ronen, bu foruma yatırım yapmanın ivme kazanması konusundaki tek hoparlör değildi. Optimal Momentum'un Gary Antonacci, Cambria Investment Management'ın Meb Faber ve Alpha Architect'den Wes Gray, aynı gün başka bir çalıştay da bu konuyu da ele aldılar. Ayrıca, ETF piyasası bu stratejide danışmanların yenilenen ilgisini de fark etmiştir.

Momentum ETF,

lansmanı başlattı Fidelity Investments, şirketin pazara sunduğu faktör temelli ETF'lerden biri olan Fidelity Momentum Factor ETF'yi (FDMO) bu ay yeni bir ETF başlatıyor.Fidelity, fonun "tarihsel olarak yüksek toplam ve oynaklığa göre düzeltilmiş getiriler, yüksek pozitif kazanç sürprizleri ve düşük ortalama kısa menzili olan şirketlerin hisse senetleri" arayacağını söyledi. "

Franklin Templeton, fonlarıyla momentum stratejilerine dayanan bir başka fon şirketidir. LibertyShares ETF'leri kendiliğinden bir momentum fonu içermese de, bu fonların üçü de faktörlerden biri olarak momentum kullanmaktadır. PowerShares DWA Momentumu ve Düşük Volatilite (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) ve MomentumShares Uluslararası Kantitatif Momentum fonu (IMOM) da dahil olmak üzere bir dizi yeni momentum fonu kısa süre önce piyasaya sürüldü.

Performans Momentum stratejileri, bu yıl şimdiye kadar performansda gecikmeli değer stratejilerine sahiptir; kısmen bu nedenle, değer yatırımının daha fazla olmasının bir nedeni de söz konusudur. (Daha fazla bilgi için bkz. Defter Değerine Dayalı Değer Momentumu

) popüler seçenek. PowerShares DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), mevcut en eski momentum fonu, bu yıl şimdiye kadar% 4.39'lik bir kazanç kaydedildi. Diğer daha özelleştirilmiş momentum fonları hem olumlu hem de negatif getiri bildirdi.

The Bottom Line

Momentum yatırımları açıkça bir dönüş yapıyor. Fakat son zamanlardaki araştırmalar bunun geçerli bir strateji olduğunu gösterdi ve bu yaklaşımla başarının anahtarı, fiyatlar düştüğünde ve tekrar yükselmek üzereyken satın aldı. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Momentum Piyasalarındaki Risk Yönetiminin Önemi .)