Tahvil, genel olarak, işletmelerin ya da hükümetin sermaye ihtiyaçlarını finanse etmesine, yalnızca bir süre için faiz ödemesine karşılık bir miktar borç vermeyi kabul eden yatırımcıları bulmalarına izin veren borçlanma araçlarından ibarettir. kredinin anapara tutarı tam olarak geri verilir. Tahvil ihraç eden ve yatırımcının kabul ettiği oranlar ve süreler vardır. Rakamlar ilk başta kafa karıştırıcı görünse de önemli rakamları ve bazı basit hesaplamaları yıkmak, şirket tahvillerinin ardındaki matematiğin anlaşılmasını biraz daha kolaylaştırabilir. Özellikle hangi şirket tahvillerinin yatırım yapmaya değer olduğunu ve hangi ROI'yi yeterince güçlü sağlamadığını bulmak söz konusu olduğunda.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- değer. Bu getiri, tahvilin yıllık faizini alarak ve bu tutarı cari piyasa fiyatına bölerek belirlenir. Bunu açıklığa kavuşturmak için, bu basit örneği ele alalım: 900 $ 'a satılan ve% 7 kupon (yıllık 70 $' lık) ödeyen 1000 dolarlık bir tahvilin cari getirisi% 7.77 olacaktır. Bu, $ 900 (şimdiki fiyat) ile bölünmüş 70 $ (yıllık faiz) 'dır.

Çağrı Getirisi: Çağrı getirisi, olgunlaşma tarihi yerine ilk olası çağrıda itfa ediliyorsa, tahvilin getirisini ifade eder. Bu hesaplamada kullanılan tarih, genellikle, mümkün olan en erken çağrı tarihidir, tam değere ulaştığı son tarihi değildir. Akılcı yatırımcılar, bir tahvil yatırımıyla ilgili nihai bir karar vermeden önce şirket tahvilinin getirisini ve olgunlaşma oranını belirlemeleri nadir değildir. Olabilecek en düşük getiri oranı ile bir dizi olası verim belirgindir. Halbuki vadeye kalan getirisi tahvilin yüksek faiz getirisini belirlemek için kullanılır. Standard & Poor's Financial Services LLC, 2015'e göre, aranacak getiri, şirket tahvilinin çağrı tarihine kadar tutulduğunu ve yeniden yatırım yapılan nakitin, aranacak orijinal getiriyle aynı oranda olduğu varsayılacaktır.

Vade Sonucu Getirilen Tutar (YTM): Bu, bir tahvilin fiyatını mevcut nakit akış değerine eşitleyen faiz oranını ifade eder. Vade olumlu ifade kullanıldığında, şirket tahvilinin vadesine kadar tutulacağı varsayılmaktadır. Buna ek olarak, bu terim aynı zamanda, tüm geçici nakit akışlarının, maturasyona getirilene eşdeğer oranda yeniden yatırım yapıldığını varsaymaktadır. Şirket tahvilinin vadesine kadar elde tutulması ya da nakit akışlarının getiri-getiri oranından farklı oranlarda yeniden yatırılması durumunda, yatırımcının getirisi vade bitiminden farklı olacaktır. Vadeye kadar elde tutulacak bir getiri için hesaplamanın, herhangi bir sermaye kaybı, kazanç veya tahvilin olgunlaşmasına kadar bir yol tuttuğunda gelir yatırımcılarının deneyimini içermesi gerektiğini dikkate almak önemlidir).

En Az Verim (YTW):

Bu, bir şirket tahvilinin üretebileceği mümkün olan en düşük getiriyi ifade eder. Bu tedbir, genellikle olgunluktan önce denir. Süresi:

Bu bir tahvilin faiz oranlarındaki değişimlere duyarlılığını ölçer. Süre özellikle, bir menkul kıymetin nakit akışlarının olgunlaşması için gereken ağırlıklı ortalama vadeye atıf yapar. Bu ortalama terim, özellikle mevcut nakit akım değerinin güvenlik fiyatının yüzdesine göre ağırlıklandırılır. Bu, bir tahvilin süresinin ne kadar uzun veya daha uzun olması faiz oranlarındaki değişimlere karşı daha savunmasız olduğu anlamına gelir. Standard & Poor's Financial Services LLC, 2015'e göre, bu sebeple, faiz oranındaki% 1'lik bir dalgalanma göz önüne alındığında, bir tahvilin fiyatındaki tam değişimlerin yüzde olarak tahmin edilmesi için süre kullanılır. Örneğin: bir şirket tahvilinin süresi 3 ise, faiz oranının hareket ettiği her% 1 için% 3 oranında bir hareket beklenebilir. Dikkat Edilecek Diğer Faktörler

