Sermaye piyasalarına erişimi olmayan sınırlı işletme geçmişine sahip yeni kurulan şirketlerin finansmanının en önemli kaynaklarından biri Venture Capital ("VC"). Girişim sermayedarları başlangıç ​​aşamasında hisse sahibi ve şirketin işleyişi konusunda bir söz sahibi. Yatırımlar genellikle uzun vadeli yüksek büyüme potansiyeli olan bir şirketin erken safhalarında yapılır. Çoğu girişim sermayesi, zengin yatırımcıların, yatırım bankalarının ve bu tür yatırımları veya ortaklıkları bir araya getiren diğer finansal kurumların gruplarından gelir.

Girişim Kapitalistleri Gelir Nasıl Oluşur?

Girişim kapitalistleri, yatırım yaptıkları şirketlerin bir parçası olur ve bu nedenle, şirketteki diğer hisse sahipleri gibi geri dönme hakkına sahiptirler. Bununla birlikte, portföy şirketlerinin çoğunluğu kalkınmanın nispeten erken bir aşamasında olduğundan ve temettü dağıtmaktan uzak olduğu için genellikle kazançlarını muhafaza edip yeniden kazanmaktadırlar.

Sonuç olarak, bir risk sermayesi fonu için ana gelir kaynağı, yatırım ufku sonunda yatırımdan çıkmaktan gelir. Çeşitli çıkış seçenekleri arasında ilk halka arz, bir ticaret satışı veya işletmenin başka bir yatırımcıya satılması sayılabilir. Ticaret satışları, aynı endüstrideki başka bir şirketle veya çeşitlendirmek isteyen bir holdingle olan birleşme veya satın alma işlemidir, buna karşın VC'ler genellikle işletmeleri diğer risk sermayesi fonlarına, özel sermaye şirketlerine veya yüksek net değerli kişilere satmaktadır.

Çıkış anında arzulanan getirileri elde edebilmek için, girişim sermayedarlarının hisselerini, ilk yatırım yaptıkları fiyattan daha yüksek bir fiyatla satmaları gerekir. Ticaret satışlarında çıkışta satış fiyatı veya başka bir yatırımcıya satışta müzakere temel olarak şirketin portföyünün değerlemesine dayanır. Risk sermayesi fonları bu nedenle, yatırım dönemi boyunca şirketin değerini artırmaya odaklanır. Portföy şirketinin yönetsel ve teknik uzmanlıklarını ödünç vererek daha yüksek ve istikrarlı nakit akışları elde edebilmesi için önemli bir pazar payı elde etmesini sağlayarak zarar vermelerine yardımcı olurlar.

Risk sermayesi fonlarında maruz kalınması elde edilmesi

Girişim sermayesi fonları genellikle özel plasmanlar yoluyla para topluyor. Yatırımcılar, genellikle likidite riski ya da özel yerleşimin herhangi bir diğer risk bölümünü alabilen çok yüksek net değerli bireylerdir. Çoğu zaman, fonlar VC'nin genel ortak olarak hareket ettiği ve özel yatırımcıların sınırlı ortak olarak hareket ettiği ortaklıklar şeklinde toplanır. Bazı fonlar limited şirketler şeklinde organize edilmektedir.Genel ortaklıklar (genellikle girişim kapitalistleri olarak bilinir) fonun kontrolünü elindedir ve fonun yöneticileri ve yatırım danışmanlarıdır.

Portföy şirketi seçildikten sonra VC'ler, sınırlı ortaklardan fon açar. Sermaye taahhüdünde bulunmuş ancak çağrıldığında fon sağlamayan sınırlı ortakları cezalandırılabilir. Genel Sekreter tarafından tahsil edilen maliyet, genel ortakların elinde tuttuğu kazanç yüzdesi olan yönetim ücretleri (çoğunlukla% 2) ve performans ücreti (çoğunlukla% 20) şeklindedir. Geri kalanlar, sınırlı ortakları paylaşmaktadır; e. yatırımcılar.

Yatırım Fonlarının Değerlendirilmesi

Yatırımcıların VC fonlarını analiz etmek için kullanabilecekleri temel parametreler şunlardır:

1) Hedef Endüstri

Risk sermayesi fonları genellikle belirli bir sektörde veya belirli bir şirkette yatırım yapmada uzmanlaşmıştır. Çoğu, yüksek büyüme oranına sahip şirketlere yatırım yaparken, bazıları yalnızca teknoloji ile ilgili girişimlere, telekomünikasyon veya biyo-teknoloji girişimlerine yatırım yapmayı seçebilir. Endüstri uzmanlığı kazanılmış tecrübe ve uzmanlık nedeniyle faydalıdır. Ayrıca, endüstriye özel bir ekosistemde geliştirdikleri ağ genellikle portföy şirketi için daha fazla değer doğurur.

2) İlkeler ve İş Ortakları

Portföy şirketleri, müdürlerin ve VC ekip üyelerinin çabaları ile değer katmaktadır. Portföy şirketinde daha yüksek bir değerleme yapmak için operasyon ve strateji yönlendiren kişilerdir. Bir yatırımcının, yalnızca özgeçmişlerini, önceki yatırım performansı kayıtlarını ve müdürlerin sektör uzmanlaşmasını değil, aynı zamanda girişim ortaklarının (yatırımları yöneten genel ortaklar) kimlik bilgilerini de değerlendirmesi gerekir.

Bir yatırımcının analizine dahil edilecek diğer faktörler arasında, fonun gerektirdiği minimum yatırım miktarı, firmanın stratejisi, risk faktörleri, potansiyel anlaşma boru hattı ve benzeri faktörler bulunur.

Bottom Line:

Risk sermayesi finansmanı, yüksek risk ve yüksek getiri ile karakterizedir. Yeni ürünler veya fikirler genellikle yüksek düzeyde bir belirsizliğe sahiptir ve çoğu, birkaç (veya çok) yıllık kayıp sonrasında karlı hale gelir. Yüksek büyüme endüstrileri hızlı değişimlere karşı oldukça hassastırlar. Bununla birlikte, VC'ler, yatırım başarılı olursa, geri dönüş yapmak için orantısız olarak büyük bir fırsatı temsil etmektedir. Yatırımcının ve firmaların yatırım hedeflerine ve risk iştahına uyum sağlaması ve ortak hedefler belirlenebilmesi için kapsamlı bir araştırma yapmak önemlidir.