Hemen hemen her başarılı şirket kendi kurucu efsanesine sahiptir. Belki de Stanford'tan ayrılan kurucunun mezuniyetten utangaç olması, ebeveynlerinin garajında ​​müdahale eden en iyi iki arkadaşı ya da alelacele kapıdan kapıya ürün satan geleceğin bir CEO'su dahildir. Acaba nasıl geçti? Başarının büyük kısmı, tutkuya, inovasyona ve sadece doğru zamanda doğru yerde olduğunuza atfedilebilir. Fakat kurucu hikayenin çoğu zaman söylenmeyen kısmı, girişim sermayesinin kritik rolüdür.

Girişim sermayesi, işyerinde sermayeye veya kısmi mülkiyet karşılığında yeni teşebbüslere verilen paradır. Girişim sermayesi, bir şirketin kapasitesini ve yönünü çılgınca değiştirir. Bazı endüstrilerde, iyi bir fikri olgun bir organizasyona dönüştürmek için gerekli bir bileşen haline geldi. Başlangıç ​​sermayesini artıran bu yüksek maliyetli form, girişim sermayedarları için büyük bir risk taşır. Girişim sermayesi şirketleri çok çeşitli erken dönem işletmelerde yatırım yapmaktadır; bu nedenle birkaç şirket büstü olurlarsa, tek bir başarılı yatırımda yüksek kazanç oranı şirketin kara olmasını sağlar.

Girişim Kapitalistleri Kimlerdir?

Girişim sermayesi (VC) birçok kaynaktan gelebilir ancak en yaygın iki kaynak melek yatırımcıları (derin cepleri olan kişiler) ve girişim sermayesi firmalarıdır (yüksek riskli fonları özel sermaye yatırımcılarından para ile yöneten şirketler). VC dünyasındaki kilit aktörler, açıkçası, sermayeyi arayan girişimciler ve öz sermaye karşılığında sermayeyi veren girişim kapitalistleridir. İki ek anahtar oyuncu, yüksek bir yatırım getirisi elde etmek için girişim sermayesi fonlarına para akıtır özel yatırımcılar ve şirketleri vade bulma, fonlama ve akıl hocalığı yapmak için girişim kapitalistlerine güvenen yatırım bankalardır. Zaman doğru olduğunda, şirketin bir halka arz işlemini (IPO) yapmak için bir yatırım bankasına ihtiyacı olacak.

Melek yatırımcıları genellikle yeni başlayan girişimlerle ilgili deneyime sahiptir ve girişimcilerle rehberlik ve çalışma yapmakla ilgilenmektedir. Örneğin, seri girişimci Sam Altman şimdi Y Combinator'un başkanı olarak görev yapıyor, bu da efsanevi bir Silikon Vadisi başlangıç ​​hızlandırıcısı ve üç ay boyunca ikamet eden burslar ve umut vadeden genç şirketlere öz sermaye karşılığında az miktarda para kazandırıyor (mevcut anlaşma şirketteki yüzde 7 hissesi için 120,000 dolar).

Girişim sermayesi fonları, portföylerini çeşitlendirmek ve portföylerine yüksek riskli / yüksek potansiyel yatırımlar eklemek isteyen büyük kuruluşlar tarafından yatırım yapılmaktadır. Emeklilik fonları, üniversite varlıkları, sigorta şirketleri ve diğer kurumlar, varlıklarının bir kısmını risk sermayesi fonlarına yerleştirir ve yüksek risk profiliyle uğraşmak karşılığında tarihsel olarak karakteristik büyük getiriler arar.Inc'e göre 1999'dan 2014'e "15 yıllık ortalama yıllık getiri yüzde 22, 6 idi. "Yatırımcılar fon üzerinde doğrudan gözetim altında değil, daha çok girişim sermayesi fon yöneticisine esneklik sağlıyorlar. Kurumsal yatırımcılar nadiren herhangi bir başlangıçtan dolayı bir girişim sermayesi fonu seçer. Bunun yerine, VC firmasının geçmiş performansına odaklanıyorlar.

Tohum-Sahne Finansmanı

Finansman alan bir şirketin ilk aşaması tohum sahnesi olarak adlandırılır. Bu, şirketin hâlâ çoğunlukla bir iş planı, araştırma geliştirme ve küçük bir ekip işe almak gibi temel konular için finansman ihtiyacı duyan bir fikir olduğu bir zamandır. Tohumculuk aşamasındaki işletmelerin geleneksel kaynaklardan para toplaması çok zordur. Bankalar, gelir veya işletme geçmişi olmayan şirketlere borç verme konusunda istekli değiller.

Tefecilik kanunları gereği, bankalar kredi faizlerinde bir sınır belirlemelidir. Özellikle riskli bir kredi için, bankalar borç finansmanına karşı sabit varlıkları sağlamaya çalışabilir. Birçok yeni girişimci şirket teknoloji temelli olduğundan, bu tür bir sermayeye veya önemli varlıklara sahip değildirler. Girişim sermayesi, arkadaşlarınızın, ailenizin ve kurucuların kendilerinden gelen fonların ilk dalgası ile sermayenin artırılmasının daha geleneksel, düşük maliyetli biçimleri arasındaki tutkal sağlar.

