Kinder Morgan, Inc. (KMI KMIKinder Morgan Inc., 08 + 1,% 92 Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) en büyük oyunculardan biridir petrol ve doğalgaz ürünlerinin taşınması ve depolanmasını içeren orta vadeli enerji sektöründe. Bu sektördeki şirketler, ham petrol, rafine edilmiş petrol, doğal gaz ve karbondioksit taşımakta ve depolayan boru hatları ve terminalleri işletmektedir. ConocoPhillips Co. gibi (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1.34% Highstock 4 ile oluşturulmuş) ilk maden ocaklarını ve üretimini yapan upstream araştırma ve üretim (E & P) şirketlerinden petrol ve doğalgaz naklettiler. Chesapeake Energy Corp. (CHK CHKChesapeake Energy Corp.4, 18 + 11.% 77 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur) ve Occidental Petroleum Corporation (OXY < Exxon Mobil Corp. gibi (XOM OxyYccidental Petroleum Corp. 82 +% 0,82 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur), ürünleri rafine eden ve pazarlayan petrol şirketlerine XOMExxon Mobil Corp 83.% 75 + 0.69% Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ), Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation117 04 + 1. 78% Highstock 4 ile oluşturulmuş 2. 6 ) ve Royal Dutch Shell plc (RDS-A RDS-ARoyal Hollanda Kabuğu65.52 + 2.2% 22 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur). (Daha fazla bilgi için, Petrol ve Gaz Endüstrisi Astar 'na bakın.)

Kaynak: PetroStrategies, Inc.

Orta Sektör

Boru hattı ve depolama endüstrisi, ücretli bir yol işine benzemektedir, çünkü şirketler, emtia yerine taşınan hacim temelinde ödenmektedir fiyatlar. Bu, Kinder Morgan'ın petrol fiyatlarındaki son düşüşten neden kaçındığını açıklıyor. Bu endüstrinin petrol fiyatlarındaki dalgalanmalardan tamamen kurtulduğunu söylemek değil. Düşük fiyatların uzatılmış süreleri hem nakledilen miktarda hem de bir boru hattı operatörünün alt satırında doğrudan bir etkisi olacak olan petrol hacmi için arz ve talebi etkileyebilir. Bunu bilen çoğu iç piyasada bulunan şirketler, emtia fiyat dalgalanmalarına karşı kendilerini korumak için uzun vadeli kontratları yukarıdaki şirketlerle kilitlemektedir. (Daha fazla bilgi için

Petrol Fiyat Analizi: Arz ve Talebin Etkisi

.)

Boru hatları petrol fiyatlarına pek fazla maruz kalmamakla birlikte, birçok iç piyasada bulunan şirketlerin de petrol ticareti işlemleri var. Kurumsal Ürün Ortakları LP (EPD

EPDEnterprise Ürün Ortakları LP25, 11 + 0% 44

Highstock 4. 2 6 ile Oluşturuldu) ve Plains All American, LP (PAA PAAPlains Tüm Amerikan Boru Hattı LP20, 77 + 2.62% 62 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur), yıllardır petrol ticareti yapıyor ve petrol fiyatlama verimsizliklerine bahis oynayarak her yıl üst düzey birine 1 milyar dolar kazandırıyor. Orta ölçekli şirketlerin, bu alana doğal bir avantajları vardır, çünkü zaten emtia ticaretinde önemli olan altyapıya erişim ve depolama fırsatlarını anlamışlardır.

MLP Yapısı

Birçok boru hattı operatörü avantajlı vergi yapısı nedeniyle ana limited ortaklıklar (MLP'ler) olarak organize edilmektedir. Kârları yatırımcılara vergisizlikle aktaran geçişli kuruluşlar olarak görülürler, bu nedenle MLP'ler sıklıkla sabit gelir ve GYO'ların alternatifleri olarak görülüyor. Bazı açılardan, daha da güvenlidirler çünkü tahvillerin ve GYO'ların sürekli maruz kaldıkları faiz oranı riskleriyle karşı karşıya kalmazlar. MLP'lerin kendi kuralları olduğundan, muhtemel yatırımcılar, sınırlı bir iş ortağı olduğu yönündeki sonuçları ve dağıtılmış nakit akışları ile MLP'ye sahip olamayan veya edemeyen hesap türlerine ilişkin vergi etkilerini araştırmalıdır.

Kinder Morgan'ın İş Modeli

Kinder Morgan, ABD'de dördüncü büyük enerji şirketi ve Kuzey'deki en büyük operatörler arasında yer almaktadır (daha fazla bilgi için Master Limited Partnerships Amerikan orta sınıra ait sektör. Enerji nakliye ve depolama şirketi 75.000 mil boru hattı ve 180 terminale sahiptir. Kinder Morgan, bu pazarda uzun zamandan beri önemli bir oyuncu olmuştur: boru hattının döşenmesinden kaynaklanan sermaye harcamaları o kadar yüksek ki, yeni pazara girenler ve rakipler, KMI'nin hakim olduğu yerleri ihlal etmek mümkün değildir.

Kaynak: Kinder

Morgan

Kinder Morgan, 2014 yılının sonlarında, devam eden büyüme ve karmaşık bir finansal yapı için hissedarın baskısı nedeniyle önceki işletme birimlerinin konsolidasyonu yoluyla kuruldu. 1990'lı yıllarda MLP'leri yaygınlaştırma şirketi olduktan sonra, Kinder Morgan artık bir MLP ismi olmakla birlikte,% 4,9 verimle şirket, tüm niyet ve amaçlar için bir rol oynamaktadır. Şirketin ürün gamını yıkarken, doğalgaz boru hattı segmenti kazançların% 54'ünü, karbon dioksit boru hatları% 19, terminaller% 13, ürün boru hatları% 11 ve Kanada segmenti% 3'ü oluşturuyor. Yukarıdaki haritada görüldüğü gibi, şirket Kuzey Amerika'nın her yerinde faaliyet gösteriyor ve her önemli enerji merkezini birbirine bağlayan boru hatlarına sahip. Boru hattı şirketleri, herhangi bir portföy için çok çeşitlendirici bir araç olabilir, çünkü bu şirketler istikrarlı bir gelir akışı sağlıyor ve sermaye değer kazanmasıyla ters yönde. Sadece Kinder Morgan'a bakın: hisse senedi fiyatı son bir buçuk yılda% 30 arttı.

Alt satır

Ekonomideki fiyatlamaya sınırlı maruz kalma, birçok ekonomik iklim koşullarında orta akış işletmecileri için avantajlı olsa da, ters yönlü sınırlı olduğu anlamına da gelmektedir. Sermaye kazançlarında büyüme potansiyeli olsa da, Kinder Morgan gibi şirketler için katma değer önermesinin önemi gerçekten tutarlı temettüler yoluyla sağlanan değerdir. Şirketin kendisine tahmini, istikrarlı bir nakit ödenmesi nedeniyle Kinder Morgan nakit akışının büyük bir kısmını hissedarlarına geri verebiliyor. Bu nedenle, boru hattı operatörleri, tarihsel olarak düşük beta ile güvenli oyunlar olarak görülüyor.