22 Kasım 2015'te Amerika'nın Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0.% 65 Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) ve İrlanda'nın Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174 34-0.33% Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) yönetim kurulunun onayı ile şimdiye kadar yapılmış en büyük ters anlaşmanın birleşmesi için onay aldı; yaklaşık 160 milyar dolar değerinde. Bu anlaşma, daha küçük bir Allergan'ın daha büyük bir şirket olan Pfizer'i devralacağı, tersine bir birleşme olarak yapılandırıldı, bu nedenle, İrlanda'daki düşük vergi rejiminden yararlanma imkânı sağlanıyor. Kısacası, Pfizer İrlanda'ya tekrar ikamet edilecek ve mevcut CEO'su Ian Read kombine şirketteki konumunu koruyacak.

İki şirketin kombinasyonu, 60 milyar doları aşan bir satış hacmine sahip bir sağlık bakımı yaratacak. 160 milyar dolarlık stratejik anlaşma, 363 dolar değerleme anlamına geliyor. 63 Allergan'ın payı başına 28 Ekim 2015'te başlayan birleşme görüşmelerinden bu yana yaklaşık% 30 prim olan Allergan'ın hisseleri için Allergan'ın hissedarları sahip oldukları her hisse için 11,3'lik hisse alacak ve Pfizer'in hissedarları her hisse için bir paya sahip olacak onlar tutar. Ian Read, "Pfizer ve Allergan'ın önerilen kombinasyonu, dünya genelinde daha fazla insana daha fazla ilaç ve terapi araştırması, keşfetmesi ve sunma gücü ile önde gelen bir küresel ilaç firması yaratacak. “

Birleşmenin Faydası

Viagra üreticisi Pfizer ve kolesterol ilacı Lipitor - kırışık önleyici tedavi üreticisi Botox Allergan'ın birleşmesi, her iki şirketin ürün portföyünü genişletecek. Pfizer, üroloji, göz bakımı ve sinirbilimi gibi terapötik alanlarda Allergan'ın büyüyen marka portföyüne katkıda bulunacak. Allergan'ın CEO'su Brent Saunders, "Pfizer ile bir araya gelerek, yedi yüksek büyüme terapi alanındaki önde gelen ürünlerimizi ve Pfizer'ın önde gelen yenilikçi ve köklü işletmeleri, geniş küresel ayak izi ve keşif ve geliştirme araştırmalarındaki gücü ile sağlam Ar-Ge boru hattımızla eşleşen yeni bir biyofarma lideri. “

Birleşmiş işletme Pfizer'ın Ar-Ge kapasitelerini sermayeye daha iyi erişebilecek şekilde geliştirecek ve gelişmekte olan 100'den fazla orta ve son aşamadaki programı aşmak için boru hattını genişletecek. Okuma, "Bu kombinasyon ile Pfizer, hastalar için yeni yenilikçi ilaçların keşfedilmesi ve geliştirilmesi, sermayenin doğrudan hissedarlara geri dönüşü ve Birleşik Devletler'deki yatırımın devam ettirilmesini kolaylaştıracak daha fazla finansal esnekliğe sahip olacak ve aynı zamanda iş geliştirme fırsatlarını sektörümüz içerisinde daha rekabetçi bir temel üzerinde sunmaktır."

Satış büyümesinin yanı sıra, Pfizer'in diğer büyük yararı 2018 yılından itibaren kazançlarda ve 2018'de 25 milyar doların üzerinde birleşik işletme nakit akışında bir artış olacaktır.

Analist Reaksiyonu

Analist tepkisi zayıftı. hem Pfizer hem de Allergan'ın hisse fiyatı Pazartesi günü sırasıyla% 3 ve% 2. 5 oranında düştü. Pfizer'in satışı, şirketin Allergan'ı satın almak için ödediği fiyatın çok yüksek olmasına rağmen, vergi avantajları göz önüne alındığında haklı çıkılabileceği analistlerin algısına yönlendirildi. Öte yandan, Allergan'ın hissedarları yaklaşık 400 dolarlık bir fiyat almayı bekliyorlardı, ancak yaklaşık% 10 daha az alacaktı.

Sonuç

Havza birleşmesi anlaşması, dünyadaki en büyük sağlık şirketlerinden birini yaratacak ve bu ilaçların çeşitli uyuşturucu kategorileri sunacak ve Ar-Ge kapasitelerini artırmak için Pfizer'in gelişmiş kabiliyetini sağlayacaktır. Pfizer'in 2018'den itibaren artan kazanç sağlayacak olan anlaşmadan çok fazla vergi avantajı sağlayacağını belirtmek gerekir.