Riskten korunma fonlarının nasıl düşündüklerini ve bazen yatırımcıları için patlayıcı getiriler elde edebilmelerini nasıl sağladığını merak ettiniz mi? Yalnız değilsin Yıllardır, finansal riskten korunma fonları, kendileri ve çalışma biçimleri hakkında bir miktar gizemi korudu; ve yıllardır kamu şirketleri ve perakende yatırımcılar, bazen belirgin deliliklerinin arkasındaki yöntemleri anlamaya çalıştılar.

Her bir hedge fonunun stratejisini ortaya çıkarmak ve anlamak imkansızdır - sonuçta, orada kelimenin tam anlamıyla binlerce var. Bununla birlikte, yatırım stili, kullanılan analiz yöntemleri ve diğer tercihler söz konusu olduğunda bazı sabitler vardır.

SEK : Çit Fonunun Kısa Tarihi .

Nakit Akışı Kralıdır Hedge fonlarının her şekli ve büyüklüğü olabilir. Bazıları, arbitraj durumlarına (alımlar veya hisse senedi teklifleri gibi) ağırlık verirken, bazıları özel durumlara odaklanmaktadır. Diğerleri hala herhangi bir çevrede piyasa tarafsız ve kar sağlamayı veya karmaşık çift uzun / kısa yatırım stratejileri kullanmayı hedefleyebilir.

Birçok yatırımcı, hisse başına kazanç (EPS) gibi ölçümleri izlerken, birçok hedge fonları, bir başka önemli ölçüt olan nakit akışı üzerinde çok yakından durma eğilimindedir.

Nakit akışı önemlidir; çünkü alt satırdaki EPS, ücretler veya vergi avantajları gibi bir kerelik olaylar tarafından değiştirilebilir veya değiştirilebilir. Nakit akışı ve nakit akış tablosu para akışını izler; bu nedenle, şirketin yatırımlardan çok miktarda para sağladığını veya üçüncü taraflardan para almayı ve operasyonel olarak nasıl performans gösterdiğini size söyleyebilir. Ayrıntı ve nakit akım tablosunun üç parçaya bölünmesi (operasyonlar, yatırımlar ve finansman) nedeniyle, çok değerli bir araç olarak kabul edilir.

Bu açıklama, şirketin faturalarını ödemekte zorluk çekmesi ya da hisseleri geri satın almak, borçlarını ödemek ya da başka bir işlemi yapmak için elinde ne kadar nakit olabildiğiyle ilgili bir ipucu sağlıyorsa yatırımcıya ipucu da verebilir potansiyel olarak değeri arttıran işlem. (Daha fazla bilgi için, Nakit Akışının Esasları başlıklı bölümü okuyun.)

Birden Fazla Broker Arasında İşlem Yapma veya Hak Sahipliği Yapma Ortalama bir birey bir hisse senedi satın alır veya satarsa ​​bunu yapmaya eğilimlidir Tercih edilen bir aracı kurum vasıtasıyla. İşlem genellikle basit ve basittir, ancak olası kazançları azaltmak için hedge fonları, hediye fonuna yardımcı olacak en iyi komisyonu, en iyi icraatı veya diğer hizmetleri sunan hangisine göre birden çok broker yoluyla işlem yapmaya eğilim göstermektedir.

Fonlar, bir döviz üzerinde bir güvenlik de satın alabilir ve biraz daha büyük bir kazanç (temel arbitraj şekli) anlamına gelirse, bir başka döviz üzerinde satabilir. Büyük boyutlarından dolayı, bir çok para ekstra bir kilometre taşıyor ve fiyattaki küçük farklılıklardan yararlanarak her yıl ekstra birkaç puan kazanç elde edebiliyor olabilir.

Hedge fonları da piyasadaki yanlış fiyatlamaları araştırıp denemek isteyebilir. Örneğin, New York Menkul Kıymetler Borsası'ndaki bir menkul kıymetin Şikago borsasındaki karşılık gelen vadeli işlem sözleşmesiyle senkronize olmaması durumunda, bir tüccar ikisinin ikisini birden satabilir (kısa) ve diğerini satın alabilir; farkı.

Bu zarfı zorlamak ve mümkün olan en büyük kazançları beklemek, potansiyel mevkiler gerçekten birbirini iptal ederse, bir yıllık zaman zarfında birkaç ekstra puan üzerinden kolayca yapıştırabilir. (Arbitraj hakkında daha fazla bilgi için bkz. Arbitraj, Piyasadaki Verimsizlikten Kâr Oranı .)

Kaldıraç ve Türev Araçlarını Kullanma Hedge fonları, genellikle getirilerini büyütmek için kaldıraç kullanmaktadır. Marjda menkul kıymetleri satın alabilir veya daha fazla alım yapmak için kredi / kredi hatları alabilirler. Fikir bir fırsatı kullanmak ve / veya yararlanmaktır. Hikayenin kısa versiyonu, yatırımın faiz maliyetlerini ve komisyonları (borç para birimleri) karşılamaya yetecek kadar büyük bir geri dönüş üretmesi durumunda, bu tür ticaret oldukça etkili bir strateji olabilir.

