Fon Yöneticinizi Takip Etmelidir Mi?

Siz Fon Yöneticinizi Takip Eder misiniz?

Ortalama fon yöneticisi, yatırım araştırması firması Morningstar Inc'e göre fonunda sadece 4, 5 yıl dayanır. Bu yüksek devir hızı, bir gün mevcut fon yöneticinizin iyi bir şans olduğu anlamına geliyor artık yatırımınıza yön vermeyecek, sizi şu soruyla yüzleşecek: Ben kalmalı mıyım yoksa gitmem mi gerekiyor?

Neden Fon Yöneticileri Önemlidir
Yatırım Fonu'na yatırım yapma fikri, hisse senedi ve tahvil alımlarını profesyonellere bırakmaktır. Yatırımcılar kazananları aramak için yatırım fonlarının performansını inceliyor; yıllarca pazar ve onların akranlarını sürekli yenen yöneticiler tarafından işletilen fonlar. Kazanan bulduklarından rahatça yatırımcılar uzun vadede bahse girer.

Ancak sıklıkla olaylar beklendiği gibi ortaya çıkmaz - müdür istifa eder, transfer olur veya ölür. Yatırımcının yönetilen bir fon satın alma kararının büyük bir kısmı yöneticinin kaydına dayanır, böylesi değişiklikler hoşnutsuz bir sürpriz olabilir.

Fon Yöneticisi Değişiklikleri
Yatırımcılar zaman zaman bu tür rahatsız edici durumlarla karşı karşıyadırlar. 2002 başında Londra merkezli HSBC Birim Güven Fonları'yla yatırımcılar, beş amiral gemisi fonu yöneticisinin aniden ayrılmasından sonra sahip oldukları varlıklarla ne yapacaklarını merak ediyorlardı. Birim güven takımının HSBC'ye yaptığı pazardaki dayak performansı göz önüne alındığında, yatırımcılar büyük olasılıkla önümüzdeki yıllardaki yöneticilere güveniyorlardı.

Yine de HSBC fonu ile uğraşan yatırımcıların şikayet etmesi gereken pek bir şey yoktu. Altı ay sonra, fonun halefleri öncekilerin kayıtlarıyla eşleşti ve kaldığı yatırımcılar güçlü performans elde etti.

Ancak yöneticilerin hepsi ayrılmadığında tüm yatırımcılar iyi anlaşamazlar. Bir başka U.K. fonu olan Solus Özel Durumlar Fonu, sektöre Nigel Thomas yönetiminde liderlik yaptı. Ancak Nick Greenwood 2001'de yerini aldığında, fon sektör ortalamasının altında gerçekleşti. Bu arada Thomas, yeni ABN Amro Select Opportunities fonu ile sektörden daha iyi bir performans sergiledi ve bir başka yatırım fonu için ayrıldı.

Öyleyse, hangisi tipik: HSBC veya Solus davası? Bir yöneticinin ayrılmasının ardından neler olacağı hakkında kurallar yoktur. Bununla birlikte, yöneticilerin fon performansına gerçek katkısının çok fazla olduğunu öne süren güçlü kanıtlar olduğu ortaya çıkıyor. Yöneticiler genellikle pazarlama departmanları tarafından yıldızlara dönüştürülür. Bu nedenle, yöneticiler ilerledikçe büyük bir haber. Ancak yatırımcılar, paralarını fonda tutup tutmayacaklarına, yöneticilerini izlemelerine veya yatırımlarını tamamen değiştirmelerine ilişkin acele kararlara acele etmemelidir. (Daha fazla bilgi için, Yeni Bir Fonu Yönetici Ücretlisin? , Yatırım Fonu Ne Zaman Satış Yapacağınızı ve Yatırım Yöneticinizi Değerlendirin okuyunuz.)

Perspektifler Fon Yöneticisi Kefalet ve Performans
Fonlar, genellikle üç ila beş yıllık bir süreyi kapsayan, yöneticilerinin geçmiş kayıtlarında yükseltilir.Bu kayıtların önemi bir miktar tuz ile alınmalıdır. Sadece birkaç yıl geriye kalan performans verileri, yeteneklerin geçerli bir ölçütü değildir. İstatistiksel olarak sağlıklı olmak için, bir yöneticinin geçmiş siciline ilişkin kanıt en az 10 yıl veya daha fazla olmalıdır.

