Şirketinizin kurucusu ve CEO'su olarak, daha başarılı çalışmanız için daha fazla çalıştınız ve herkesten fazla fedakalısınız. Araştırmayı yaptınız, güvenilir danışmanlara danıştınız ve şirketinizin büyümesini bir sonraki seviyeye taşımanın en iyi yolunun halka arz yoluyla gerçekleştirildiğine karar verdiniz. Ancak kanını, ter ve gözyaşlarını şirkete koymayan ortak pay sahipleri, şirket yönetim kurulu üyeleri ya da yatırım şirketlerinin nasil çalistigini belirlemek istemiyorsunuz. İşte IPO'dan sonra işiniz üzerinde daha fazla kontrol sahibi olmak için bazı yöntemler.

Farklı Paylaşım Sınıfları Yaratın

Halka açık şirketler, farklı sınıf hisse senedi çıkarmayı seçebilirler. Her sınıf, hissedarlar için farklı bir hak grubu ile birlikte gelir. En yaygın uygulama, A sınıfı hisse senetleri ve B sınıfı hisse senetleri ihraç etmektir. Sınıf A hisse sahipleri, sahip oldukları her hisse için hissedarlara 10 oy veya 100 oy verebilirken, B Sınıfı hisseler sahip oldukları her hisse için hissedarlara 1 oy verebilir. Ya da öbür yolu olabilir; Sınıf A hisse senetlerinin B Sınıfı hisse senetlerine göre üstün olması gerektiği yönünde bir kural yoktur. Ekstra oy hakkı bulunan hisselere bazen "süper oy hakkı" adı verilir. “

Şirket halka çıktığında kurucuları, yöneticileri ve diğer önemli paydaşları şirket üzerindeki kontrolünü elinde tutmalarına yardımcı olmak için yeterli süper oy hakkı verebilir. Oylamada belirli bir sermaye sınıfı arasında oy verme haklarını yoğunlaştırmak, devralma girişimini daha da zorlaştırıyor. Şirket sadece daha az oy hakkına sahip düzenli hisse senetlerini halka satmayı tercih edebilir. Bu stratejiyi kullanan şirketler arasında Groupon, LinkedIn, Facebook ve New York Times bulunmaktadır.

Bu stratejinin dezavantajı, B sınıfı pay sahiplerinin kendisinden memnun olmayabileceğidir. İçerdikleri şirket üzerinde çok fazla denetime sahip olduklarını ve sıradan pay sahiplerinin yararına olmayacağını ve şirketin ve hisse senetinin daha düşük performans göstereceğini düşünebilirler. B Sınıfı hissedarlar, iki farklı hisse senedi sınıfından ve eşit olmayan oy haklarından kurtulmak için tüm hissedarların oylarını zorlamaya çalışabilirler. Pay sahipleri ne oy kullanabilirler? daha fazla bilgi edinmek için.

Birçok kamu şirketi, kontrolü devredenmek için farklı paylaşım sınıfları kullanmaktadır. Örneğin, Ford Motor Company (F), süper oy hakları bulunan hisselerin sadece küçük bir yüzdesine sahip ancak Henry Ford'un varoşlarını% 40 oyla kontrol ediyorlar. Mayıs ayında hissedarlar ikili sınıf stok yapısını ortadan kaldırmak için bir öneriye oy verdiler, ancak bir oylamaya çağrıldığı gerçeği, birçok pay sahibinin sistemden memnun olmamasına işaret ediyor. İkili Sınıf Payların İki Yüzü .

Kontrollü Bir Şirket Olun

Borsa kuralları uyarınca kontrol edilen bir şirket, bir birey, grup veya başka bir şirketin hisselerin% 50'sinden fazlasına sahip.Bu firmaların, bağımsız yönetim kurulu, bağımsız bir tazminat komitesi veya yönetim kurulu üyeleri için bağımsız bir atama fonksiyonu olması şart değildir. Denetim, tazminat ve yönetim komitelerinin üyeleri, kontrol edilen bir şirkette bağımsız olmak zorunda değildir. Çift sınıf stok yapısı, kontrol edilen şirketlerin varlığını kolaylaştırır.

Ayrıca aile kontrolündeki bir firma olabilirsiniz. Bunlar, kontrol edilen şirketin borsa tanımını karşılayabilir veya karşılamaz, ancak kurucular veya aileleri şirketin önemli bir yüzdesine sahiptir ve CEO'yu atayabilir. The Economist, bu tür şirketler, Fortune Global 500'ün yaklaşık beşte birini oluşturuyor. Büyük oranda Sam Walton'un sahibi olduğu Wal-Mart Mağazaları ve kurucusu Mark Zuckerberg tarafından kontrol edilen ve atadığı kişilere ölümünden transfer kontrolü için Facebook'a sahip olan Facebook.

