Yatırımcıların büyük kırmızı bayraklar olarak tanıması gereken önemli cümleler var. Ne yazık ki, Menkul Kıymetler ve Mübadele Komisyonu (SEC) ve yasal eşyalarla yapılan dosyalarda, şirketler genellikle pazardaki etkilerini azaltmak için bu kalıpları gizlemeye çalışıyorlar. Neyse ki, birkaç önemli cümleyi tanımak suretiyle, sıradan okuyucular yatırım hatalarını önlemeye yardımcı olacak çok önemli bazı bilgilere dikkatli olacaklar. Bu önemli ifadelerden biri "maddi olumsuz etki" dir.

Burada, bu açıklamanın ne anlama geldiğini ve yatırımcıların neden kaçırmaması gerektiğini bir göz atacağız.

Öğretici : Gelişmiş Finansal Tablolar Analizi
Malzeme Olumsuz Etkisine Giriş
Maddi bir olumsuz etki genellikle karlılıkta ciddi bir düşüş ve / veya şirketin faaliyetleri ve / veya mali durumunun ciddi şekilde tehlikeye düştü. Bu, yatırımcılara, yanlış bir şey olduğunu gösteren açık bir işarettir.

Örneğin, Industrial Blowdart Inc'in yıllık satışların% 25'ini temsil eden önemli bir müşterisi olduğunu varsayalım. Müşteri bu işi başka yerde yerine getirirse, karar Blowdart'ın satışları, kârlılığı ve işte kalma kabiliyeti üzerinde önemli bir olumsuz etkiye sahip olacak.

"Bir müşteri yıllık satışlarımızın% 25'inden fazlasını oluşturuyor.Bu kayıp Blowdart'ın kârları üzerinde ciddi bir olumsuz etkiye sahip olacak ve devam eden bir endişe kaynağı olarak kalacaktır"

! --3 ->

Veya Blowdart'ın işletme sermayesini finanse etmek için kullandığı kritik bir kredi hattına (yani, stok veya alacak hesapları) sahip olduğunu varsayalım. Banka, kredi limitini yenilemek istemiyorsa, başka bir borç verenin bulunmaması ve / veya yetersiz olması, Blowdart'ın işletme nakit akışı ve normal bir şekilde çalışabilme kabiliyeti üzerinde önemli bir olumsuz etkiye sahip olacak;

Genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP), neyin olumsuz bir olay olarak tanımlanması ve açıklanması gerektiğini belirleme konusunda esneklik sağlar. Bununla birlikte, 1999'daki SEC faaliyetine ve şirketlerin artan incelemelerine rağmen, birçok kişi kazançlarını idare etmek için kendi tanımlarını kullanmaya devam etmektedir.
Önemlilik: Eğer Önemli ise, Malzeme Bu bilgilerin ifşa edilmesinin şirketin hisse fiyatını etkileyeceğini düşünmek mantıklıysa, bir bilgi önemlidir. Şirketler ve muhasebecileri, kendi önemlilik tanımlarıyla çıkarak kazançlarını yönetecek yollar bulmaya devam ediyorlar. Bu, sayısal bir eşik (örneğin,% 5) oluşturmayı ve eşiğin altına düşen şeylerin alt çizgiyi etkilemeyeceğini, önemsiz olduğunu ve dolayısıyla tartışma gerektirmediğini belirlemeyi içerir. Şirketler, hatalarını gizlemek için net öğeleri rakamsal eşiklerinin altında tutmak için birbirlerine karşı kullanıyorlar.Bu aldatmanın nedeni kazanç yönetimidir. (Daha fazla bilgi için, kazanç yönetimi nedir?

okuyun)

1998'de SEC, 1991'den 1995'e kadar şirketin kullandığı WR Grace & Co.'ya (NYSE: GRA) karşı bir dava açtı. şirketin denetçilerinin tam bilgisi ile, kazançlarını düzeltmek için maddi olmayan kalemlerin 60 milyon dolarlık "rezervi". SEC, bu ayrılmış kullanımın GAAP ile uyumlu olmadığını iddia etti. 1999 yılında W. R. Grace, bu uygulamayı kullanımını durdurma ve çözme konusunda anlaşmaya vardı ve GAAP'te eğitimle ilgili bir fona 1 milyon dolar ödemeyi kabul etti.

Ne yazık ki, birçok şirket kazanç hedeflerine ulaşmak için maddi olmayan maddeleri netleştirmeye devam etti. Netleştirme gelir tablosundaki Diğer Gelir / Gider satırında gerçekleşir. Netleştirilen kalemler, yatırımlar ve yeniden yapılandırma rezervlerindeki kazanç / kayıplardır.

