Başkan seçtiğiniz kişinin ekonomiyi etkileyeceğini düşünüyor musunuz? Başkanlık seçimi döngüsü teorisine göre, bir fark yaratmayabilir. Tarih, borsa ve dört yıllık cumhurbaşkanı seçim döneminin güçlü, öngörülebilir kalıpları izlediğini gösteriyor. Demokrat, Cumhuriyetçi veya sadece evde kalıp kalmamanız gibi, bu kalıpların borsa hakkında ve belki de bir sonraki başkanlık yarışı hakkında ne söyleyebileceğini öğrenin. (Siyasetin borsayı nasıl etkileyebileceğine dair bir başka öneri almak için, bkz. Yüksek Menkul Kıymet Getirileri, Oy Vermek veya Demokrat? )

Öğretici: Ekonomik Göstergeler Bilmek İçin

Başkanlık Seçim Döngüsü Teorisi Nedir?
Yale Hirsch tarafından geliştirilen cumhurbaşkanı seçim dönemi teorisi, borsanın ortalama dört yıllık seçim döngüsüne karşılık gelen dört yıllık bir paterni izleyen tarihi gözlemlere dayanıyor. Teori, borsanın ortalama dört yılda bir cumhurbaşkanının görevde olduğu şu şekilde olduğunu ileri sürdü:

1. Yıl: Seçim Sonrası Yıl
Başkanlığın ilk yılı borsada göreceli olarak zayıf performans ile karakterizedir. Cumhurbaşkanlığı döngüsündeki dört yıllık sürenin sonunda, borsanın ilk yıl performansı, en kötü sonuçtur.

2. Yıl: Ara Sınavı Seçme Yılı
İkinci yılda, birinciden iyi olmasına rağmen, ortalamanın altında performans için de belirtilmiştir. Ayı pazarı dipleri ikinci yılda daha sıklıkla diğer yılda görülür. Jeffrey A. ve Yale Hirsch'in Hirsch tarafından hazırlanan "Borsa Yatırımcıları Almanak" (2005), "savaşların, durgunlukların ve ayı piyasalarının dönemin ilk yarısında başlaması ya da oluşma eğilimi olduğunu" belirtiyor.

3. Yıl: Başkanlık Öncesi Seçim Yılı
Üç yıl veya seçim yılından önceki bir yıl dört yıllık ortalamanın en güçlüsüdür.

4. Yıl: Seçim Yıl
Başkanlık döneminin ve seçim yılının dördüncü yılında, borsa performansı ortalamanın üzerinde seyretmektedir.

U. S Hisse Senedi Piyasası İadesi Başkanlık Dönemi

1948-2008

Yıl	Yıllık Ortalama İade Aralığı
1	7. % 41
2	10. % 21
3	22. % 34
4	9. 79%

Kaynak: S & P 500 Toplam İade Endeksi

Sayılar kullanılan zaman dilimine bağlı olarak biraz değişmekle birlikte, temel model devam etmiştir - zayıf bir ilk yarı ve başkanlık döneminin güçlü ikinci yarısı. (Daha fazla bilgi için, Grafik Desenlerini Analiz Etme: Grafikler Neden? okuyun

İstatistiksel olarak Sesli veya İstatistik "Fluke"?
Başkanlık seçim döngüsünden sonuç çıkarma ile ilgili sorunlardan biri teorinin nispeten az gözlemine dayanıyor olmasıdır. 1900 yılından bu yana, 2008'e kadar yalnızca 27 cumhurbaşkanlığı döngüsü olmuştur. Teori üzerine yapılan çalışmaların çoğu, daha az gözlem üzerine kurulmuştur.Örneğin, 1948'den bu yana sadece 15 farklı terim mevcuttu - istatistiklere gelince, bu çok küçük bir örnek, doğru sonuçların çizilmesini zorlaştırıyor.

Bu nedenle, teori veri madenciliği ile ilişkilendirilebilir. Başka bir deyişle, insanlar belirli desenler için sürekli olarak veri arıyorsanız, desenler önemsiz olsa bile ortaya çıkabilir. (Daha fazla bilgi için bkz. Yatırım için Veri Madenciliği .

Bunun bir örneği, pazarı tahmin etmede oldukça başarılı olan Super Bowl göstergesi. Bu göstergeye göre, Ulusal Futbol Ligi'nden (NFL) "orijinal" bir takım Süper Bowl'u kazandığında, Dow Jones Endüstri Ortalaması (DJIA) ertesi yıl yükselişe geçecek. Bununla birlikte, yükselen Amerikan Futbol Ligi'nden (AFL) bir takım kazanırsa, pazarın düşmesi öngörülüyor. Bazı tahminlere göre, Super Bowl göstergesi, 44 yaşın 35'inde DJIA eğilimini doğru bir şekilde öngördü. (Daha fazla bilgi için, Dünyanın En Wackiest Stok Göstergelerini okuyun.)

