Mark-to-Market (MTM) muhasebesi varlıkların değerini bir bilanço üzerinde mevcut piyasa değerine göre atar. Örneğin, bir şirket finansal enstrümanlara sahip olursa, bu varlıklara ilişkin finansal tablolara verilen fiyat açık pazarda cari fiyatları yansıtmalıdır.
Bu yaklaşım, varlığın orijinal maliyetini (eksi amortisman) değerini kullanarak, bilanço değerini değer kaybedebilir veya bozabilir. Örneğin, binalar gibi varlıklar, bu varlıklar tamamen değer düşüklüğüne uğradığında bile, önemli ekonomik değere sahip olabilir. MTM muhasebesi de benzer eleştirilere maruz kalıyor. Varlık için cari fiyat (kısa vadeli) finansal bozulma ve borsa paniği zamanlarında uzun vadeli ekonomik değer göstergesi olmayabilir.
Şüpheli Uygulamalara Düzenleyici Yanıt
1980'ler ve 1990'lar boyunca, finansal kurumlar, şirketler ve tüccarlar artan bir şekilde, türevleri ve diğer karmaşık araçları - etkin bir piyasa bulunmayan karmaşık değerleme formüllü finansal sözleşmeleri- değiştirdiler. Bu araçlar, objektif olarak kendi değerlerini belirlemeyi zorlaştırdı. Bankalar ve şirketler, bu varlıklara değer atamaları için düpedüz spekülatif, varsayımlar olmaksızın, oldukça sübjektif kullanmaya başladı. Tahsis edilen şüpheli değerler, kişisel ilgi ve hedeflerini yansıtıyordu ve varlığın finansal tabloların dışındaki kullanıcılara yanıltıcı mali görüntüler önermişti.
Bu kompleks menkul kıymetleri, ham petrol gibi emtia değerlerini kolaylıkla değerlendirebilen aktif bir pazara sahip ürünlerle karşılaştırın. Maalesef, MTM muhasebesi nihayetinde muhasebe dolandırıcılığını sürdürmek için bir mekanizma haline geldi (bazen büyük ölçekte).
Bilançoda hayali değerler oluşturulması, işletmenin gerçek ekonomik dayanaklarını değerlendirmek amacıyla finansal tabloların kullanılmaz hale getirilmesini sağlamıştır. Bunlar, bilançolarını desteklemek isteyen sorunlu varlıkların cazip yaklaşımları idi. Düzenleyiciler yeterince içmişlerdi. (Pazar pazarı muhasebesinin ABD'de finansal krize nasıl katkıda bulunduğunu öğrenmek için Mark-To-Market Mayhem 'ı okuyun.
Adil Değerin Ölçülmesi
İç Gelir Kodu 475 Bölümü, menkul kıymetlerini (hisse senedi, ortaklık faiz, borç senetleri, tahvil, bono ve faiz swapları) yılın son iş gününde rayiç değeri üzerinden değerleme yapmaya yetkili kılan menkul kıymetlerdir. Kazanç veya kayıplar o yıl için dikkate alınacaktır. Bu bayiler ayrıca, aktif olarak işlem gören bir pazarı olan herhangi bir emtia veya türevleri için MTM muhasebesi kullanmayı seçebilirler.
U. Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkelerini (GAAP) belirleyen kuruluş olan Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB)S., finansal tabloların kullanıcılarına varlık ve yükümlülükleri tanımak için gerçeğe uygun değeri kullanarak daha iyi bilgiler sunmak istedi.
Buna ek olarak, FASB, gerçeğe uygun değer yaklaşımının GAAP'nin (araçların değerlemesi için çeşitli kurallara sahip) karmaşıklığını azaltmasını amaçlamıştır. FASB'nin 157 Sayılı "Açık Kaynaklı Değer Ölümleri" Tablosu, 15 Kasım 2007'den sonra başlayan mali yıllara sahip işletmeler için geçerlidir. (GAAP hakkında daha fazla bilgi için bkz. Finansal Tablolar: Sorumlu Kimdir?
Düzensiz olarak FAS 157, varlıkların satılacağı fiyatı yansıtan bir varlığa ( teorik olarak edinilebilir değil) bir değer atamasını ister. Dolayısıyla, eğer bir yatırımcı, A şirketinin hisse senedinin tek bir payı 100 dolar karşılığında satın alırsa ve bu hisse senedi A'nın yılda 200 dolara işlem gördüğünü görürse, bu yatırımcı, bilançosunda hisse senedine 200 dolarlık bir değer ataması ve 100 dolar kazanç tanıması gerekir.