• 1999'da, SEC, şirketlerin aşağıdaki maddeleri gizleyerek maddi öğeleri saklamaktan alıkoymaya çalıştı:
• Kasıtlı olarak yapılan, hatırı sayılır bir tutarı içeren hatalardan dolayı, yanıltmaya niyetli olduğu için önemlidir.
• Yalnızca sayısal eşikler kabul edilemez.
• Yanlış gösterge, kazançlarda bir değişiklik gizlediği veya önemli bir iş bölümüyle ilgilendiği takdirde, yönetim niteliksel konuları da tartmalıdır.

Şirket öğeleri netleştiremiyor. Netleştirme, şirketin finansal tablolarının yanlış bildirilmesine neden olur.
Erken Uyarı Sinyali Değildir

Malzeme yan etkisi erken uyarı sinyali değil, bir durumun çok kötü bir aşamaya gelindiğini gösteren bir işarettir. Genellikle bu, zaman içindeki olayların birikiminin sonucudur; bu da, kritik bir sınırın aşıladığı bir noktaya gelir. Bir şirketin faaliyet sonuçlarını zamanla yakından takip ederek, yatırımcıları potansiyel olumsuz yan etkilere karşı uyaracaktır. Bu tür bir farkındalık, büyük çaba, zaman ve deneyim gerektirir.

Örneğin, Blowdart'ın finansal durumunun kredi sözleşmelerinin varsayılan olduğu noktaya kadar bozulduğunu varsayalım. Bu, maddi olumsuz bir gelişmedir çünkü şirket ve banka krediyi yeniden yapılandırma konusunda anlaşamazlarsa, kredi derhal geri ödeme gerektiren çağrılabilir. Bu Blowdart'ı işinden çıkarırdı.

Blowdart stokunu takip ettiyseniz, sorun yaşadığını bilirsiniz. Kredi anlaşmalarını bulmak için SEC dosyalarını incelemek ve daha sonra ilgili kredi anlaşmalarını ve borçlunun uygunluğunu veya varsayılan olduğunu belirlemek için kullanılan metrikleri bulmak için bu karmaşık belgeleri okumak zorunda kalacaksınız.

Blowdart ve bankacılarının kredileri yeniden yapılandırması ve şirketleri zor günler geçirmesi mümkündür. Tersine, banka ilişkiden çıkmak istiyorsa, Blowdart'ın başka bir borç verenin bulunması gerekiyor; bu da şirketin son işletme geçmişi ve / veya mevcut olumsuz ekonomik koşullar nedeniyle kolay olmayabilir.

Bu varsayımsal durumda, yatırımcılar kendi hisse senetlerini riskten kaçınma profilleri ışığında gözden geçirmelidirler.Sonuç, başarılı bir kredi müzakere lehine 60/40 bile olsa da, eklenen riski ele almak istemeyebilirsiniz. Eğer öyleyse, hisse senedi satmak. Bununla birlikte, eğer şirket ve endüstriyi yakından incelediyseniz ve stokları uzun vadede sahip olmak için bazı güçlü temel sebepler olduğunu düşünüyorsanız, ona asılmaya karar verebilirsiniz.
Malzeme Olumsuz Etki Beyanlarının Nerede Bulunduğu

• Hükümet yönetmelikleri, şirketlerin maddi olayları ifşa etmesini zorunlu kılar. Maddi olumsuz etki ifadesi aşağıdakilerde bulunabilir: Bir şirketin 10-Q ve 10-K'larında ve denetçinin görüşünde bulunan, dipnot olarak anılacak olan ve bu konuyla ilgili olan finansal tablo notları maddi olumsuz etkiye neden olabilir. Örneğin, maddi olumsuz etki beyanı, hesap alacaklarını veya müşteri yoğunlaşmasını ve borç ve kredi imkânlarını tartışan Blowdart'ın finansal tablolarında görünecektir. Dipnotlar:
• 'ı okumaya başlayın.
• Basın bültenleri, finansman konularıyla ilgileniyorsa ya da şirket önemli bir olayı duyuruyorsa, maddi bir ters etkiyi içerebilir .

Bir şirketin yıllık rapordaki yönetimin tartışması ve analizi (MD & A), maddi olumsuz etkiye bir miktar atıf içeriyor olabilir.
Sonuç

Bir şirketin finansal tablolarındaki her ayrıntıyı tartışmak zordur. Gerekli açıklamalar ve sıkıcı raporlama yükleri arasında bir denge gereklidir. Şirketler yatırımcıların istikrarlı kazanç yanılsamasından daha çok değeri olması nedeniyle fazla açıklama tarafında kalmalıdırlar.