Yatırımlarınızın değeri, küresel döviz kurlarındaki değişikliklerden önemli ölçüde etkilenmektedir. Yatırımcıların, döviz piyasasının sahip olduğu hisse senetleri üzerindeki dramatik etkisini göz önüne alması önemlidir. Portföyünüzün hangi para biriminde maruz kaldığını biliyor musunuz?

GDA: Forex Kurları: Giriş

Para Birimi ve İşlem Pozlama Döviz kurları, yatırımcıları dünya çapında etkilemektedir. Örneğin, otomobil üreticisi Toyota Motor Corporation 'daki yatırımcıların, Japonya dışındaki otomobilleri satan şirketten para birimi maruziyeti var. Toyota, ABD doları, Fransa'da avro ve Hindistan'da da rupi alan otomobilleri dünya çapında satıyor. Bu yabancı paraları aldıktan sonra Toyota, yerel para birimine (yen) dönüyor. Değişen döviz kurları, Toyota'nın para birimlerini dönüştürdükleri zaman değerini etkiler ve Toyota'daki yatırımcılar bu faaliyetten etkilenir. Aynı şekilde, Barrick Gold Corporation yatırımcıların, Avustralya dışındaki satışlar nedeniyle madencilik konglomerasında BHP Billiton Limited yatırımcılarının yaptığı gibi Kanada'nın dışında satış yapmaktan kurtulma riski vardır.

Yatırımcıların, uluslararası ticarette olan şirketlerin karşılaştığı işlem riski nedeniyle kur riskine maruz kaldıkları bilinmektedir. Bu, finansal yükümlülükler zaten girildikten sonra döviz kurlarının değişmesi riskidir. Hisse senetleri gibi bir varlığın para biriminde maruz kalması, yatırımcının yerli para birimi cinsinden ölçülen varlığın getirisinin döviz kurlarındaki dalgalanmalara duyarlılığıdır.

Yatırımcıların, şirketlerin ve varlıkların sahibi olarak kur dalgalanmaları yoluyla kur riskine maruz kaldıkları bilinmektedir. Bu maruz kalmayla ilgili bir anlayışla, yatırımcılar bu faktörlerin portföyündeki varlıkların performansını nasıl etkilediğini bilmelidir.

GDA: Yabancı Yatırımlarınızı Kur Riskinden Koruyun

Forex'in Küresel Gücü Gerçek döviz kuru hareketleri, ekonomiler ve uluslararası şirketler üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. Reel döviz kurları yukarı ve aşağı gittiğinde, kazançlar, maliyetler, marjlar ve şirketlerin işletme teşvikleri değişir.

Fransız lastik üreticisi Michelin'i kullanarak varsayımsal bir örneğe göz atalım. Avronun, çeşitli para birimlerine karşı önemli derecede değer verdiğini (yani artırdığı) varsayalım. Michelin çeşitli şekillerde etkilenir.

Birincisi, avronun değerlenmesi tüm Fransız ekonomisini etkileyecektir. Frangı satın almak için daha fazla döviz alması nedeniyle Fransız malları daha pahalı hale gelecektir. Böylece, Avrupa dışındaki net ihracat muhtemelen azalacaktır. Fransa'dan bir ihracatçı olarak Michelin, daha pahalı ürünleri yurt dışına satacak ve muhtemelen toplam satışlarda bir düşüş yaşayacaktı.Satışlar gerçekten azalırsa, Michelin'in kârlılığı zarar görür ve hisse senedi fiyatı düşebilir.

Alternatif olarak, eğer franka bir para sepetine karşı önemli ölçüde amortismana kalkarsa, Michelin lastikleri fiyat rekabet edebilir hale gelecekti. Satışlar büyük olasılıkla artacak ve Michelin'in kârlılığı artıracaktır. Dahası, Michelin marjları zarar vermeden dış pazarlarda satış fiyatlarını düşürebilir ve üretim maliyetlerinin daha düşük olduğu Fransa'da ürünler üretmek için teşvikler olurdu.

Döviz kurlarının bir şirketin faaliyet performansında yaratacağı yukarıdaki etkilere dayanarak, hisse senedi fiyatlarının sırayla etkilendiği açıktır.

