a:

Hisse senedi ve tahvil yatırım riski taşıyor. Alıcılar, yatırım riskini almak karşılığında satıcılardan veya ihraççılardan prim getirisi veya indirimli bir fiyat talep ediyorlar. Bu risk üzerindeki prim teorik olarak aynı olabilir, ancak hisse senetleri geçmişte tahvillerden daha yüksek risk primi taşıdı.

Piyasa Riski Primi Ölçümü

Özkaynak risk primi hesaplamak için kullanılan standart denklem, varlık veya yatırımın getirisi ile aynı sürenin risksiz getirisini çıkarmasıdır. Risksiz oran% 2 ise,% 5 sunan bir varlık% 3 risk primi taşımaktadır.

Ana akım finans teorisine göre, risksiz getiri risk taşımayan herhangi bir yatırımdır; Hazine bonoları genellikle risksiz yatırım için vekil olarak kullanılır. Bu risk sadece fırsat riskleri veya enflasyon riskinden ziyade varsayılan riski veya mutlak zararı içerir.

Örneğin, T-bonolarının temerrüde düşme şansı neredeyse sıfır. Bu, yatırımın herhangi bir nominal değeri kaybetmeyeceği anlamına gelir. Bununla birlikte, enflasyon oranı, T-bonolarındaki risksiz getiri oranını aşabilir; bu, satın alma gücünün zamanla azalabileceği anlamına gelir.

Tahvillerde risk priminin yaygınlığı kredi yaygınlığı olarak bilinir. Kurumsal kredi yaygınlığı için standart formül, şirket tahvil getirisinin 10 yıllık hazine veriminin eksi olmasıdır.

Hisse Senedi ve Tahviller için Piyasa Riski Primi

NYU'dan yapılan araştırmaya göre, T-bonolarına göre hisse senetlerine ilişkin geometrik ortalama risk primi, 1928'den 2014'e kadar% 6.11 olmuştur. Diğer bir deyişle, hisse senetleri, bir yatırımcıyı risksiz vazgeçmeye teşvik etmek için T-bonoların getiri oranının% 6.11 üzerinde bir ortalama getiri.

Stanford Üniversitesi'nden yapılan benzer araştırma, 1866 ile 2011 yılları arasında şirket tahvilleri üzerindeki geometrik ortalama kredilerin sadece% 1.35 olduğunu bulmuştur.