Üç aylık dönem kârları, halka açık şirketlerin servetlerine zarar verebilir veya zarar verebilir. Kazançlarını yatırımcılara ve medya çevrelerine açıklamanın ritüeli, kısa vadede nakit değerlerini etkilemekle kalmayıp aynı zamanda uzun vadede bir işletme olma ihtimalini de etkiliyor.

Üç aylık dönem karları, yatırımcıların hisse senetleri hakkında bilinçli kararlar almasına yardımcı olacaktı. Bu amaçla, yatırımcılar için net bir olumludurlar. Öte yandan, üç aylık kazançlar şirketler için kaynakları ve zamanı tüketir. Ayrıca, halkın algılarını ve bir şirketin müşterilerle iş yapma yeteneğini de etkilerler.

Ancak son zamanlarda çeyreklik kazançları ortadan kaldırma hareketi buhar toplamaktadır. Danışmanlık şirketi McKinsey & Co, kazanç raporlamasının sıklığının daha fazla değerlenmeye neden olmadığını kanıtlamak için verilere dayanarak 2006 yılında kamu kazancına karşı çıktı.

Başkanlık görevlisi Hillary Clinton'ın yanı sıra hukuk firması Wachtell, Lipton, Rosen & Katz da son üç ayda bir kazanç bildirim yükümlülüğünün kaldırılmasına destek geldi. Ancak, diğer yorumcular katılmıyorum. O zaman, kısa vadeli baskının uzun vadeli büyümeye katkıda bulunduğunu düşünenler de var.

Yine de, üç aylık kazançlar borsalarda hayati bir işleve sahiptir. Üç aylık kazanç gereksinimini ortadan kaldırmak için yapılan herhangi bir konuşmada, ilk etapta çeyreklik kazanç gereksiniminin neden önemli olduğu hesaba katılmalıdır.

Raporlama Hesap Verebilirliği

Yaldızlı Çağ boyunca, çoğu yatırımcı hisse senetlerini yatırım aracı olarak kullanmaktan kaçındı. Tahviller en güvenli ve en güvenli yatırım şeklidir. Alex Berenson'un "Sayı: Üç Aylık Kazanç İçin Sürüş, Biçim Wall Street ve Kurumsal Amerika (2003)" başlıklı çalışmasında 1920'lerde durumun zorlayıcı bir resmini çiziyor.

Berenson'a göre, hisse senetleri güvensiz sayıldı, çünkü içsel bilgiler ticareti yaygıntı ve stok manipülasyonu söylentilere dayanılarak yaygınlaştı. Bundan sonra Büyük Kurul olarak bilinen New York Menkul Kıymetler Borsası, listelenen şirketlerin hissedarlara yılda en az bir kere varlık ve borçları listeleyen bir bilanço hazırlamalarını zorunlu kıldı. Bu, büyük çaplı sahtekarlıklar ve Glass Steagall Yasası'nın yaratılmasına neden oldu.

Savaş sonrası yıllar yaşanan patlamayla birlikte, hisse senetleri popülarite kazandı.

Ünlü yatırımcı Benjamin Graham'ın "Güvenlik Analizi" (1934) adlı kitabı, perakende yatırımcıların hisse senedi hakkında düşünme konusunda bir çerçeve oluşturdu. Kitaptaki Graham, ortak bir hisse senedinin değerinin tamamen gelecekte kazanacağına bağlı olduğunu yazdı. 1938'de "Güvenlik Analizi" nin ilk ortaya çıkmasından dört yıl sonra John Williams, yatırımcıların gelecekteki kazançlarını değerlendirecek bir yol olup olmadığını sorarak bu soruyu daha da ileri götürdü.Kamu hesap verme sorumluluğu buharlaştı ve şirketler metriklerini sıklıkla raporlamaya başladı.

Ancak kazanç raporlarının periyodik olarak çıkarılmasını öngören 2003 Sarbanes-Oxley Yasası idi. Kazanç raporları, daha sonra, standart finansal metriklere dayalı pazarlarda şirket değerlemelerinin belirlenmesine yardımcı olabilir. Ancak, kendi sorunları olmayan kendi sorunları yok.

