Aktivist riskten korunma fonlarının hareketlerinin takibi, son yıllarda pek çok yatırımcı için bir kar kaynağı haline geldi. Aktivist riskten korunma fonları, düşük performans gösterdiklerini düşündükleri şirketlerde bir hisse almaya ve daha sonra operasyonları iyileştirmek veya şirketi satmak için yönetimi etkilemeye çalışmaktadır. Aktivist fonlar son on yılda giderek daha popüler hale geldi. JPMorgan tarafından yapılan bir araştırmaya göre, aktivist fonlar, 2014 yılı sonunda, on yıl önceki 12 milyar dolardan 112 milyar doların üzerinde varlık arttı. Aynı raporda, aktivist yatırımcılar son on yılda belirgin bir alfa üretti ve kurumsal yatırımcılar için en çok tercih edilen şeylerden biridir.

Yönetim Eylemler hakkında endişeler Aktivist Niyet Götürebilir> eylemci fona yanında paralarını almak yatırımcılar için önemli getiri yol açabilir Başarılı aktivist kampanyası. Son zamanlarda, aktivist yatırım şirketi Sessa Capital, otel gayrimenkul yatırım ortaklığı Ashford Hospitality Prime (AHP) 'de% 7.2' lik bir hisse aldığını duyuran Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile 13D hazırladı. dosyalama Sessa Sermaye Payları değerinin altında olduğu inancıyla AHS bir sermaye ilgisini kazanmak amacıyla hisselerini”satın alınan belirtti. “

Şirket ayrıca yönetim tarafından, Sessa'nın hissedar olduğu düşünüldüğünde yönetim kurulu tarafından alınan son adımlarla ilgili endişelerini dile getiren bir mektup gönderdi ve son zamanlarda şirketin satışını da içeren stratejik alternatifleri gözden geçirme kararı verdiğini belirtti mevcut yönetime ödenen kusurlu bir fesih ücretine neden olabilir. dosyalama da Sessa Sermaye yöneticisi John Petry GYO tarafından sahip olunan özelliklerin tahmini değere şirketin strateji ve indirim tartışmak üzere Haziran ayında Ashford memurlarla bir araya geldi ortaya koydu.

Biraz Değerli Premier Oteller Koleksiyonu

Ashford, son konferans çağrısında Ashford CEO'su Monty Bennett'in yaklaşık 27 $ değerinde olduğu tahmin edilen varlıkların büyük bir koleksiyonudur. Hisse başına 60, son 14 doların üstünde olan ve değişim. GYO, tatil beldesi ve geçit pazarları olarak ön plana çıkan 10 özelliğe sahiptir. Özellikler, Florida'nın Key West şehrindeki Pier House Resort gibi en üst düzey otelleri içerir; Napa Vadisi, Kaliforniya'daki Bardessono Hotel; Marriott Seattle Waterfront; ve Washington DC'deki Capital Hilton.

Ashford'un yönetimi, Ağustos ayında SEC ile, şirketin satışı da dahil olmak üzere tüm alternatifleri göz önüne alacaklarını bildiren bir 8K raporu sundu. Bennett, dosyalama sırasında "Yönetim Kurulumuz ve yönetim ekibi, hissedarlarımıza en iyi şekilde menfaat göstermeye kararlı olmaya devam ediyor" dedi.Ashford Prime'ın mevcut hisse fiyatının Şirketin özünde bulunan değeri yansıtmadığına inanıyoruz. Stratejik planımıza güvenmekle birlikte, diğer tüm fırsatları hissedar değerini en üst düzeye çıkarmak için düşünmemiz gerektiği sonucuna vardık. "

İş İyi

İş Ashford Hospitality Prime için oldukça geç olmuştur. İkinci çeyrekte, mevcut oda başına gelir (RevPAR) hem doluluk oranı hem de günlük ortalama oda fiyatlarındaki yıllık artış nedeniyle% 9 arttı. Faiz, vergi, amortisman ve itfa payından önceki kazançlar otel portföyü için% 10.5 arttı. Operasyonlardan elde edilen düzeltilmiş fonlar bir önceki yıla göre% 33 arttı. Güçlü sonuçlara yanıt olarak, Ashford'un yönetim kurulu şirketin temettüsünü ikiye katladı ve hisseler şimdi% 2.79 oranında getiri elde etti.

Kazanç çıkışı, otellerin cari piyasa fiyatına göre değerlemesinin,% 9.6'lık net işletme geliri örtülü bir kapma oranına sahip olduğunu kaydetti. Lüks oteller için özel pazar kapanış oranı şu an% 6,5. Oteller bu oran kullanılarak değerlendiyse, hisse senetlerinin yönetimin 27 $ tahmini üzerinde işlem görmesi gerekir. 60 hisse başına. Bir aktivist yatırımcının ilgisini çeken ve yönetimi, hissedar değerini artırmak için stratejik alternatifleri düşünmeye iten bu büyük indirim.

Alt satır

Stratejik gözden geçirme yapan bağımsız yönetim kurulunun bir satışın şirketin ve hissedarlarının yararınadır kararına vereceğine dair bir garanti bulunmamaktadır. Aynı şekilde, satış kararında Sessa Capital'in yönetimi etkileyebileceği ve satış durumunda ödenmesi gereken ücretlerin düzeyi konusunda bir garanti verilmez. Yönetim satmayı kararlaştırsa bile, satışın istenen fiyata olacağına dair ya da şirketin bir bütün olarak satışı ya da malların tek tek satışı ile ilgili bir garantisi yoktur. Ashford, mülkleri tahmini sermaye artırımı oranına ve değerlemeye yakın bir yerde satabiliyorsa, hissedarlara sağlanan hasılat, mevcut hisse senedi fiyatının neredeyse iki katı olabilir.

Tüm aktivist kampanyalar başarılı değil, ama birçoğu başarıyla pay sahibinin değerini artırıyor.

Başarılı bir sicili olan aktivistlerin satın alma faaliyetlerini ve SEC dosyalarını takip etmek, mükemmel bir yatırım fikirleri kaynağı olabilir.