a:

Yatırımla ilişkili birçok farklı risk türü vardır ve tek bir teknik göstergenin hepsini yakalamasını ve etkili bir şekilde nicelleştirmesini neredeyse imkansız kılmaktadır. Bir alanda güvenilirliği kanıtlayan bir risk önlemi başka bir bağlamda işe yaramayabilir. Alpha, en yaygın olarak alıntılanan performans izleme göstergelerinden biridir, ancak bu, mutlaka onu en iyi hale getirmemektedir.

Alpha, yatırım fonları, hisse senetleri ve tahviller için beş önemli risk yönetimi göstergesinden biridir. Yatırımcılar, riski ayarladıktan sonra tarihsel performansı izlemek için kullanır ve yaygın bir yatırım fon yöneticisinin performans yansıması olarak kabul edilir. Bu, alfa'yı yatırım fonlarını daha uzun kayıtlarla karşılaştırmak için özellikle kullanışlı kılar.

Alpha, bir güvenlik biriminin veya fonun performansını ilgili bir karşılaştırma endeksine kıyasla karşılaştırır, ancak bu performansı varlığın oynaklığını dikkate alarak değiştirir. Bir bakıma alfa, varlığın beta öngördüğünden daha iyi veya kötü performans gösterdiğini yatırımcılara anlatır.

Sıfır alfa ile karşılıklı bir fon, oynaklık ayarlanmış beklentilerine tam olarak uygun olarak getiri üretir. Sıfırdan yüksek değerler, karşılıklı fonun beklenenden daha iyi performans gösterdiğini, negatif değerlerin ise performansın altında olduğunu göstermektedir. Sürekli yüksek alfalar, karşılıklı fon yöneticisinin piyasa koşullarında beklenenden daha yüksek getiri elde ettiğini önermektedir.

Yatırımcılar, herhangi bir risk önleminin temel varsayımlarını da göz önünde bulundurmalıdır. Alfa, modern portföy teorisine dayanılarak oluşturulur ve uygulanır ve getiriler üretmek için en küçük kareler regresyonunu kullanır. Bu çerçevedeki etkinliği ne olursa olsun, mutlaka doğru olmasa da diğer kavramsal metodolojilerin daha yararlı olacağı kanıtlanabilir.