Hisse senedi fiyat oranı veya "P / E oranı", hisse senedi analizinde en popüler ve sıkça belirtilen katlardandır. Geçerli hisse senedi fiyatını hisse başına kazanç (EPS) cinsinden bölerek türetilebilecek P / E, yatırımcıların bir şirketin kazançlarının dolar başına ne kadar ödemek istediğini ölçer. Hesaplanması kolaydır, P / E kabul edilen değer barometresi haline gelmiştir. Bu makale, Seadrill Ltd.'nin (SDRL SDRLSeadrill Limited.0.31 +% 15.04% Highstock 4. 2. 6 ile Oluşturulan) P / E oranına odaklanacak ve karşı nasıl yığınlandığını görecektir diğer offshore petrol ve gaz yüklenicileri. (Daha fazla bilgi için bkz .: 4 Seadrill'in Hisse Senedi Fiyatını Etkileyen Faktörler .

Son Oniki Ay P / E

Son 12 aylık P / E veya "TTP P / E", yatırımcıları son 12 ayda veya dört çeyreğe dayanan bir P / E oranına Geçmiş verilerden. Pay payen, EPS ise birçok yatırım web sitesinde veya doğrudan şirketin 10 / 10K dosyalarında bulunabilir. EPS, kendi içindeki bir orandır ve bir şirketin net gelirinin parasal büyüklüğün ne kadarını hisse bazında yansıttığını gösterir. Aşağıdaki şekilde hesaplanır:

(net gelir - tercih edilen temettüler) / ağırlıklı ortalama hisse senedi sayısı = EPS

Bu yazı ve genel olarak en sık kullanılan EPS sayısı "sulandırılmış" EPS'dir ortalama hisse senetlerinin sayısını çarpıtırken uygulayabilecek tüm seçkin stok opsiyonları, teminatları, dönüştürülebilir hisse senetleri ve tahvilleri dikkate alır. Eğer bu indirilebilir menkul kıymetler kullanılıyorsa, bekleyen hisse senetlerinin ortalama sayısı artacak veya seyreltilecek, böylece daha büyük pay ve daha düşük EPS'ye yol açacaktır; seyreltilmiş EPS çoğu finansal analist tarafından daha muhafazakar bir yaklaşım olduğundan tercih edilmektedir. Seadrill davasında en son kapanış fiyatı 4 $ oldu. 38. Seadrill'in SEC dosyalanmasına dayanarak, EPS'nin son dört çeyreği aşağıdaki gibidir:

3Q2015:. 21 (nakit dışı değer düşüklüğü düzeltildi)

2Ç2015:. 77

1Q2015:. 86

4Q2014:. 32

Toplam: 2. 16

Seadrill'in kapanış fiyatı 4 ABD Dolarına bölünüyor. 38 son 4 çeyrekte toplam EPS 2.16'ya gelindiğinde, TTM P / E 2 değerine ulaşırız. Diğer bir deyişle, Seadrill son dört sıraya göre kabaca iki kat kazanç (geleneksel olarak "2x" olarak yazılır) çeyrek performansı

İleri P / E

TTM P / E hesaplamaları geçmiş verilere dayanan objektif önlemler olmasına rağmen İleri P / Es, bir şirketin gelecekteki büyüme umutlarını dikkate alarak öznel hesaplamalardır. yönetimin rehberliği, tarihsel büyüme oranları, endüstri umutları ve analist tahminleri gibi çeşitli yollarla çıkarılabilir.Bu yöntemlerin tamamı bu makalenin kapsamı dışındadır ve kısalık uğruna uzlaşı büyüme oranlarını, Nasdaq'da olduğu gibi, zaten Seadrill'i kapsayan bir çok analist.com.

Aralık 2015'e kadar uzanan çeyrekleri Eylül 2016'ya kadar tamamlarsak, ileriye dönük 12 aylık bir EPS 1'e ulaşırız. 5. $ 4 fiyatına dayanır. 38, Seadrill'in ileri P / E kabaca 2'dir. 92.

Akran Karşılaştırmaları

Artık Seadrill'in ileri ve geri P / Eslerini belirledik, şimdi şirketin rakiplerine karşı nasıl yığılıp kalmadığını görmeye hazır durumdayız. P / E inanılmaz derecede yararlı bir oran olsa da, değer asla bir eşler arası karşılaştırma yoluyla belirlenebileceğinden asla izolasyonda görüntülenmemelidir. Aşağıdaki tablolar, orta vadeli petrol ve gaz endüstrisindeki Seadrill'in önde gelen rakiplerini, takip eden ve ilerleyen P / E oranları ile tahmini 201/2015 ve 2016 yılı faiz dışı kazançlar öncesi kazançların amortisman ve amortisman giderlerine kıyasla hesaplanan özsermaye değeri ile karşılaştırmaktadır (EBITDA'ya göre EV), öngörülen getiriler ve Net Borçtan FAVÖK'e.

^{* Yazar, Google Finans, Thomson Reuters, Morningstar ve 4 tüccarın verilerini kullanarak hesap oluşturdu. com}

Analiz

Seadrill ve diğerleri petrol fiyatlarındaki düşüşün bir sonucu olarak olumsuz ya da neredeyse var olmayan kazançlar nedeniyle kararsız P / E katlarında işlem yapıyorlar. Büyük derin su arama projelerinin çöpe atılmasıyla birlikte, Seadrill azalan günlük oranlara (günlük kapasiteli müteahhitler teçhizat işletmesi için) ve gelecekte bakım gerektiren rölantiye monte edilmek üzere bir çevreye bakmaktadır. Ayrıca, yönetim en son üçüncü çeyrek konferans çağrısında açıkça "2015 ve 2016'da biten sözleşmelerin çoğunluğunun makul takip çalışmaları bulamayacağını" açıkça belirtti. Bu, Seadrill'in offshore keşif faaliyetinin düşüşünü devam ettirmesini tam olarak beklediği anlamına geliyor 2017 yılından itibaren önemli miktarda borç geri ödemesi ile likidite problemleri petrol çöküşü boyunca Seadrill'i perişan edecek ve birçok analist firmanın borç antlaşması ihlalleri korkusu üzerine fiyatlarını yükseltecek. Seadrill ve diğerlerinin neden bu kadar düşük P / E katları ile ticaret yaptığını görün ve dikkatli bir yatırımcı bu ağır indirgenmiş hisse senedi ile ilgili riskleri dikkatlice tartmalıdır. (Daha fazla bilgi için, bkz: Offshore Sondajında ​​Primer ve Seadrill'e Yatırım Yapmanın En Büyük Riskleri Hisse Senedi )

Sergi 1: Seadrill'in 3Ç2015 itibarıyla borç ve likidite durumu (Kaynak: şirket dosyalama)

The Bottom Line

P / Es yararlı m Bir hisse senedinin değerini belirlerken, temel analizde pek çoklarının tek bir aracıdır. P / Es hiçbir zaman izolasyon olarak görülmemeli ve Seadrill'i akranlarına kıyasla, hisse senedinin derin indirgenmiş kazançlarla işlem gördüğüne karar vermişti. Petrol arıtma tesisi müteahhitleri, küresel petrol arzının ufukta hala baş göstermesi nedeniyle, azalan günlük fiyatların ve şişirilmiş teçhizat sayısının sıkıştığını hissediyorlar. Borç yüklü bir bilanço ve yönetimin ileriye dönük görünürlük üzerindeki endişeleri ile Seadrill'in neden P / E'de işlem gördüğünü görmek kolaydır.