Üç Aylık Kazanç Şeffaf Değil

Üç aylık dönem kazançları genelde tek bir sayı etrafında toplanmıştır: hisse başına kazanç, her bir yatırımcı tarafından kazanılan hisse başına düşen miktarı belirtir. Analistler, bu rakamı, tahminleri, tedarikçilerle olan görüşmeleri ve mevcut sanayi durumu gibi şirketle ilgili birçok faktörün değerlendirilmesine dayanarak hesaplıyor.

Bu değerlendirmeyle ilgili sorun, şirketin kendi durumunu değerlendirmesinin sağladığı bilgilere dayandığıdır. Örnek olarak, dot com patlamasının en üst düzeyinde, İnternet şirketleri için analistler, ihtimallerini göz kamaştırıcı bir şekilde açıklarken onları özel olarak çöpe atarken düşünün. Sonuç olarak, bunlardan birinin tekrar menkul kıymet ticareti yasaklandı. Benzer şekilde, şirketler için işletmelerinde gerçek durumunu gizlemek için muhasebe düzeltmeleri kullanmak nispeten kolaydır. Aslında, Enron ve WorldCom'un düşüşü, ikisi de karlarını abartmıştı, Sarbanes Oxley Yasasında bildirim gerekliliklerine yol açtı. Şirket ve Sanayi Potansiyellerine Olumsuz Etki Üç aylık kazançlarla ilgili eylemler için görünen gerekçeler, kamuya açık hesap verebilirlik kazandırdıklarıdır. Bununla birlikte, kamu hesap verme sorumluluğu bir şeydir ve kamuoyu baskısı başka bir şeydir. Birkaç önde gelen iş dünyası liderleri "hissedar değeri yaratma" ile ilgili eylemlerin gerekçelendirilmesini sorguladı. "Örneğin, efsanevi CEO Jack Welch, Financial Times ile yapılan röportajda hissedar değerinin bir" sonuç ve bir strateji "olmadığını söyledi.

Ekonomik belirsizlik dönemlerinde, üç aylık kazançlar, parlak gelecek umutları olan veya kendilerini yeniden icat eden yeni endüstrilere veya şirketlere zarar verebilir. Örneğin, 3D basım stokları, uzun vadeli beklentileri hakkında medya yutturmaca temel alınarak 2013 ve 2014 yıllarında yükseklere ulaştı. Bununla birlikte, kısa vadede sonuçlar üretmedikleri zaman, hisse senetleri bir kısa vadeli çılgınlık konusu haline geldi. (Bkz. Ayrıca

3B Baskı Devrilmesine Nedir?

) Kısa vadeli görünüm, şirket umutları üzerinde olumsuz bir etkisi vardır. Birleşik Krallık Hükümeti tarafından görevlendirilen 2012 raporu, üç aylık kazançların yatırımcılara önemli bilgiler vermediği, ancak "şirketler üzerinde düzenleyici yükler" yüklediği sonucuna varmıştır. Başka bir deyişle, raporlar üretme ve hokkabazlık için çok fazla zaman ve kaynak harcanıyor ancak bu çabalar şirketin getirileri ile orantılı değildir. Aynı yıl yayımlanan bir Harvard çalışması daha da ileri gitti ve kısa vadeli odaklanmış şirketlerin, olmayanlardan daha uçucu olduğu sonucuna vardı.Ayrıca, eski şirket grubunun sermaye maliyetinin, halka açık diğer şirketler için ortalama değerin% 0,42 üzerinde olduğunu belirtti.

Alt satır

Üç aylık dönem kar raporları iki uçlu bir kılıçtır. Hisse senedi oynaklığını teşvik ederler ve şirketlere somut fayda sağlamazlar. Bununla birlikte, kuruluşlar ve yatırımcılar arasında artan iletişim için gerçek bir ihtiyaca hizmet ediyorlar. Buna ek olarak, şirketler değer vermeye yönelik bir çerçeve oluşturuyorlar. Onlarla birlikte tamamen uzaklaşmak çözüm olmayabilir; Ancak, kazanç sisteminin yeniden düzenlenmesi, şirketleri borsa dalgalanmalarına karşı korumak için gereklidir.