Kim daha hızlı kurtarabilir - petrol veya altın? Bu ilginç bir soru ve her duruma mantık uyguladığımızda cevap vermek imkansız değil. Bununla birlikte, mevcut ve olası gelecek eğilimlerine dayanarak, basit bir cevap değildir. Önce yağa bir göz atalım.

USO ETF

Bu yazı yazıldığı sırada petrol 41 dolar ile işlem görüyor. Varil başına 15 Popüler Birleşik Devletler Petrolüne (USO KULLANIMLI Petrol Fonu Ortaklık Birimleri11 .51 + 2.95% Highstock 4. 2. 6 ile Oluşturulan) Borsa Yatırım Fonu'na (ETF) bakarsanız geçen yıl% 61,69 oranında değer kaybetti. Ayrıca,% 0,72'lik nispeten yüksek bir gider oranı ve temettü geliri bulunmamaktadır. USO'daki yatırımcılar memnun değil, fakat genel olarak USO ve petrol slaytlarının nedeni ne oldu? Bu sorunun cevabı üç kat fakat ABD doları bu cevaplardan biridir ve bu kavramın temel olması nedeniyle bunun için bir bölümün tamamına ihtiyacımız yok. Bunun yerine, diğer iki nedene bakalım. (Daha fazla bilgi için, bkz. ETF Analizi: Birleşik Devletler Petrol Fonu .

Talep Yetersizliği

Amerika Birleşik Devletleri'nde, tarihin en büyük harcama nesli olan Baby Boomers, günde 10 bin dolardan emekliye ayrılıyor. Bu tüketici harcamaları olmadan, tüm ekonomik motor yavaşlar ve bu da yağ talebini azaltır. Hisse senetlerinin son altı yıldır o kadar iyi performans gösterdiğini görmenin tek nedeni, rekor seviyede düşük faiz oranları nedeniyle. Ancak bu durum, büyümelerini sürdüremeyen şirketlerin aşırı borçlanmasına yol açtı. Bu borçların vadesi geldiğinde ve bu borçları ödeyemeyecek kadar büyümediğinde, çirkin bir durum yaratacak ve bu durumda bir deflasyona yol açacak. Bu nedenle, petrol inişine devam etmesi muhtemeldir.

Eğer dünyadaki ikinci en büyük ekonomiye bakarsanız - Çin - daha da aşırı bir ekonomi bulacaksınız. Bununla birlikte, Çin hükümeti, sadece ekonomik motorunu çalıştırmak için elinden gelen her şeyi denemekten vazgeçmeyecek. Bu başlangıçta, gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesini göstermek için hayalet şehirler inşa etmekle başladı. Yakın bir tarihte, yatırımcıları hisse satın almaya teşvik etmek için medyayı kullanmayı (bu iyi olmamıştır), kamu bankalarına kötü kredi (daha da kötüleşecek) olması için baskı yapıyor, geçici halka arzlarını (IPO'lar) durduruyor, yasaklıyor kısa satış ve paranın devalüasyon. Çin'in hisse senetlerinin yanında yer alacağını kim bilir, ancak bu davada en çok önem veren şey petrol için bir kez daha olumsuz bir talep olduğu yönünde zayıf talep olmasıdır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Çin'in Sağlıklı Olmayan Borsa Büyümesi Nedeniyle Krizi .

Eğer dünyada üçüncü büyük ekonomiye geçerseniz - Japonya - ikinci çeyrekte% 1,6 daralma görürsünüz. Ve o zaman avrozunuz var, bu yıllarca GSYİH büyümesini gösterdi ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) yapay büyümeyi teşvik etmek için elinden gelen her şeyi yapıyor.Anahtar kelime "yapay". "Merkez bankalarının bir fark yaratma gücü var, ancak yalnızca geçici. Bütün bu faktörlerle birlikte, petrole olan talep nereden gelecek?

