Bir açık artırma teklifi duyurulduğunda sahip olduğunuz hisse senedinde gecelik% 30 ya da% 40'lık bir pop elde etmek, gerçekten de küstah bir hisse dönüşüyor. Ancak uyarılacak - Birleşmelerden ve devralmalardan fayda elde etmek, yapılması daha kolay söylüyor. Potansiyel bir birleşme ve devralma anlaşmasından kazanılan kazanç elde etme ihtimali o denli cazip ki çok sayıda kişi büyük para cezaları ödemiş veya satın alma hedefi olan hisse senetlerinde yasadışı içeriden öğrenme ticareti yapmaktan hapse girmiş bile.

Birleşme ve Satın Alma Faaliyetlerinden elde etmenin en yaygın taktiği, bir kez devralınca, hedef şirketin hisse senetlerinde uzun bir pozisyon ve satın alan şirketin hisse senetlerinde eşzamanlı kısa pozisyon almayı içeren birleşme arbitrajı yoluyla gerçekleşir teklif açıklandı.

Birleşme arbitrajı, (a) bir hedef hisse senedi için sunulan fiyat ile mevcut ticaret fiyatı arasındaki fark veya yaygınlık ve (b) bir kazancın hisse fiyatında sıkça görülen düşüş (çeşitli nedenlerle olabilir) satın alan kişi, satın alımı finanse etmek için çok fazla borç alarak, sinerjiler eksikliği gibi).

İşler plana göre giderse, anlaşma tamamlanmaya yaklaştığında, yatırımcı, devralma teklifi ile hedefin mevcut ticaret fiyatı arasındaki payı (uzun pozisyonda) kapamaktan kar eder ve düşüş edinen hisse fiyatında (kısa pozisyonda). Genellikle, hedef hisse senedi fiyatı ile alıcı tarafından sunulan fiyat arasında ne kadar büyük olursa, birleşme arbitrajından potansiyel getiri o kadar yüksek olur. (İlgili: Büyük M & A Afetleri.)

Birleşim arbitrajı, bir pazardaki kısa pozisyonu bir stokta dengeleyerek piyasa riskini büyük ölüde korursa, strateji kendi risklerini taşır. Örneğin, ağır ayı pazarlarında, satın alanın ve hedefin hisse senedi her ikisi de gerileyebilir, çünkü yatırımcılar, birleşmiş şirketin uzun vadeli beklentileri veya anlaşmanın gerçekleşmesi olasılığı hakkında kötümser olabilir. Birleşme arbitrajı nispeten düşük getiri için önemli miktarda sermaye gerektirir.

Birleşme arbitrajı, bir anlaşma ilk duyurulduğunda yatırımcıya hisse senedi dalgalanmasından fayda sağlamak için bir fırsat vermez. Bunun için, bir yatırımcı, birleşme ve satın alım pazarına uyum sağlamalı ve genel olarak, hangi sektörlerin önemli ölçüde devralma faaliyetine sahip oldukları ve bu sektörlerde hangi hisse stoklarının olası devralma hedefleri olduğu konusunda bilgi sahibi olmalıdırlar. Zaman zaman, yaklaşmakta olan bir devralma ile ilgili ipuçları, alışılmadık işlem hacmi, işlem gören seçeneklerin hacminde bir artış ve mesaj panolarında "sohbet" şeklinde kamuoyunda bulunabilir.

Bir tüccar, kapandıktan sonra bir birleşme ve devralma anlaşmasıyla kazanç elde etme girişiminde bulunabilir.Örneğin, satın alan kişi hedef için çok fazla para ödüyorsa ve şimdi borçla yüklenirse, tüccar, satın alanın hisse senedinde kısa bir pozisyon alabilir veya satın alma, belirgin bir fiyat düşüşü beklentisi içinde yer alır. Tüccar, hedef kazancın şu anda piyasa katılımcıları tarafından tahmin edilenden daha iyi mali sonuçlara katkıda bulunacağını düşünmesi durumunda, tersine, satın alanın içinde uzun bir pozisyon başlatılabilir.

Alt satır

Birleşme ve satın alma faaliyetinden istikrarlı kâr elde etmek kolay bir iş değildir. A & A adaylarını belirleme çabaları bazen başarılı olabilirken, yalnızca birleşme spekülasyonuyla bir hisse senedi veya hisse senedi satın almanın uzun vadede uygulanabilir bir yatırım stratejisi olmadığını vurgulamalıyız.