Gerekli olmasa da Facebook, bağımsız yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğuna sahiptir ve tazminat ve yönetim komiteleri tamamen bağımsız yöneticilerden oluşur. Kontrol şirketleri bile paydaşları rahatlatmak için dizginleri gevşetmek isteyebilir.

Kontrolü bir sır olarak alamazsınız: Kamuya açtığınız raporlarınızda bunu açıklamalısınız. Hissedarların, kontrolündeki firmalara kontrolsüz firmalara kıyasla daha düşük performans gösterdiği ve halka karşı daha az hesap verilebilir olduğu yönünde görüş bildirildiğinden, nelerin içine girdiklerini bilmek hakkı vardır ve bazıları kontrol edilen şirketlere yatırım yapmak için ek risk söz konusudur. Bununla birlikte, kontrol edilen şirketler halen bağımsız denetimlere ve halka açık ticaretle ilgili diğer gerekliliklere tabidir. 2012 itibarıyla LinkedIn, Zynga, Groupon ve Facebook da dahil olmak üzere 114 kontrollu şirket vardı.

Alibaba'nın Ortaklık Yapısını Kopyalayın

Çinli e-ticaret şirketi Alibaba, Eylül 2014'te halka arz ettiğinde alışılmadık kurumsal yapısı büyük bir haber oldu. Sahiplerinin kontrolünü elinde tutmak için iki paylaşım sınıfı kullanmak yerine, yönetim kurulu üyelerini aday gösterecek 27 ortak olmalıdır; Şirketin en büyük hissedarı olan Yahoo ve SoftBank olan diğer iki şirketin adayları onaylaması gerekecek. Ortaklar, yönetim kurulunu etkili bir şekilde kontrol eder ve dış pay sahiplerinin girdilerini sınırlarlar. Kontrol edilen şirketler gibi, yabancı özel ihraççılar ve sınırlı ortaklıklar da bağımsız kurul şartlarından muaftır.

Bugün, Alibaba Ortaklığı'nın 30 üyesi var ve bu sayı yeni ortaklar seçildiğinde ve mevcut ortakların şirketten emekli olması veya ayrılması üzerine değişmeye devam edecek. Ortaklar kendi hisselerini satma konusunda kısıtlamalara sahiptir ve dış pay sahipleri yönetici adaylarını seçme veya seçme veya kurumsal karar alma süreçlerini etkileme konusunda sınırlı kalmaktadır. Cofounders yönetim kurulu başkanı Jack Ma ve genel müdür yardımcısı Joe Tsai, bu yapı sayesinde şirket üzerinde önemli bir kontrol sahibi.

Şirket ana sözleşmesi, üçüncü kişilerin şirketin kontrolünü, yönetim kurulu üyelerine sıralanmış şartlar gibi hükümler vasıtasıyla kazanma yeteneğini de sınırlar; böylece hepsi aynı anda değiştirilemez.(Alibaba Ortaklığı ve genel hissedarlar arasındaki çıkar çatışması potansiyeline rağmen, şirket tarihin en büyük halka arzına sahipti, ancak hisse senedi fiyatı o zamandan beri önemli ölçüde düşüş gösterdi. (Daha fazla bilgi Alibaba Nedir? ve Alibaba'nın İş Modelini Anlamak ). Yabancıların Paylarının Sıkı Dağılım Gösterdiğinden emin olun

Farklı oy sınıflarına sahip sınıfları veya kontrol ettiği bir şirket olmak zorunda değilsiniz Şirketinizin yönetiminden sorumlu olmak Yönetim ve yönetim kurulu üyeleri, hisselerin% 50'sinden azına sahip olabilir ancak dış varlıkların büyük bir pay oranına sahip olmadıkları sürece yine de kontrolü elinde tutabilirler.Bu stratejinin tersi, daha fazla olabilir içeriden öğrenenlere eşit oy hakkı veren hisseleri takdir eden dış pay sahiplerine hitap eden olumsuz yönleri vardır.Aşağı, devletin kimi dışarıda hisselerini sattığını kontrol edememenizdir, bu nedenle devralma daima bir olasılıktır. diğerleri istinat etmek için şirketinizin kontrolü.

Bottom Line

Şirketinizi kamuya açık tutmak, özel bir şirket olarak sahip olduğunuz özgürlüklerin çoğunu kaybetmek anlamına gelir. Çok sayıda düzenlemeye uymakla kalmayıp, aynı zamanda hissedarları mutlu etmek zorundasınız. Kamunun parasını kabul ettiğinizde, onlardan hesap vermek zorundasınız. Ancak bu, onları bütün çekimlere çağırmanıza izin vermeniz gerektiği anlamına gelmiyor. Şirketi bugünkü konuma getirmeye vesile oldunuz ve sonuç vermeye devam ettiğiniz sürece kontrolünüzde kalmayı haklısınız.