Put opsiyonunu satın almak, bir şahsın altta yatan hisse senedi, hisse senedi endeksi veya vadeli işlem sözleşmesindeki fiyat düşüşünden kar sağlamak için fırsat sağlar. Bunu yaparken, alıcılar, ödenen prim ile sınırlı bir riskten yararlanırken, ters tepedeki kazanlar kaldıraç yoluyla artırılır. Bununla birlikte, opsiyon ticaretinin gerçekliği, ticaretin bir ödünleşim olmasıdır. Neredeyse her strateji ile alternatifler vardır ve herhangi bir yerde bir yere avantajlı bir avantaj bıraktığınızda avantaj kazanırsınız. Bu, tüccarları bir ticarete girdikleri sırada hedeflerini belirlemeye zorlar. (Seçenekler hakkında daha fazla bilgi için Seçenek Temelleri Öğretici 'ı okuyun.)

Bu ticaret dengesi, bir tüccar düşen hisse senedi ile kar elde etmek isteyene göre asla net değildir. Bu, hem ayı yayımı hem de basit koyma seçeneği ile başarılabilir. Bu stratejilerin her birinin nasıl çalıştığını ve belirli bir durumda en iyi sonuçların hangisinin sağlanacağını belirleme yöntemini öğrenmek için okumaya devam edin.

Put Seçenek Vs. Yayılmasını verilen bir stok reddetmek ve ona ya ona belirli bir fiyata altında yatan hisse senedi satmak hakkını verir bir satış opsiyonu, satın alma düşünebilirsiniz fiyata bu düşüş kar yapmak isteyen olursa olsun beklediğini bir tüccar koy yönelin Altta yatan hisse senedinin fiyatı ne kadara düşebilir.

Alternatif olarak, tüccar yerine ayı koyma yayılımı olarak bilinen bir konuma girmeyi düşünebilir. Bu pozisyon, daha yüksek bir grev fiyatı olan bir put opsiyonu satın alarak ve daha düşük bir grev fiyatı ile aynı anda başka bir opsiyon satmak suretiyle girilir. Put spread'in alıcıları, bir seçenek yazarak prim toplayarak ticarete daha az risk ve ticaret için daha yakın bir fiyat sağlıyor. Dezavantajı, kâr potansiyelinin, hisse senetleri fiyatları ile ödenen net prim arasındaki farkla sınırlı olduğundan, hisse satış opsiyonundan daha düşük olmasıdır. Başka bir deyişle, ayı kümesi yayılımı sınırlı bir kâr potansiyeline sahiptir. Bu, farklı opsiyon ticaret stratejileri arasında seçim yapma konusunda karşılıklılık kabul etmeye gereksinim duyma konseptini göstermektedir. (Daha fazla okumak için Seçenek Spreadleri Öğretici 'ı okuyun.)

3'ten büyük ->

bir ayı koymak yayılmış bir opsiyonun satın daha mantıklı olabilir sayede birçok senaryo vardır:

1. tüccar fiyatı aşağı yönlü hareketini beklemektedir ancak sınırlı büyüklükte bir düşüş bekliyor.
2. tüccar o dezavantajı bazı fiyat hareketini beklemektedir Sadece, bu negatif olarak fiyat trendini görüyor ama tehditkardavalardan fiyat hareketinin büyüklük açısından bir beklentisi yoktur. Bir tüccar gerçekten belirli bir stok veya vadeli işlem piyasası düşük fiyat seviyelerine keskin dalma bekliyorsa maksimum kâr potansiyelini sunuyor olarak

, daha sonra bir opsiyonun satın alma anlamda büyük bir anlaşma yapar.Bununla birlikte, tüccarlar her durumda fiyat seviyelerinin keskin bir düşüş beklentisine sahip değildir. Bazen, bir tüccar, temel güvenlik fiyatında düşüş olacağına, ancak fiyatın fiyatın ne kadar geride kalabileceğini etkili bir şekilde tahmin etmenin gerçek bir yolunun bulunmadığına inanmaktadır. Bu durumda, ayı yayıldığı takdirde büyük bir mantıklı olabilir.

Ayı Yayılma Örneği Örneği $ 52 düzeyinde bir hisse ticareti düşünün. Opsiyonun sona erme tarihine kadar 60 gün kala opsiyon işlemleri olan 50. Aşağıdakileri varsayalım:

1. 55'lik bir grev fiyatıyla 60 günlük ödeme opsiyonu 5 dolar fiyatla işlem görüyor. 40.
2. Strike fiyatı 50 olan 60 günlük seçenek 3 dolar fiyatla işlem görüyor.

Her hisse senedi opsiyonu, hisse senedinin 100 payı için; Bu nedenle, belirli bir seçeneği satın almak için ödenen prim, seçeneğin fiyatının 100 ile çarpımıdır. 55 grev fiyatı, maliyeti 540 $, 50 grev fiyatı ise 300 $ maliyeti koymuştur.

Öyleyse, Trader A'nın hisse senet fiyatında büyük bir düşüş beklediğini varsayalım. 300 dolarlık 50 grev fiyatını satın alabilir ve hisse senedi için 47 dolarlık fiyatın altında sınırsız kâr potansiyeli olurdu (satın alım opsiyonunun kırılma fiyatı, grev fiyatından alınan primin çıkarılması veya bu örnekte grev olur. fiyatının 50 $ eksi 3 $ prim).