Benzer şekilde, hisse senedi değerinde düşüş gösteriyorsa, yatırımcı mevcut işlem fiyatına dayanan yeni bir değer atar ve bir kayba tanır. FAS 157, ticari varlıkların gerçeğe uygun değeri üzerinden atanmasını öngörür. Bu kurallar, belirli krediler ve borçlanma senetleri gibi vadeye kadar elde tutulacak menkul kıymetler için geçerli olmayabilir. Şirketler, bir seçim yoluyla hemen hemen her finansal enstrümanın adil değerini hesaplamayı seçebilir.
Yöntem Eleştirisi
Eleştirmenler, güncel piyasa fiyatlarının her zaman bir güvenlik için değerin en iyi göstergesi olmayabileceğini savunmaktadır. Bu ürünler için az sayıda (varsa) alıcı olduğundan, teminatlı borç yükümlülükleri (CDO'lar) gibi bazı araçlar değer vermek zordur. Dolayısıyla, tüccarlar, aleti değerlendirecek karmaşık modeller ve varsayımlar kullanmaya bırakılır.
MTM muhasebe yöntemi, ekonomik krizler ve pazar paniği dönemlerinde finansal sisteme zarar verebilir (istemeden de olsa). Yatırımcılar geçici olarak sermayelerini çıkardığında ve hisse senedi piyasasında (geçici) ciddi değer kaybı yaşandığı zaman, bankalar ve şirketler aktiflerini ve bilançolarını devalüasyona zorlamaktadır - bu varlıkların aksi takdirde sağlıklı uzun vadeli bir değere sahip olabilmektedir; Alışılmadık derecede uzun tutma süresi olan araçlar.
Mali kurumlar ve şirketler sorunlar yaşıyor çünkü finansal değerleri büyük "kayıpları" yansıtıyorsa, kredi notları önemli ölçüde düşebilir. Ayrıca, şirketler bankalardan para borçlandığında, borçlanma girişiminin belirli varlık eşiklerini korumasını gerektiren antlaşmalar ve diğer kısıtlamalar vardır. MTK muhasebesi, pazar paniğinde, kayıpların derhal tanınmasını ve varlıkların yıkıcı devalüasyonunu zorlar ve bu da şirketin kredi antlaşmalarını kredi verenlerle bozmasına yol açar. Böylece, şirketler umutsuz hale gelir ve pazardaki sermaye varlığı sınırlı veya hiç olmadığı bir zamanda sermayeyi yükseltmeye çalışır. (CDO'lar hakkında daha fazla bilgi için Teminatlı Borç Yükümlülükleri: Boon'dan Yük 999'a okuyun.)
Alt satır
Düzenleyiciler, ekonomistler, muhasebeciler, akademisyenler ve şirket yönetimi uygun tartışmayı uzun bir geçmişe sahiptir. işlemleri kaydetmek ve varlıkların doğru bir ekonomik resim sağlamak için yöntemler.Varlıkların bilançoda kaydedilmesine yönelik çeşitli yaklaşımlar, zamanla tekrarlanan tartışmalara neden olmuştur. Defter değeri, varlıkların doğru bir ekonomik anlık görüntüsü sunmaktan çok, ekonomik değerli teşvikler ve geleneksel kararlarla çoğunlukla daha fazla şey yapmak zorunda olan amortisman kuralları bilançodaki varlıkların değerini düşündürür.
Öte yandan, piyasaya satış sonrası muhasebe, muhasebeleştiricilere güncel finansal varlık fiyatlarını sunmaya ve bu mevcut değerlemeleri finansal konulara ayırmaya çalışır. Bazı varlıkların doğal olarak değerlemesi zor (türevler ve diğer karmaşık menkul kıymetler). Buna ek olarak, borsadaki vahşi dalgalanmaların zamanları, bu varlıkların değer biçimi üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Bu gibi geçici değerlendirmeler, bu araçların uzun vadeli değerini tamamen yansıtmayabilir, çünkü kısa vadeli yatırımcı paniği uzun vadeli ekonomik değeri bozar. Yatırımcıların Piyasanın Sorunlarına Neden Olduğu
konusuna bakın.) Soru şudur: MTM muhasebe sadece normal koşullar altında kullanılmalıdır, çünkü düzenleyiciler bu yöntemi zaman zaman geçici olarak askıya alma yetkisine sahiptirler panik mi?