Pek çok şirket pazardaki emtia fiyatlarındaki dalgalanmalardan kaynaklanan riski yönetme gücüne güvenir. Bu şirketler, petrol ve doğalgaz gibi emtialardaki alım fiyatlarını etkin bir şekilde sağlamak için vadeli işlem piyasalarını kullanabilir ve sabit kar marjı sağlayabilirler.

Örneğin düşük ham petrol fiyatlarında yararlanmak isteyen bir havayolu şirketini düşünün. Ham petrol jet yakıtının kaynağı ve yükselen ham petrol fiyatları, havayolunun kârları için bir risk teşkil ediyor. Havayolu, vadeli işlem piyasasında uzun vadeli bir hedge girerek yükselen petrol fiyat riskini yönetebilir.

Öyle olduğunu ve New York Ticaret Borsası (NYMEX) ham petrol vadeli işlemlerini satın aldığını varsayalım. Bunu yaparken, ham petrol fiyatı yükselirse, havayolu artan masraflarını yüksek yakıt fiyatlarına telâfi etmek suretiyle uzun pozisyonlarından kar elde edecektir.

Benzer şekilde, düşük benzin fiyatları, NYMEX RBOB benzin futures'larında uzun vadeli bir çit kullanarak kilitlenebilir. Bu durumda düşük benzin fiyatlarında ve yüksek fiyatlara karşı korunmak isteyen bir kamyon şirketi hayal edebiliyoruz. Benzin fiyatını satın alarak, gaz fiyatlarındaki bir artıştan kazanç sağlayarak, yüksek benzin fiyatlarından işe ek maliyeti dengeledi.

Bu örneklerin her ikisi de şirketlerin işin yürütülmesinde kullanılan bir emtianın fiyatını güvence altına aldığı uzun vadeli çitlerdir.

Tersine, bir şirket, belirli bir malın varlıklarının değerini korumak için kısa bir hedgegeçirebilir. Örneğin, bir petrol üreticisi, kısa satan ham petrol gelecekleri ile petrol fiyatlarının düşme riskine karşı korunabilir.

Burada, düşen fiyatlar söz konusu olduğunda şirket, envanter değerindeki kayıp ile vadeli işlem piyasasındaki kısa pozisyon karlarını dengelemektedir.

Bottom Line

Vadeli işlemler piyasası hedgerler ve spekülatörlerden oluşmaktadır. Spekülatörler, finansal riskten korunma işlemlerinin, piyasaya arzını ve likiditesini artırma riskini üstleniyor. Emtia futures'u gibi türevleri, etkili bir şekilde risk yönetmek için bir araç olarak küresel piyasalarda giderek önem kazanmaktadır.