Yarı iletken endüstrisinde birleşmenin bir başka işareti olan sabit disk sürücüsü üreticisi Western Digital Corp. (High Definition 4 ile oluşturulmuş WDC WDCWestern Digital Corp87. 85 +% 0,97 ) .2.6 ), flash bellek üreticisi SanDisk Corp (SNDK) ile dün 19 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladığını açıkladı. Western Digital 86 dolarlık SanDisk hisselerini değerlendirecek. 50, dün kapanış fiyatı üzerinden yüzde 15 prim, bir nakit ve hisse anlaşma anlaşması.

Anlaşmanın 2016 yılının üçüncü çeyreğinde kapanması bekleniyor. Bu, 4 $ için Japon şirket Hitachi'nin sabit disk bölümünü satın almasından bu yana sabit disk üreticisi için yapılan en büyük edinim. <3.

İşte bu anlaşma hakkında bilmeniz gereken üç şey var:

Neden Western Digital SanDisk Satın Alınır?

Sektörün% 44'ü ile Western Digital sabit disklerde zaten lider. Fakat, PC sonrası bir dünyada şirketin büyüme umutları giderek sınırlı. Sabit sürücüler genellikle kişisel bilgisayarlarda, sunucularda ve harici depolama aygıtlarında kullanılır.

Ancak, karaya çalışan PC endüstrisi azalan satışlarla dolup taşıyor. Araştırma şirketi Gartner'a göre, disk sürücüsü üreticilerinin geliri 30 $ 'a gerileyecek. Bu yıl 9 milyar, yaklaşık% 6'lık bir düşüş. Buna karşılık, flash bellek yongaları satışları 31 dolara yükseliyor. 3 milyar, akıllı telefonların ve tabletlerin sevkıyatı artışı nedeniyle% 9'luk bir artış. SanDisk liderliğindeki NAND flash bellek pazarının önemli bölümünü (% 14,8) karşılamaktadır. Edinme, sabit sürücüler için azalan satışlar karşısında Batı Dijital'e yeni bir büyüme caddesi sunuyor.

SanDisk, Katı Hal Aygıtı (SSD) teknolojisinin öncülerinden biridir ve yakın zamanda gelecekte popüler olması beklenen 3D düzlemsel bir teknolojiyi geliştirmiştir. Anlaşma aynı zamanda SanDisk hissedarları için ağır bir prim sunuyor.

Anlaşmanın Şartları Nelerdir?

Daha önce de belirtildiği gibi anlaşma 19 milyar dolar değerinde ve nakit ve hisse anlaşması. Ancak anlaşma, Çin'in Tsinghua Unigroup Ltd.'nin Eylül ayında Batı Dijital'in% 15 hissesini satın alması nedeniyle karmaşık.

Sabit sürücü üreticisi, SanDisk satın alım anlaşmasında seçeneklerini açık tuttu. Özellikle, Tsinghua ile olan anlaşmasının sonucuna bağlı olarak anlaşmanın nakit ve hisse oranını değiştirecek. Böylece, SanDisk'in hissedarları Western Digital'in kendi şirketinin% 15'ini Çin şirketine satabilmeleri halinde, daha fazla nakit para kazanır (sahibi oldukları hisse başına 85,00 ABD Doları) ve daha az hisse senedi alır (her SanDisk karşılığında 0,0176 Western Digital payı). Değilse, 76 $ alacaklar. SanDisk payı başına 0,02837 Western Digital payı.

Nakit stoğu, başka bir koşuldan daha da etkilenir: SanDisk'in birleşme zamanındaki nakit dengesi. Fakat şirketler, başarılı bir işlem için SanDisk tarafından istenen nakit dengesi miktarını veya nihai anlaşmada nakit ve hisse senedi için orandaki değişimi açığa vurmadılar.

Piyasalar Anlaşma Hakkındaki Heyecanlı Mı?

Haber açıklandığında SanDisk'in hisseleri başlangıçta yükseldi. Ancak, karmaşık anlaşmanın ayrıntıları dökülene dek düştüler. Öte yandan Western Digital'in hisseleri, şirketin devralımını aşırı değerlendireceği endişeleri karşısında değer verdi.

Bu, analistin anlaşmaya tepkisinin büyük oranda olumlu olduğunu söyledi. Anlaşmayı analiz eden Wall Street Journal'da Benchmark Research'in Mark Miller, birleşmiş şirketin hisselerinin gelecekteki olası maliyet tasarruflarına ve öngörülen kazançlara dayalı olarak 100 $ 'ı vurabileceğini belirtti. Stifel Research'in Aaron Raker, birden çok değişkene bağlı olarak "kombinasyondan gençlik yükselmesi" olabileceğini yazdı.

The Bottom Line

Western Digital'in SanDisk'i devralması, yarıiletken pazarının mevcut yönü ve durumu ile sinerjileri birbirine uyuyor. Fakat bu, karmaşık bir anlaşma olup, faktörlerin ve koşulların çeşitliliğine bağlı olarak kopabilir.