Olumsuz yönüyle, piyasa, hedge fonuna ve onun kaldıraçlı konumlarına karşı hareket ettiğinde, sonuç yıkıcı olabilir. Bu koşullar altında, fon kayıpları ve ayrıca kredinin taşınan masrafını yiyebilir. Hedge fonunun Uzun Vadeli Sermaye Yönetiminin iyi bilinen çöküşü, sadece bu olgu nedeniyle gerçekleşti. (Daha fazla bilgi için, Büyük Kur Fonu Arızaları ve Hedge Fonlarının Yüksek Hasılat Artı 'u okuyunuz.)

Hedge fonları, genellikle sadece bir kısmını hisse fiyatı. Ayrıca, getirileri arttırmak ve / veya riski hafifletmek için vadeli işlemler veya ileri sözleşmeler kullanabilirler. Pozisyonlarını türevlerle güçlendirme ve risk alma isteği, kendilerini yatırım fonu ve ortalama perakende yatırımcıdan ayırmalarını sağlayan şeydir. Bu artan risk, aynı zamanda, birkaç istisna dışında yüksek riskli ve akredite edilmiş yatırımcılar için riskten korunma fonlarına yatırım yapmanın neden riskleri tamamen farkettiğini (ve belki de daha iyi absorbe edebildiğini düşünen) kaçırmamaktadır.

İyi Kaynaklardan Özgün Bilgi Pek çok yatırım fonları, aracı kurumlardan ve / veya kendi araştırma kaynaklarından ve / veya üst yönetimle olan ilişkilerinden edindikleri bilgilere güveniyor.

Ancak, yatırım fonlarının olumsuz yanı, bir fonun birçok pozisyonu (bazen yüzlerce) devam ettirebilmesidir, bu nedenle herhangi bir şirketle ilgili samimi bilgileri biraz sınırlı olabilir.

Özellikle yoğun portföyleri bulunduran hedge fonları - genellikle bir şirketi çok iyi tanıma ve kullanma isteğine sahiptir. Buna ek olarak, bilgi için çok sayıda satış tarafı kaynağına dokunabilir ve üst yönetimle ve hatta bazı durumlarda ikinci ve üçüncü kademe personel ile şirketin kullandığı distribütörler, eski çalışanlar veya çeşitli çeşitli alanlarda geliştirdikleri ilişkileri geliştirirler. Diğer kişilerinÇünkü hedge fonları genellikle şirkete / yatırıma bağlı değildir ve fon yöneticilerinin kişisel kârı, performansla yakından bağlantılıdır, yatırım kararları genellikle bir şey tarafından harekete geçirilir - yatırımcılar için para kazanmak.

Yatırım fonları biraz benzer ilişkiler geliştirir ve portföyleri için de kapsamlı inceleme yapar. Ancak, finansal riskten korunma fonları, kriter sınırlamaları veya çeşitlendirme kuralları tarafından geri çekilmez. Bu nedenle, en azından teorik olarak pozisyon başına daha fazla zaman harcayabilirler; ve yine, hedge fon yöneticilerinin ödenmesi, çıkarlarını doğrudan yatırımcıların menfaatleri ile uyumlu hale getirebilecek güçlü bir motivasyon kaynağıdır.

Ne Zaman Katlanacaklarını Biliyorlar Pek çok perakende yatırımcı, bir umutla akılda bir hisse senedi satın alıyor gibi görünüyor: güvenlik fiyatının değer kazanmasını izlemek. Para kazanmak istemekle ilgili yanlış bir şey yoktur, ancak çok az yatırımcı çıkış stratejisini veya hangi fiyata ve hangi şartlar altında satış yapmayı düşüneceğini düşünmektedir.

Hedge fonları tamamen farklı bir hayvandır. Bir varlığın satışından sağlanan faydalar, bir dizi olumlu kazanç bültenleri, aktive edinme haberi ya da başka bir katalizör gibi belirli bir olayın ya da olayların avantajlarından yararlanma niyeti ile çoğu kez bir hisse senedine karışırlar.

Bununla birlikte, bir kez o olay ortaya çıktığında, genellikle kazançlarını ayırıp bir sonraki fırsata geçme disiplini sahibi olurlar. Not etmek önemlidir çünkü bir çıkış stratejisine sahip olmak yatırım getirilerini artırabilir ve kayıpları azaltmaya yardımcı olabilir.

Yatırım fonları yöneticileri genellikle çıkış kapısını da gözetir, ancak tek bir pozisyon, yatırım fonu toplam varlıklarının sadece yüzde bir kısmını temsil edebilir, bu nedenle çıkışta mutlak en iyi icraat elde etmek, olmayabilir. önemli. Dolayısıyla, genellikle daha az pozisyon tuttuklarından, hedge fonlarının genelde her zaman topun üzerinde olması ve kârın kitlenmeye hazır olması gerekir.

The Bottom Line Doğada sıklıkla gizemli olmasına rağmen, hedge fonları herkese açık olan bazı taktik ve stratejiler kullanıyor veya kullanıyor. Bununla birlikte, endüstri ilişkileri söz konusu olduğunda, yatırım yapılabilir varlıkları, broker irtibatları ve fiyatlandırma ve ticaret bilgilerine erişme becerileri hakkında genellikle farklı bir avantajları vardır.