Yatırımcılar, ABD doları döviz kurunun tüm varlıklara olan etkisini not etmelidir. Petrol de dahil olmak üzere birçok hammadde, dolar cinsinden fiyatlandırılır. Amerikan Doları amortismanı, hammadde fiyatını artırırken, doların değer kazanması emtia fiyatlarını düşürme eğilimindedir. Bu eşsiz ilişki herhangi bir döviz maruziyeti analizine dahil edilmelidir.

GDA: Döviz Borsası Kur Riskine Karşı Hedge

Teminin Nelerdir? Döviz kurlarındaki ve yatırım yapılabilir varlıklarındaki değişiklikler arasında gözlemlenebilecek çok yararlı ilişkiler var. Çoğu yatırımcı hisse yoluyla bu değişikliklerden etkilenir (sabit getirili, emtiaları ve alternatif varlıkları içeren diğer varlıklar küresel döviz kurlarındaki değişikliklerden etkilense de). Hisse senedi fiyat performansı ile döviz kuru dalgalanmaları arasında üç genel bağıntı vardır: sıfır korelasyon, negatif korelasyon ve pozitif korelasyon.

• Sıfır korelasyon - Döviz kurundaki değişimlere hisse senedi fiyatı ile tepki gelmediğinde, sıfır korelasyon vardır. Sıfır korelasyon örneği, Amerikan elektronik cihaz üreticisi Apple Inc. 'un hisse senedi fiyatının değişmemesi ve ABD Doları'nın değerinde% 1 düşüş olmasıdır.
• Olumsuz korelasyon - Yerel para biriminin değer kaybetmesi nedeniyle hisse senedi fiyatı arttığında olumsuz bir korelasyon var. Negatif korelasyon örneği, Alman ilaç üreticisi Bayer AG'nin hisse senedi fiyatının euro değer kaybetmesi ile yükselmesidir.
• Pozitif korelasyon - Yerel para biriminin değer kaybederken hisse senedi fiyatı düştüğünde pozitif bir korelasyon var demektir. Pozitif korelasyona bir örnek, Toyota hisse senedi fiyatı yen değer kaybıyla azalacak olması durumunda ortaya çıkmaktadır.

Hisse senetleri gibi varlıkların getirilerini ve belirli bir süre döviz kurundaki değişiklikleri kullanarak, belirli bir süre boyunca kur riskini ölçmek mümkündür.

Korelasyonlar, yatırımcıların bir yatırımın daha kapsamlı bir değerlendirmesini yapmasına yardımcı olabilir. Bir yatırımcı, euro'nun bir para sepeti karşısında değer kaybedeceğini öngördüğünü varsayalım. Bayer AG'nin negatif bir korelasyona sahip olması durumunda euro'daki zayıflık faydalı olacaktır. Avronun değer kaybetmesiyle birlikte, Bayer'in hisse senedi fiyatı artacak.

İlişkilerin, hisse senedi fiyatları ile döviz kurları arasındaki ilişkinin tamamen ampirik gözlemleri olduğunu bilmek önemlidir.Döviz dalgalanmalarının net etkileri daha karmaşık olabilir. Örneğin, Amerikan doları değer kaybederse ve Amerikan restoran zinciri McDonald's Corporation negatif bir korelasyona sahipse, hisse senedi fiyatı artabilir. Bununla birlikte, üretim sürecinde kullanılan petrol ve diğer doğal kaynaklar, muhtemelen daha pahalı hale gelecektir. Bu, şirketin gelecekteki faaliyet performansı üzerinde olumsuz bir etki yaratacak ve döviz kuru etkisinin net sonucunu değiştirecektir.

Bottom Line Varlık getirileri ve döviz kuru hareketleri arasındaki ilişki uluslararası varlık fiyatlamasında önemlidir. Genel para etkisi, ihracat, ithalat ve finansmanın para birimi yapısına bağlıdır. Farklı uluslararası operasyonlara sahip şirketler için daha kapsamlı bir analiz yapmak gerekli olabilir. Bu, operasyonel faaliyetlerin değerlendirilmesini ve bir şirketin iş yaptıkları her ülkede finansmanını içerir.
Yatırımcılar, bireysel şirketler ve varlıkların üzerindeki etkiyi ve döviz kuru dalgalanmalarının varlık getirileri ile olan korelasyonlarını anlamak suretiyle portföyünün maruz kaldığı maruz kalmayı değerlendirebilirler.

GDA: Uluslararası Yatırımcıların Karşılaştığı En Büyük 3 Risk