The Trade-Off: Fire With Playing

Doğal risk severler olarak risk sermayedarları, potansiyel iş dalgalanmalarını yaratıcı bir şekilde değiştirmeyi seçerler. Doğrudan sahiplik ve stratejik iş kararlarının yönetimi talep edilerek genç şirketlere yatırım yapmaktaki yüksek riskleri telafi ettiler. Bir VC firması, danışmanlık, insan kaynakları ve lojistik yönetim (örneğin, bir ekibin bir ofis alanına yerleştirilmesi gibi) dahil olmak üzere bir işletmeye birçok hizmet sağlayabilir.

Yatırıma devam edebilmek için girişim kapitalistlerinin kendilerinin sermayeye ihtiyacı vardır. Bu sermayeden bir kısmını özel sermaye şirketlerinden alıyorlar. Özel sermaye şirketlerini desteklemek için, yüksek bir yatırım getirisi ile sonuçlanan akıllı kararların geçmişi göstermelidirler. Tabii ki, girişim sermayesi şirketleri kendi tazminatlarını sağlamak için yüksek bir yatırım getirisi istiyorlar.

Anlaşma

Bir girişimle anlaşma yaparken girişim sermayesi firmaları tüm olasılıkları kapsamaya çalışıyor. Başlangıcının epik bir arıza olması durumunda, VC firması temkinli olumsuz korumaya ihtiyaç duyar. Öte yandan, eğer başlangıç ​​çok başarılıysa, VC firmasının katılımın devam etmesi seçeneğini sürdürmesi gerekiyor.

Başarısızlığa karşı korumak için VC şirketleri tercih edilen sermaye sahipliğini alırlar. Bu, VC'nin yatırımının toplamının iade edildiği noktaya kadar, ortak hisse sahipleri arasında ilk haklar tanıyan sözleşme biçiminde olumsuzluklara karşı koruma sağlar. Diğer kötü durum senaryosu hükümleri, sulandırma önlemleri hükümleri, bazı kararları veto etme hakları ve bir halka arz zamanlaması konusunda söylentileri içermektedir. VC şirketleri ve bireyleri neredeyse daima birlikte yatırım yapmayı, lider ve takipçi yatırımcıları kurmayı tercih etmektedir. Bu, riski daha da hafifletir.

Başlatma başarılı olursa ne olur? VC'ler ayrıca, daha fazla para ekleme ve sahiplik oranını belirlenmiş bir fiyata artırma seçeneği ile müzakereler yaparak başarıya hazırlanıyorlar.Başka bir deyişle, VC şirketi piyasa faizini ödemek zorunda kalmadan girişimdeki hissesini artırabilir. VC rotası çok pahalı bir sermaye biçimi olarak bilinir, zira bunlar güçlü ters koşullara sahiptir.

Para Nerede Gider?

Genç şirketlerin fikirlerini yerine getirmek için para toplamaları gerekir. The Harvard Business Review'a göre, "girişim kapitalistinin yatırım yaptığı paranın% 80'i işi büyütmek için gereken altyapıyı inşa etmeye devam ediyor-harcama yatırımlarında (imalat, pazarlama ve satış) ve bilançoda (sabit kıymetler ve işletme sermayesi sağlıyor) ). "

Risk sermayesi şirketleri, yatırım yaptıkları yeni şirketleri nasıl seçer? Her şeyden önce, VC'ler yüksek büyüme endüstrileri aramaktadır. Yüksek büyüme pazarları, daha kolay çıkış imkânlarına, yani şirketi satmanın yollarına izin verdiklerinden caziptir. Bir yatırım bankacısının yüksek büyüme oranına sahip şirketleri aramak ve pazarlamak için işleri vardır. Yüksek büyüme gösteren şirketlerin çok fazla ses çıkardığı için, öngörülen IPO'lar büyük değerlemelere neden olur. Bu, yatırım bankacısı için daha da büyük komisyonlar ve girişim sermayedarlarına hızlı bir geçiş anlamına geliyor. Bir VC için en önemli kararlardan biri, büyümenin yavaşlamadan önce bir çıkış stratejisi planıdır.

VC dünyasında kişisel dokunuş hissi var. VC emekli bir girişimci veya başarılı bir işadamıysa, muhtemelen sahip oldukları endüstriye bakacak ya da kesinlikle finansal olmayan başka nedenlerle şirketlere yardım etmeye çalışacaktır. Benzer büyüme ve performans profilleri nedeniyle erken aşamadaki şirketleri ayırt etmek zor olduğu için, yönetim ekibi çoğunlukla bir anlaşma üreticisi olup, öncelikle yetkinlik ve deneyim açısından değerlendirilir.

Alt satır

Venture kapitalistleri, bankalar gibi geleneksel borç verenlerden para kazanmak için zor zamanlar yaşayan genç şirketleri finanse etmektedirler. (Daha fazla bilgi için bkz. "Venture Capitalist'ler Yatırım Seçimleri Nasıl Yapılır"). VC endüstrisinde dört anahtar oyuncu var: sermaye arayan yeni şirketler, fırsatları analiz eden VC'ler, getirileri isteyen yatırımcılar ve halka arz komisyonlarına istekli olan yatırım bankacısı.