Olgunluk tarihi: Olgunlaşma tarihi, ana yatırımınızı bir şirket tahviline geri yatırdığınız tarihtir. Bu nedenle de, bu sermaye üzerinde ne kadar faiz ödemesi alacağınızı belirler. Tabii ki, bunun nasıl işlediğine dair bazı istisnalar var. Örneğin, bazı tahvil veya menkul kıymetler "çağrılabilir" kabul edilir. Bu, tahvil ihracı, anaparanın gerçek vade öncesindeki belirli zamanlarda geri ödeyebileceği anlamına gelir. Kuşkusuz, yatırımcıların, bu menkul kıymetlere yatırım yapılmadan önce bir şirket tahvilinin çağrılabilir olup olmadığını tespit etmeleri önemlidir.

Kupon:

Bu, bir tahvilin ödediği yıllık faiz tutarını ifade eder ve çoğunlukla tahvilin nominal değerinin bir yüzdesi olarak ifade edilir. Bu, sabit bir% 6 kupon olan 1000 dolarlık bir şirket tahvilinin, tahvilin süresi boyunca yılda 60 dolar ödemesi anlamına gelir. Çoğu faiz ödemeleri her yıl altı ayda bir yapılır. Bu nedenle, bu örnekte yatırımcılar yılda iki kez olmak üzere 30 dolarlık bir ödeme alabilir. Yukarıda sözü edildiği gibi, mevcut getirinin aksine nominal getiri olarak da bilinen kupondan sapabilen bir akım getirisi vardır. Bunun nedeni, bir kez ihraç edilen tahviller, değerinin dalgalanmasına neden olabilecek traded ve satılabilir olmasıdır. Cari getirilerdeki değişikliklerin kuponu yüz değeri olarak etkilemediğini ve yıllık ödemelerin ihraç tarihinden itibaren sabitlendiğini akılda tutmak önemlidir. Par Değer:

Bu, tahvilin nominal değeri, ihraççının şirket tüzüğünde yazılı tutardır. Bu miktar, tahvilin olgunlaşma sırasındaki değerini ve o zamana kadar kupon ödemelerinin sayısını belirlemek için kullanılan sabit getirili tahviller için özellikle önemlidir. Bir tahvil için normal nominal değer 100 $ veya 1000 $ 'dır. Herhangi bir şirket tahvilinin cari faiz oranı, tahvil ihraçcısının kredi notu, şirketin kalitesi ve vadeye kadar geçen süre gibi birçok farklı faktöre bağlı olarak herhangi bir şirket tahvilinin cari piyasa fiyatı, par değerin üstünde veya altında olabilir. Alış fiyatı veya cari fiyat:

Bu, yalnızca bir yatırımcının şirket tahviline (veya başka herhangi bir güvenceye) ödediği tutarı belirtir.Yatırımcılara, mevcut fiyat potansiyel yatırım getirisini eninde sonunda belirlediğinden, bu önemli bir tutardır. Satın alma fiyatı eşit değerden çok daha yüksekse, fırsat büyük olasılıkla geri dönüş imkânı sunmaz. Kupon sıklığı ve faiz ödemenin yapıldığı gün:

Tüm yatırımcıların kupon sıklığının yanı sıra portföyünde bulundurdukları şirket tahvilleri üzerindeki faiz ödemelerinin kesin tarihlerinin farkında olmaları önemlidir. Bu bilgi, örneğin ihraççının izahnamesinde bulunabilir. Alt satır

Yukarıda belirtilen bilgileri kullanarak, yatırımcılar, farklı şirket tahvillerinin faiz ödemeleri ile gelen nakit akışlarını tam olarak belirleyebilir. Belirtildiği gibi, çoğu şirket tahvili yılda iki kere olmak üzere öder; Bununla birlikte, alternatifler yılda bir veya üç ayda bir yapılır: 1000 TL nominal değerli bir sabit tahvil (yıllık kupon frekansı) ve sabit% 6 kupon, önceden belirlenen faiz ödeme tarihinde yılda 60 $ öder. Yüzde 1000 dolar ve sabit bir% 6 kupon ile şirket tahvilleri (üç ayda bir kupon frekansı), önceden belirlenen faiz ödeme tarihlerinde yılda dört kez 15 dolar ödemektedir. Nitekim, tüm kurumsal tahvillere ilişkin verileri bir portföyde toplamak suretiyle, yatırımcılar portföyleri için net bir ödeme yapabilir, alacağı her faiz kuponunun tarih ve miktarıyla ilgili kesin bilgi alırlar. Buna göre toplarsak, yatırımcı örneğin aylık faiz tutarını tam olarak belirleyebilir. Bunlar, önemli rakamları bulmak için mükemmel yöntemlerdir.