Enron, bariz finansal tablo dolandırıcılığı için poster çocuk haline geldiğinde, diğer şirketlerin rakamlarına ulaştığı biliniyor. Gelir tablosu, şirketin en önemli finansal tablolarından biri olup, bilançosu ve nakit akış tablosu ile birlikte birkaç ortak yönlerde manipüle edilebilir. Yatırımcılar gelir ve giderlerle ilgili kırmızı bayraklar izlemelidir.

Gelir tablosu, bir şirketin kazançlarının (veya kazançlarının) belirli bir dönemdeki tüm gelir ve giderlerini göstererek ne olduğunu gösterir. Gelir tablosu analizi, temel analizin ayrılmaz bir parçasıdır. Açıklamada, bir şirketin finansal durumunun dürüst ve doğru bir şekli ile ele alınması ve böylece yatırımcıların hisse alımı veya satması konusunda bilinçli kararlar alması sağlanmalıdır. Bu rakamlar çok önemli olduğu için bağımsız bir denetçi tarafından incelenmeli ve onaylanmalıdır. Ne yazık ki, denetçiler rakamlarla saptırılabiliyor ya da böyle olaylara göz yumuyor olabilir (bkz. WorldCom ve Global Crossing). Bu nedenle, bir şirketin gelir tablolarını inceleyerek yatırımcılar uyanık ve şüpheci davranmalıdır. ( Daha fazla bilgi için Gelir Tablosunun Anlaşılması ve Gelir Tablosunda Yatırım Kalitesini Bulun)

Gelirlerin İyileştirilmesine Dikkat Edin

Gelirler yanlış beyanda bulunmaya karşı savunmasızdır. Gelirleri manipüle etmenin yaygın yolu, kazanılana kadar geliri kaydetmek veya yalnızca mevcut olmayan bir geliri oluşturmaktır. Şirketler, ilgili taraflara suç satışı yaparak (örneğin satışı iptal etmeyi planlayan bir kardeş şirkete satarak) bunu yapabilir, bazı koşullarla bağlantılı oldukları için eksik olan satışları kaydedebilir (örneğin, tam değeri kaydetmek gibi) yüklemeyi tamamlanmış satış olarak kabul etmek ve satışları artırmak için sözleşmelerde değişiklik yapmak. Bir şirket, müşterilerin geri dönüşlerini daha sonraki bir çeyrekte erteleyebilir veya belki de tamamen yoksayabilir. Ancak bir şirketin bu gelir tablosu manipülasyonlarına katılıp katılmadığını nasıl öğrenebilirim? Şirketin gelirlerini son birkaç dönem boyunca inceleyin. Tutarsız bir şekilde büyüyorsa, bu kırmızı bir bayrak olmalıdır. Yatırımcılar, nakit akışlarıyla açıklanmayan ani ve açıklanmayan bir değişim olup olmadığını görmek için son çeyrek ve son bir yıl da dahil olmak üzere önceki dönemlerin gelir tablolarına bakmalıdır.

Yanlış Gösterilen Giderler

Giderleri değiştirmenin yaygın bir yolu envanter manipülasyonudur. Örneğin, bir işletme malzemeleri satın alabilir ve ardından satın alımın tüm giderlerini kaydedemez veya satın alma işlemini hiç kaydetmez.Şirketler ayrıca, maliyetleri düşürmek veya güncel olmayan ve artık satılabilir olmayan envanterleri yazmamak için satıcı indirimlerini abartabilir. Diğer planlar arasında, resim yönetiminin boyamak istediği veya hayali envanter oluşturmasını istediği herhangi bir durumu sunmak için envanterin fazla hesaplanmasını veya sayımını azaltmasını içerir. Bu uygulamaların bir ipucu yakalamak için, şirketin giderlerini inceleyin. Giderler önceki dönemlerle tutarlı olmayan bir şekilde değişiyorsa, yatırımcılar varyansı araştırmalıdır. Şirketin bilançosu ve dipnotları da ek girdi sağlayabilir.

Çerez Jar Muhasebe

Birçok işletme, gelir akışının tutarlı olmadığı ve dolayısıyla gelir değiştiği endüstrilerde faaliyet göstermektedir. Bir endüstrinin doğal ritimlerinden bağımsız olarak, halka açık tüm şirketler üç ayda bir kazanç bildirmelidir ve analistler ve yatırımcılar bu kazançları takip etmektedir. Şirketler hedeflere ulaşmak ve kazançlarını önceki çeyrekten sürekli olarak yenmek için büyük bir baskı altındadır. Bu nedenle, gerçekte temsil edilenlerden daha az kârlı veya daha karlı olabilecekleri zaman, istikrar ve sürekli büyüme resimlerini boyamak için gelirlerini ve harcamalarını farklı yollarla değiştirebilirler. Örneğin, bazı işletmeler bunu açıkça belirtmeden geçmiş dönem gelirlerinden mahrum kalacak veya gelecekteki çeyreklerde kârlılığı göstermek için başka yollar kullanılacaktır. Bu tür kurabiye kavanozu muhasebesinin diğer yöntemleri arasında, mevcut kazancın artırılması için cari harcamaların gelecekteki bir döneme kaydırılması bulunmaktadır. Gelecekteki giderler daha erken bir döneme de taşınabilir. Bu çeşit manipülasyona benzeyen her şey, daha fazla soruşturma için bir neden olmalıdır. Geçmiş dönemlerin kazançlarında ve yönetimin kazanç tartışmasında kırmızı bayraklar arayın. Ayrıca, mevcut kazançların "diğer gelir" den mi gelip gelmediğini de görün. "Diğer kazanç, mevcut kazançları artırmak için takılı olan önceki rezervlerin kırmızı bayrağı olabilir. Çerez kavanozu muhasebe programlarına dahil olan şirketler arasında Dell ve Fannie Mae bulunur.

Diğer Kırmızı Bayraklar

Bazı işlemler düzenli olarak gerçekleşmez ve tekrarlanmayan işlemler olarak adlandırılır. Böyle bir işlem, şirketin merkez ofisinin satışını içerebilir. Ayrıca, düzensiz herhangi bir şey olup olmadığını görmek için bu tür işlemleri incelemek de faydalıdır. Bu tür öğeler bir "kazanç" olarak görünebilir. Bu türden bir seferlik işlemler şirketin kazancını değiştirmesinin bir yoludur ve bu yüzden soruşturmayı hak eder.

The Bottom Line

Bir yatırımcı, bir şirketin gelir tablosunda kırmızı bayrak yükselten herhangi bir şeyi araştırmaya karşı dikkatli olmalıdır Hem gelir hem de giderler manipülasyona karşı savunmasızdır Şirket yönetimi sıklıkla manipüle etme konusunda teşvik eder ve denetçiler her zaman yakalanmaz Her ne kadar gelir tablosunu okumak ve yönetimin işiyle ilgili tartışması (bilanço ve dipnotlar ile birlikte nakit akış tablosu) uyanık yatırımcılar için ipucu sağlar.