Buna karşı gelelim, bir şirketin en önemli hedefi, likiditeye ve verimliliğe bağlı olarak para kazanmak ve tutmaktır. Bu özellikler bir şirketin yatırımcılara bir temettü ödemesi yapma kabiliyetini belirlediğinden kârlılık, hisse fiyatına yansır. Bu nedenle yatırımcılar, bir şirketin kaynaklarını nasıl verimli bir şekilde kullandığı ve faaliyetlerden ne kadar gelir ürettiği de dahil olmak üzere, çeşitli karlılık yönlerini analiz etmeyi bilmelidir. Bir şirketin kâr marjını hesaplamak, bu ve diğer şirketlerin para üretip korumak açısından ne kadar iyi olduğunun kavranması için mükemmel bir yöntemdir.

Eğitim: Oran Analizinde Derinlemesine Bakış

Neden Kâr Marjı Oranları Kullanılıyor?

Sonuç, birçok yatırımcının bir şirketin kârlılığını ölçmek için baktığı ilk şeydir. Kârlılığı ölçmek için sadece net kazançlara güvenmek cazip bir seçenektir, ancak şirketin net bir resmini oluşturmaz ve bunu karlılığın tek ölçüsü olarak kullanmak, büyük yankı uyandırır.

Diğer taraftan kar marj oranları, yatırımcılara yönetim verimliliğine derinlemesine bir bakış açısı sağlayabilir. Ancak, yöneticilerin varlık, sermaye veya yatırım sermayesinden ne kadar kazandıklarını ölçmek yerine, bu oranlar bir şirketin toplam gelirinden veya toplam satıştan ne kadar para sıkıştığını ölçmektedir.

Marjlar, oldukça basit bir şekilde, bir oran veya satış yüzdesi olarak ifade edilen kazançlardır. Yüzde yüzü yatırımcılara farklı şirketlerin karlılıklarını karşılaştırmalarını sağlarken, mutlak bir sayı olarak gösterilen net kazançlar bunu yapamaz.

Örneğin, A Şirketinin yaklaşık 11 $ satışla 749 milyon dolarlık yıllık net geliri olduğunu varsayalım. Geçen sene 5 milyar. Başlıca rakibi Şirket B, yaklaşık 19 $ satışla yaklaşık 990 milyon dolar kazandı. 9 milyar. Şirket B'nin 990 milyon dolarlık net kazanç ile A Şirketinin 749 milyon doları karşılaştırıldığında, Şirket B'nin A Şirketinden daha fazla kazanmış olduğu görülüyor ancak karlılık hakkında fazla bilgi vermiyor. Net kar marjını veya her bir dolarlık satıştan elde edilen kazançları incelerseniz, Şirket A'nın her bir dolar doları için 6,5 sent yaptığını ve şirket 5 sentin altına geri döndüğünü göreceksiniz.

Brüt kâr marjları, işletme kar marjları ve net kâr marjları üç temel kâr marj oranı vardır.

1. Brüt Kâr Marjı

Brüt kâr marjı, bir şirketin satış masrafları veya satılan malın maliyeti üzerinden yaptığı karı bize bildirir. Diğer bir deyişle, yönetimin üretim sürecinde emeği ve malzemeyi ne kadar verimli kullandığını gösterir.

Brüt Kâr Marjı = (Satışlar - Satılan Malın Maliyeti) / Satışlar

Bir şirketin 1 milyon dolarlık satış yaptığı ve emek ve malzemelerin maliyetinin 600 bin dolar olduğunu varsayalım. Brüt kar marjı 40 % ($ 1 milyon - $ 600, 000 / $ 1 milyon).

Brüt yüksek marjinli şirketler, araştırma ve geliştirme veya pazarlama gibi diğer işletme faaliyetlerinde harcama yapmak için çok fazla para kalacaklar; bu nedenle, zaman içindeki brüt marj oranındaki aşağı yönlü trendler için uyanık olun. Bu, alt çizginin karşı karşıya kaldığı gelecekteki problemlerin belirteci bir işaretidir. İş gücü ve malzeme maliyetleri hızla arttığında, şirketin bu masrafları müşterilere daha yüksek fiyatlarla aktaramaması koşuluyla brüt kar marjlarını düşürmesi muhtemeldir.

Brüt kâr marjlarının büyük ölçüde işten ticarete ve endüstriden endüstriye değişebileceğini hatırlamak önemlidir. Örneğin, havayolu endüstrisi yaklaşık% 5 brüt marjına, yazılım endüstrisi ise yaklaşık% 90'lık bir brüt marjına sahiptir.

2. Faaliyet Kar Marjı

Faiz ve vergi öncesi karları (FVÖK) satışlarla kıyaslarsak, işletme kar marjları bir şirket yönetiminin işin yürütülmesinden ne kadar başarılı bir gelir elde ettiğini gösterir:

Faaliyet Kâr Marjı = EBIT / Satış

EBIT $ 200, 000 ve satışlar 1 milyon dolara eşitse, işletme kar marjı% 20 olacaktır.