Trader B, daha tutumlu olmasına rağmen daha muhafazakâr - oyuna girebilir ve 540 $ için 55 grev fiyatı koyma seçeneği satın alabilir. Dezavantajı, bu ticaretin 50 grev fiyatı için 300 dolarlık maliyet yerine 540 dolar maliyeti olması. Bununla birlikte, B Yatırımcı, 49 dolarlık daha yüksek kırılgan bir hisse fiyatına sahiptir. 60 (55'lik grev fiyatı - 5,40 TL priminden). Öyleyse bu olasılıklardan herhangi birinin nesi var? Ve neden bir tüccar tercih edilen bir ayıyı yayıldığını düşünebilir? Önce bu iki uzun süredir örnek ticaretin kâr elde edebilmesi için ne olacağını düşünelim.

Uzun Vadeli Satış Üzerinden Kâr Varken Eğer 50 fiyat teklifi alınmışsa, hisse senedi 47 $ fiyatına ulaşmak için% 10 düşecekti. Alınan 55 grev fiyatı satın alındığı takdirde, hisse senedinin 49 ABD Doları fiyatına erişebilmek için% 5.3 düşmesi gerekecek. 60. Bu iki olasılığa bir alternatif olarak, Trader C, 55 avroluk fiyatla 5 ABD doları satın alarak ayı bandı payı koyabilir. 40 ve eşzamanlı olarak 50 grev fiyatını 3 dolara sattı. Bu spread, iki prim arasındaki farka veya $ 240'a ($ 5.40 - $ 3 x 100 paylaşım) mal olur. Bir ayı yaymak için maksimum kar potansiyeli, grev fiyatları ile ödenen prim arasındaki farktır. Dolayısıyla bu örnek için, kar potansiyeli yayılmış olan ayı 260 dolardı (55 - 50 - 2. 40 x 100 = 260 $).

Peki neden ayı kısıtlı kâr potansiyeli ile yayılabilir tercih edilebilir? Bu soruyu cevaplamak için, hisse senedi opsiyonun sona erme tarihinde bir hisse senedinde 50 $ seviyesinde aşağı kaymış ve kapanırsa, bu esnafa ne olacağını düşünelim:

• Hisse senedi opsiyonunun sona erme tarihinde 50 $ fiyatla grev fiyatı 5 $ değerinde olurdu.
• Hisse senedi opsiyonunun sona erme tarihinde 50 $ 'lık fiyatla 50 grev fiyatının değersiz kaldıracağı düşünülüyor.

Şimdi, örnek ticaretlerimizin sonuçlarını göz önünde bulunduralım:

• 50 grev fiyatını alan Trader A, ödedikleri tüm 300 $ primini kaybetti (yatırımının% 100'ü), çünkü satın aldığı opsiyon 3 ABD Doları değersiz geçti.
• 55 grev bedeli satın alan Trader B, 5 dolar karşılığında satın aldığı opsiyon nedeniyle 40 doları kaybetti (yatırımının% 7,4'ü). 40, son kullanma tarihinde sadece 5 $ değerinde olacaktır.
• 55/50 ayı yayıldığı spread'i alan Trader C, 260 $ (veya% 108.3) kârla sona ermişti. Satın aldığı 55 grev fiyatı seçeneğinde 40 dolar kaybedebilirdi, ancak 50 grev fiyatı yazarken aldığı 300 dolarlık primin tamamını muhafaza etmişti.

Sonuç Bu örnekte, ana hisse senedi 52 $ 'dan% 4.5 oranında düşüş gösterdi. Opsiyon ticaretine girilen süre ile opsiyonun sona erme zamanı arasında hisse 50 $ 'a 50 paya.

• Tüketici A kaybetti% 100
• Tüketicinin B kaybı% 7. 4%
• Tüketicinin% 108'i kazandı

Tüketici İşlemleri, Dolayısıyla, ortaya çıktıkça, üçün en agresif konumunu alan Trader C, çok ilerideydi. Bu her zaman böyle olmayacak. Bununla birlikte, buradaki nokta, daha agresif ayı yaymanın çırılçıplak uzun put pozisyonundan daha iyi olabileceğini göstermektir. Ayrıca, hisse senedi hızlı bir şekilde yükselişe geçti ve 55 ve 50 grev fiyat koyma seçeneğinin her ikisinin de değersiz sürdüğü takdirde, 55 koyun alıcısı 540 dolar kaybedecekti, 50 alıcının 300 doları kaybedecekti ve 55 / 50 ayı yayıldı sadece 240 $ kaybetti. Yani, en kötü senaryoda dahi, ayı koyma ayıcısının müşterisi, en düşük dolar kaybına uğradı.

Sonuç Ticaret sonuçlarını önceden bilmek mümkün değildir. Sonuç olarak, her durumda hangi pozisyonun her bir durumda risk ve ödül arasında en olumlu ödünleşmeyi sağladığına karar vermek tüccarın sorumluluğundadır. Belirli bir hisse senedi, hisse senedi endeksi veya vadeli işlem sözleşmesi için kendinizi düşürürseniz de, belirli bir aşağı yönlü fiyat hedefi bulunmuyorsa, ayıların tamamına yakın bir pozisyona sahip olanlara ait ödül ve risk özelliklerini karşılaştırmak akıllıca olabilir. Bu uzun süren bir satın alma.

Risk yönetimi ve spekülasyondan kazanç sağlamak için seçenekleri kullanma hakkında daha fazla bilgi için, Seçeneklerin Dört Avantajı 'u okuyun.