Laik pazarlar birkaç yıldır devam eden pazar döngüleridir. Genellikle ondan otuz yıllık bir sürede uzanıyorlar. Laik pazar döngüleri, genellikle çok yıllı ortalamanın üstünde getiri veya nispeten daha düşük ortalama getirilere sahiptir. Üç eski laik boğa piyasası, Dow Jones Endüstri Ortalaması'nda (DJIA) ortalama% 15.1 ve seküler ayı piyasaları ise ortalama -5 geri döndü. DJIA'da% 7. Bazıları, ABD hisse senedi piyasasının halen 1920 yılından bu yana dördüncü seküler boğa piyasasını işaret eden seküler boğa piyasasında (özellikle Dow Jones Endüstriyel Ortalama) olduğunu iddia ediyor.

Laik pazarlar birçok faktöre göre belirlenir: nüfusun demografik özellikleri ve harcama kalıpları, yatırımcıların riske karşı tutumları, teknolojik kaymalar ve önemli jeopolitik olaylar. Birlikte, egemen güçler uzun bir döngü oluşturur. Şimdi seküler pazarları karakterize eden ek faktörleri inceleyeceğiz.

Seküler Boğa Pazarlarının Beş Niteliği

Ned Davis Research, Forbes 'daki bir makaleye göre, seküler boğalar ve ayı piyasalarına atfedilebilir özelliklerin tarihsel bir dökümünü derledi. Araştırmalarına göre, hisse senedinin aşırı değerlenmesi, rekor seviyelerin normal bir olay haline gelmesi, yüksek kaldıraç, aşırı güven ve pazar kabarcığı özellikleri, seküler boğa piyasalarının özellikleri. (Daha fazla bilgi için, 5 Seküler Eğilim Yatırımcıları Öğrenmelidir .)

Seküler Ayı Piyasalarının Beş Özellikleri

Ayı piyasalarına ayıplı çalışmalardan beş faktör şunları içerir: hisse senedi değer düşüklüğü, borsadaki düşük seviyeleri, tasarruf artışı, pazar ve yıkanmış bir piyasa.

1900-2015 Hisse Senedi Piyasası Kalıpları

1900'ten bu yana gelişen seküler eğilimler birkaç boğa ve ayı örneği sergilemektedir:

1900-1924: Hisse senedi piyasa döngüleri döneminde ortalama 3-5 yıl olmuştur. Ortalama olarak yıllık getiri oranı% 3'tür.

1929-1949: Bu ayı ayı pazarı yıllık% 1,5'lik bir ilerleme oranıyla karşılaştı. <1999-1968> 1950-1968: Piyasa şu ana kadar en uzun süren seküler boğa piyasasını tarihe kadar yaşadı. Yatırımcılar, hisse senetlerine olan ilgisini çekti. 1956-57 ve 1961-62 yılları arasında aşağı yönlü dalgalanmalar yaşanmasına rağmen, toparlanma o kadar kolay ki bir boğa piyasası olarak görülüyor. Benjamin Graham'ın

The Intelligent Investor gazetesinin bir hikayesine göre, ortalama bileşik faiz yıllık olarak% 11 (temettü hariç) idi. 1968-1982: Stagflasyon, enflasyondaki artış, Vietnam Savaşı ve düşük büyüme ile işaretlenen seküler ayı pazarı, sürekli olarak kasvetli getirilerle sonuçlandı. Daha da kötüsü, Uzun Vadeli Devlet Tahvilleri faiz oranları 13'a yükseldi.Buna karşılık, GSMH, aksine, 1981 yılı sonunda% 65'lik bir ilerleme kaydetti. Warren Buffett, hissedarlara gönderdiği mektupta "Ülkenin işi büyürken, yatırımcıların bu işletmenin değerlemesi küçüldü. "

1982-2000: DJIA'da yıllık% 16,8'lik bir getiri oranı elde eden bu laik boğa pazarı, bu süre içerisinde rekor seviyede yüksek P / E seviyelerine ulaştı. Faiz oranları da düştü ve yatırımcılar için faydalı oldu. Kurumsal kârlar artıyordu. GSMH azaldı ve borsa dramatik bir şekilde yükseldi ve 1968-1982 laik ayı pazarı döngüsüne ters bir şekil veriyordu.

2000-2009: Ocak 2000'de meydana gelen kaza, dot-com patlamasının sona ermesine işaret etti. Bu dönemde,

Financial Times , birkaç kişinin günlük ticarette bulunmak için istikrarlı işlerinden ayrıldığını hatırlatıyor. Federal Reserve başkanı Alan Greenspan, artan varlık fiyatlarını "mantıksız coşku" olarak nitelendirdi. "(Daha fazla bilgi için Pazar Kazaları: Dotcom Krashı ) Bu seküler ayı pazarı yıllık ortalama -6 puan vermiştir. İade 2%. 2009 * -2015: Seküler bir boğa piyasası olarak öne sürülen son altı yıl istikrarlı bir büyüme gördü. Bu süre zarfında DJIA'nın ortalama getirisi% 18'dir (Mart 2009-Mart 2015). Ortalama getiri oranı, kısmen rekor seviyelerin çok sayıdaki örneğini yansıtıyor.

* Bu kesin tarih tartışılabilir, bazıları da örneğin 2013'te başladığını öne sürdü.

Sonuç

Seküler boğa ve ayı piyasalarının dönemleri, bir dizi ekonomik, jeopolitik, teknolojik, psikolojik ve demografik unsurdan etkilenir. Birçok değişken, bu yaygın kalıplara katkıda bulunur. Seküler kalıplar ortaya çıktığı zaman kesin tarihlerin belirlenmesi zor olmaya devam etmektedir; Bununla birlikte, bazı faktörler boğa seküler ayı pazarının belirlenmesine işaret edebilir. Ayrıca, tarih, bir laik ayı piyasasının laik bir boğa piyasasına girme eğiliminde olduğunu göstermektedir.