Bu oran, bir şirketin işinin operasyonel bölümünün yürütülmesinde elde edebileceği işletim kaldıraçının kaba bir ölçüsüdür. Satışların dolar başına ne kadar FVÖZ üretildiğini gösterir. Yüksek işletme kârı, şirketin etkin bir şekilde maliyet kontrolüne sahip olması veya satışların işletme maliyetlerinden daha hızlı artması anlamına gelebilir.

İşletme kârı, yatırımcılara, mal satışlarının maliyetinin (brüt marj analizi yapmak için gerekli) ayrı bir açıklama yapmayan şirketler arasında kar marjı karşılaştırması yapma olanağı da verir. İşletme kârı, işletmenin ne kadar nakit çıkardığını ölçer ve muhasebe püf noktaları ile net kazançlardan daha zordur, çünkü işletme kârlılığının daha güvenilir bir ölçüsüdür.

Doğal olarak, işletme kar marjı, sadece malzeme ve emek maliyetlerini değil, aynı zamanda yönetim ve satış maliyetlerini de hesaba kattığı için, brüt marjdan çok daha küçük bir rakam olmalıdır.

3. Net Kâr Marjı

Net kar marjları, bir işletmenin vergiler dahil olmak üzere tüm aşamalardan üretilen kâr marjlarıdır. Başka bir deyişle, bu oran net geliri satışlarla kıyaslar.

Net Kâr Marjları = Vergilerin Ardından Elde Edilen Net Kârlar

Tek bir rakamla, yöneticilerin işlerini ne kadar etkili bir şekilde yürüdükçe mümkün olduğunca yakın bir noktada gelirler. Bir şirket 100 $ / 1 milyon dolarlık satışıyla, daha sonra net marjı% 10'dur.

Şirketten şirkete ve yıldan yıla kıyaslanabilir olabilmek için, vergi sonrası net kar, azınlık paylarının düşülmeden ve öz sermaye geliri eklenmeden önce gösterilmelidir. Tüm şirketlerin bu öğeleri yoktur. Buna ek olarak, yönetim kaprislerine tamamen bağımlı olan yatırım gelirleri, yıldan yıla önemli ölçüde değişebilir.

Yine, brüt ve işletme kar marjları gibi, net marjlar endüstriler arasında farklılık göstermektedir.Bir şirketin brüt ve net marjlarını karşılaştırarak, yönetim, finans ve pazarlama maliyetleri gibi üretim dışı ve doğrudan olmayan maliyetlerin iyi bir şekilde anlaşılmasını sağlayabiliriz.

Örneğin, uluslararası havayolu endüstrisinin brüt marjı sadece% 5'tir. Net marjı yaklaşık% 4 daha azdır. Öte yandan, indirimli havayolu şirketlerinin brüt ve net marj sayısı çok daha yüksektir. Bu farklılıklar, bu endüstrilerin farklı maliyet yapıları hakkında bazı bilgiler verir: daha büyük, uluslararası kuzenleriyle karşılaştırıldığında, indirimli havayolu endüstrisi, finansman, yönetim ve pazarlama gibi şeylere orantılı olarak daha fazla harcıyor ve yakıt ve uçuş ekibi maaşları gibi oranlarda orantılı olarak daha az harcıyor.

Yazılım sektöründe brüt kar marjları çok yüksekken, net kar marjları oldukça düşüktür. Bu, bu endüstrideki pazarlama ve yönetim maliyetlerinin çok yüksek olduğunu, satış ve işletme maliyetlerinin maliyetinin nispeten düşük olduğunu göstermektedir.

Bir şirketin kar marjı yüksek olduğunda, genellikle rekabetin üzerinde bir veya daha fazla avantaja sahip olduğu anlamına gelir. Yüksek net kâr marjinine sahip şirketler zor zamanlarda kendilerini korumak için daha büyük bir yastığa sahiptir. Düşük kar marjları olan şirketler krizden silinebilir. Rekabetçi bir avantajı yansıtan kar marjlarına sahip şirketler, zor zamanlarda pazar paylarını artırabilir; bunlar, işler tekrar düzeldiğinde onları daha iyi konumlandırır.

Bottom Line

Marj analizi, şirketlerin kârlılığını anlamanın harika bir yoludur. Yönetimin, kârları satışlardan nasıl etkileyebileceğini ve bir şirketin bir düşüşe ne kadar dayanması gerektiğini, rekabetten kaçmak ve hata yapmak için ne kadar etkili olduğunu bize anlatıyor. Ancak, tüm oranlar gibi, marj oranları da asla mükemmel bilgi sunmaz. Bunlar, kendilerine beslenen finansal verilerin zamanında ve doğru olduğu kadar iyidir ve analiz etmek, şirketin endüstrisinin ve iş çevrimindeki konumunun incelenmesine bağlıdır.

Unutmayın, marj oranları daha fazla incelemeye değer şirketleri ön plana çıkarıyor. Bir şirketin brüt kar marjı% 25 veya net kâr marjının% 5 olduğunu bilmek, daha fazla bilgi olmaksızın bize çok az şey anlatmaktadır. Tek başına kullanılan herhangi bir oranda olduğu gibi marjlar, bir şirketin umutları hakkında çok şey anlatıyor, ancak hikayenin tamamını değil.