Super Bowl göstergesi istatistiksel bir tuhaflık olmasına rağmen, başkanlık seçimi döngüsü teorisinin bazı temelleri var gibi görünmektedir. Onu ispatlamaya veya itiraz etmeye çalışan ve arkasındaki nedenleri anlamak için birçok akademik çalışmanın konusu olmuştur. Çoğu araştırma, cumhurbaşkanlığı döngüsü ile borsa arasında önemli bir ilişki olduğuna dair kanıtları desteklemektedir.

Wing-Keung Wong ve Michael McAleer tarafından Ocak 2007'de National University of Singapore tarafından yayınlanan "Başkanlık Seçim Döngüsünün ABD Hisse Senedi Piyasasına Dönüştürülmesi" başlıklı bir araştırma, "ABD hisse senetlerinde istatistiksel olarak önemli başkanlık seçim döngüsü mevcuttu. son 40 yılın büyük bir bölümünde piyasa … hisse senedi fiyatları ikinci yılda belirgin bir miktarda azalmış ve ardından cumhurbaşkanlığı seçim döneminin üçüncü yılında istatistiksel olarak önemli bir miktarda artmıştır. "

Başkanlık seçimi arasındaki ilişki döngüsü ve borsa mantıklı - cumhurbaşkanı politikaları ve eylemleri ile ekonomi üzerinde önemli etkiye sahiptir. Örneğin, birçok kişi Cumhurbaşkanı George W. Bush'un ekonomik faaliyeti artırmak ve borsa performansını artırmak için 2003'te savunduğu vergi indirimlerine inanmaktadır.

Borsa Piyasaları Başkanları Seçer ?
Başkanlık seçimi döngüsüyle ilgili birçok çalışma, cumhurbaşkanlığı çevriminin hisse senedi fiyatları üzerindeki ilişkisine bakmaktadır. Ancak, seçim döngüsü, hisse senedi fiyatlarında bir eğilimi öngörmek yerine, borsadaki eğilim kimin başkan seçileceğini tahmin edebiliyor.

Nofsinger,

Sosyo-Ekonomik Dergisi 'da 2007 yılında yayınlanan "Hisse Senedi Piyasası ve Siyasi Çevrimler" isimli bir çalışmada Nofsinger, pazar hangi adayın seçileceğini tahmin edebilir. Ülkenin sosyal havası ile cumhurbaşkanlığı seçimi arasındaki ilişkiyi analiz etti ve ülke geleceği iyimser hale getirdiğinde borsa pazarı yüksek olma eğiliminde ve seçmenlerin iktidara gelenlere daha fazla oy verme eğiliminde oldukları sonucuna vardı.Sosyal ortam karamsar olduğunda, pazar düşüktür ve insanlar görevdeki kişiyi oy kullanma ve yeni bir parti iktidarında olma eğilimindedir. Nofsinger'in araştırmasına göre, seçimlerden önceki üç yıl içinde borsa getirileri, görevdeki parti adayın seçilip seçilmeyeceğini veya Beyaz Saray'da yeni bir partinin bulunup bulunmayacağını tahmin etmede yararlı. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- pazar.

Los Angeles Kaliforniya Üniversitesi'nden Pedro Santa Clara ve Rossen Valkanof tarafından yapılan "Cumhurbaşkanlığı Bulmaca: Siyasi Döngüler ve Hisse Senedi Piyasası" adlı araştırma çalışması, borsanın Demokrat başkanlar altında daha iyi performans sergilediğini ortaya koydu. 1927-2003 arasındaki verileri kullanarak, aşırı kazançların Cumhuriyetçi başkanlar için yaklaşık% 2, Demokrat başkanlar için% 11 olduğunu buldu. Küçük hisse senetleri arasında fark daha da büyük. Piyasa payı ile ölçülen hisse senetlerinin% 10'u, Demokratlar için bir Cumhuriyetçinin başkanlık yapmasına kıyasla yaklaşık% 22 oranında fazla getiri farkı gösterdi.

Ayrıca, Cumhuriyet yönetimi döneminde borsa oynaklığı ortalama olarak Demokratik yönetim döneminden daha belirgindi.

Pazar Altları ve Cumhurbaşkanlığı Döngüsü

Değişen ayılar ve boğa piyasaları ile borsa döngüleri iyi belgelenmiştir. Bu döngüler seçim döngüsü üzerine bindirildiğinde, piyasa diplerinin başkanlık döneminin ilk döneminde ortaya çıkma eğilimi gösterdiği görülür.