Masif Aşırı Besleme

Sonra tedarik resminiz var. Uluslararası Enerji Ajansı'na göre, piyasa aşırı miktarda aşırı tedarik görüyor. "Suudi Arabistan, pazar payını savunmak için petrolü deli gibi pompalıyor. Haziran ayında günde 10,6 milyon varil pompaladı ve önümüzdeki 90 gün içinde bir noktada bu üretimi 1 milyon varille artırabilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Düşen Petrol Ham Petrolü için Dört ETF).

Petrolün daha düşük seviyelerde hareket etmeye devam edeceğinden kuşku yoktur. Bazı upticks olabilir, ancak bu upticks sürdürülebilir olmayacaktır. Zor kısım, dünyanın dört bir yanındaki jeopolitik durumlardan ötürü bazı büyük gelişmeler olabilir. Sonunda, arz / talep resmi nedeniyle yağ geri çekilmelidir. Yolun aşağısında, organik ekonomik büyümenin ve enflasyonun petrolü varil başına 100 $ 'a geri götürebilecek yaygın enflasyon görmesi gerekir. (Daha fazla bilgi için bkz: Petrol: Şimdi Satın Alın veya Yol Tarifi Alın

) Fakat bu sadece, dünyanın dört bir yanındaki ekonomilerin ayıplığını kaldırıp yeniden başlatılmasına izin verdiklerini ve elektrikli arabaların o zamana kadar yolları devralmadığını varsaymaktadır.

Altın Durumu

Altın son zamanlarda iyi performans gösteriyor ancak dikkatli olun. Önceki çarpışmayı geriye dönüp bakarsanız, altınların kaza esnasında iyi performans gösterdiğini göreceksiniz, eşitlik krizi tamamlandığında kısa sürdükten sonra kısa süre bir deflasyonla karşılaştık ve Federal Rezerv'in enflasyona girmesi için yeniden yükselişe geçtik. (Daha fazla bilgi için, bakınız: Altın üzerinde zayıf veya boğa mı yapıyorsunuz? )

Yukarıdaki paragrafın anahtarı, deflasyonun kısa vadediyor. Altın, deflasyonist ortamlarda iyi performans göstermez ve biz deflasyona yöneldik. Altın, hisse senetleri çöktüğünde en azından nispeten iyi performans göstermeli olsa da, kazadan sonra iyi performans göstermesi muhtemel değildir. Bu kriz ile sonuncusu arasındaki fark, Federal Rezerv'in yardıma hazır olma ihtimalinin bulunmaması. Öyle olsa bile, bu yardımın 2009'da neredeyse yaptığı güce sahip olmayacak. Enflasyonu artırmak neredeyse imkansız olacak. Bu nedenle altın, ons başına 1 doların çok altındaki seviyelere inebilir.

Alt Çizgi

Altın yakın gelecekte göreceli olarak petrole göre daha iyi performans göstermelidir. Ancak toz çöktükten ve deflasyonun başlamasından sonra altının daha uzun bir yol kat edecektir. Bundan sonra, hem petrol hem de altın son derece düşük fiyatlara geldiğinde, jeopolitik olaylar ve arzdaki değişiklikler nedeniyle petrol daha uçucu hale gelecektir. Altın ise yıllarca düşük kalacak. Bu nedenle, iyileşmeyi düşündüğünüze bağlı. Uzun vadeli düşünüyorsanız, o zaman karbon emisyonlarının azaltılması üzerinde her geçen gün artan bir odaklanma yüzünden, artan enflasyon sahneye birkaç yılda çarptığında rekor seviyeleri görme potansiyeline sahip olan altın sahibi olmaktan çok daha rahat hissedeceğim şu andan itibaren. Tabii ki, başka bir görüş almak için bir finansal danışmana danışmalısınız.(Daha fazla bilgi için, bkz. Tutmadan Altına Yatırım Yapmanın En İyi Yolları .

Dan Moskowitz, USO'da herhangi bir pozisyona sahip değildir. LABD'de hisse sahibi.