Örneğin, araştırma şirketi Morningstar, deneyimli yönetimin 1990 ile 1995 yılları arasında değişen fonları aynı yöneticileri koruyanlarla karşılaştırdı. Haziran 2000'de sona eren beş yılda, önceki beş yılın en iyi performans gösteren fonları, diğer fon yöneticilerini kaybetmesine rağmen akranlarını dayak eğilimi gösterdi. 1990'lı yılların ilk yarısında kötü performans gösteren fonlar, yönetim değişikliklerine bakılmaksızın kötü sonuç vermeye devam etti.

Wharton İşletme Fakültesi finans profesörü Klaas P. Baks'ın araştırması, değer müdürlerinin eklediği azlığı belirtmektedir - performansın% 30'u yöneticilere, fonun% 70'ine atfedilebilir. Baks, yatırım fonu yönetim şirketleri şüphesiz yıldız yöneticileri yaratmaya ve geçmiş kayıtlarına bakmaya devam ederken, yatırımcıların fon performansı üzerinde durmaları gerektiğini savunuyor.

Yatırım fonu endüstrisi müdürleri yönetici gibi görünebilir, ancak çoğu yatırımcı endişe etmemelidir. Birçok yatırım fonu, bir yönetici çıktıktan sonra az veya hiç değişiklik yapmak için tasarlanmıştır. Bunun nedeni, oynaklığı ve ardışıklık endişelerini azaltmak için tasarlanan bir stratejiye göre, yatırım fonu, ortak kaptanlarla birlikte tek başına bir yönetici değil varlıkların bir kısmını çalıştıran stok seçicilerinin ekipleri tarafından yönetiliyor olmasıdır. Örneğin, Amerikan Fonları fonlarını bu şekilde yönetir. (Bu strateji hakkında daha fazla bilgi için, bkz. Yatırım Fonu Yönetimi: Takım Oyuncuları veya Tüm Yıldızları )

Fidelity gibi bazı fon grupları, başarılı yöneticileri her zamankinden daha büyük fonlara yükseltmek için bir uygulama yapar ve yoksul sanatçılardan çabucak kurtulmak için. Değişiklikler mutlaka bir bela işareti değildir. Bu arada, sözde yıldız yöneticileri bile neredeyse her zaman başlıkları alan yönetici kadar performans rolü oynayan araştırmacı ve analistlerle çevrili.

Yönetilen Fonlarda Yatırımcılara Tavsiye Bir yöneticinin terketmesi durumunda yatırımın hala orada olduğunu unutmayın. Fondaki varlıklar değişmedi. Hisse fiyatı bundan sonra düşen bir şirketten ayrılan bir üst düzey yöneticininki ile aynı değildir. Fonun değeri gecede düşmeyecek. Yapılması gereken en iyi şey, temel yatırım niteliklerine zarar veren tüm değişikliklerin üstünde olmak için fonun daha yakından izlenmesidir.

Buna ek olarak, bir fon şirketinin "yönetsel bankı" nın genişliğini ve derinliğini hafife alma. Daha büyük, kurulmuş yatırım şirketleri genelde büyük bir yetenek havuzuna sahiptirler. Ayrıca yatırımcıların bir yönetim değişikliği meydana geldiğinde bir fondan ayrılma eğiliminde olduklarının da farkındalar. Morningstar, fon yönetimindeki değişiklikleri izlemek için iyi bir iş çıkardı ve bu tür olaylarla ilgili görüşleri, karşılıklı fon raporlarının analist yorum bölümünde bulunabilir. (Morningstar'ın raporları hakkında daha fazla bilgi için bkz. Morningstar Lights The Way .)

Son olarak, yönetim değişiklikleri konusunda endişe eden yatırımcılar için bir çözüm var: endeks fonları. Bu yatırım fonları aktif menkul kıymet seçmek için yıldız yöneticilerine güvenmek yerine S & P 500 gibi bir karşılaştırma endeksini izleyen hisse senedi ve tahvilleri satın alıyor. Bu durumda, yöneticinin ayrılması gerçekten önemli değil. Aynı zamanda, endeks yatırımcılarının, yöneticiler ayrıldığı zaman fon değiştirmeden kaynaklanan vergi faturalarını ödemek zorunda kalmazlar. En önemlisi, endeks fon yatırımcılarına yıldız yönetim maaşlarını ödemek için ihtiyaç duyulan dik harç ücreti alınmaz.

Endeks yatırımıyla ilgili bilmeniz gereken her şey için, bkz. Endeks Fonu Alt Yüklemesi ve Endeks Fonu Eğitimi .