a:

Sermayenin, işin büyümesini teşvik etmek için en kârlı projelere yatırılması. Projeler borç sermayesi ile finanse edildiğinde, bu özellikle doğrudur; çünkü borç ödemeleri, iş gelirlerinden bağımsız olarak yasayla zorunludur. Net bugünkü değer (NPV) hesaplaması, hangi projelerin en yüksek yatırım getirisini sağladığını belirlemek için sermaye bütçelemesinde kullanılır. NBD hesaplaması, ne kadar borcun fazla olduğuna ilişkin sert ve hızlı bir kural olmamasına rağmen, belirli bir seçeneğin, borcunu ödemek için gereken borcun değerinde olup olmadığının iyi bir göstergesi olur.

NPV formülü, gelecekteki nakit akışlarını sabit bir oranda azaltarak paranın zaman değerini hesaplar. Engel oranı olarak adlandırılan bu oran, aranacak bir projenin kabul edilebilir minimum getiri oranını belirtir. Yolda kazanılan para bir işletmede şu an elde edilen gelirden daha az değerli olduğu için NPV, gelecekteki gelirin indirgenmiş değerini muhasebeleştirerek ve başlangıçtaki sermaye yatırımını çıkararak belirli bir projenin beklenen getirilerinin gerçek değerini yansıtır. Genellikle olumlu bir UÖM olan bir proje takip edilirken, olumsuz sonuçlara sahip olanların, bütçeyi finanse etmek için gereken borcun maliyetinden daha fazla gelir elde etmesi pek olası değildir.

Borç finansmanı kullanımı, bir şirketin sermaye finansmanının genel maliyetine katkıda bulunduğu için bir projenin karlılığının oluşturulmasında da önemlidir. Şirketler, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetlerini (WACC), belirli bir projenin dahili getiri oranını (IRR) karşılaştırmaktadır. IRR, NPV hesaplamasını 0'a getiren iskonto oranıdır, yani gelecekteki iskonto edilmiş nakit akışlarının toplamının ilk yatırıma eşit olduğu anlamına gelir. Bir projenin IRR'si WACC'ye eşit veya bu seviyeyi aşarsa, proje takip edilmelidir.

Doğru borcun miktarı projeden projeye değişiklik göstermektedir, bu nedenle NPV ve IRR hesaplamaları, hangi projelerin, ihtiyaç duydukları borca ​​göre en büyük potansiyel yatırım getirisine sahip olduğunu belirler.