Pepperdine Üniversitesi'nden Marshall Nickels "Başkanlık Seçimi ve Hisse Senedi Piyasası Döngüleri" adlı çalışmasında cumhurbaşkanlığı döngüsüyle ilişkili olarak borsa diplerini analiz etti. 1942-2006 döneminde, 16 hükümet dönemi ve bu koşullara karşılık gelen 16 piyasa düşüşü vardı.

En düşük üçüncüsü başkanlık döneminin ilk yılında, ikinci on iki yıl, bir yıl üçüncülük, ikisinin de dördüncü yılda gerçekleşmesi. 16 alttanın 15'i dönemin ilk yarısında, diğer yandan da yarıyılın ikinci yarısında meydana geldi. Cumhurbaşkanlığı Seçim Döngüsü Gerekçe
Seçmenlerin seçilmesi söz konusu olduğunda politikacılar çok zekidirler - eğer seçmen onayı ile ekonomi arasında bir ilişki varsa, bunları kullanacaklarını iddia edebilirsiniz. Başkanlık seçimi döngüsü teorisini açıklayan varsayımlardan birisi, Beyaz Saray'dan çıkan ve genel olarak hükümet görevlilerini seçen politikaların birçoğunun seçilmiş ve yeniden seçilme temel hedefi ile gerçekleştirildiğine dair oldukça alaycı görüştür. Ekonomi üzerindeki etki, ikincil bir husustur. Politikalar mevcut siyasi partiyi ve temsilcilerini iktidarda tutmak için motive edilir.

Seçimden sonraki ilk dönemde, cumhurbaşkanları kampanya vaatlerine odaklanmaya ve vergi artışları, hükümet harcamaları kesintileri vb. Ile ilgili daha katı mevzuatlara yönelme eğilimindedir.Daha kısıtlayıcı veya yıkıcı politikalar önermişler ve ekonomiyi yavaşlatabilirler. Popüler olmayan şeyleri erkenden yaparak, bir sonraki seçimlerin dolaştığı andan itibaren seçmenlerin onları unutacaklarını umuyorlar.
Dönemin ikinci yılında cumhurbaşkanı, vergi indirimleri veya hükümet harcamalarındaki artışlar gibi mali teşvikleri kullanabilir. İnanç, halkın daha iyi hissedeceği ve bu nedenle cumhurbaşkanını veya partisini yeniden seçme ihtimalinin daha yüksek olmasıdır. Seçime giden dönemde, seçim öncesi kampanyalar genellikle seçmen ve yatırımcılar arasında iyimser bir hava yaratmaya vaat ediyor.
Para Politikası ve Cumhurbaşkanlığı Seçim Döngüsü

Federal Rezerv, ülke için para politikasını belirler. (Daha fazla bilgi edinmek için,

Döngüleri Anlama - Piyasaya Süredir Zamanlaması . Federal Rezerv'in cumhurbaşkanı ve Kongre'den bağımsız olmasına rağmen, para politikası cumhurbaşkanlığı seçim sürecini de takip ediyor gibi görünüyor. CFA Enstitüsü tarafından hazırlanan ve 2007'de

Portföy Yönetimi Dergisi 'da yayınlanan "Başkanlık Dönemi: Üçüncü Yılda Bir Çekicilik Var mı?" Başlıklı yazıda, yazarlar para politikasının daha fazla olduğunu tespit ettiler başkanlık döneminin ikinci yarısında hafifletici ve ilk dönemde daha kısıtlayıcı. Bu bulgular, politika yapıcıların, bir cumhurbaşkanlığı seçimlerine giden aylarda ekonomiyi yavaşlatabileceğinden korkarak kısıtlayıcı bir tutum takınmamalarını öneriyor. Dört yılın üçüncü yılı, en genişleyen para politikası olan yıldır. Yazar, o yıl para politikasının zamanın% 65'inde genişlemesine karşın diğer üç yılda% 48'lik bir artış gösterdiğini tespit etti.
Borsalar genişletici para politikası dönemlerinde iyi performans gösterirler ve para politikası kısıtlayıcı olduğunda nispeten kötü davranıyorlar; Bu nedenle, Federal Rezerv genişleme eğilimi içinde olduğunda, borsanın genelde cumhurbaşkanlığı sürecinin üçüncü yılında güçlü olduğu tesadüf değildir. Sonuç Başkanlık seçimi döngüsü ile borsa arasındaki ilişki güçlü görünse de, bunun oyunun devam edeceği anlamına gelmiyor (daha fazla bilgi için

Para Politikası Oluşturma başlıklı bölümü okuyun.) her çevrimde aynı şekilde dışarı çıkıyor. Ancak, başka bilgilerle birleştirildiğinde, yatırımcıların yatırım kararlarını iyileştirmek için kullanabilecekleri ek bilgiler sağlayabilir.