Kurumsal yöneticilerin her zaman doğru zamanda alıp sattığı görülüyor tesadüf değil. Sonuçta, dünyanın CEO'ları ve CFO'ları, istediğiniz her türlü şirket bilgisine erişebilir. Ancak bu, bireysel yatırımcıların karanlıkta kaldığı anlamına gelmez. İçeriden öğrenenlerin ticaret verileri, kullanmak isteyen herkes için orada. Bu yazıda içeriden öğrenmenin ticareti nedir, içeriden öğrenenlerin ticaretini nasıl anlayabileceğimiz ve web üzerinde içeriden öğrenebilecek verileri nerede bulabileceğimiz tartışılacaktır.

İç Ticaret İşlemleri Nedir?

İç ticarette iki tür ticaret var: yasal ve yasadışı. Önce, yasadışı çeşitlilik hakkında konuşalım. Yasadışı içeriden öğrenme ticareti, halen kamuya açık olmayan materyalleri içerenler tarafından bir güvenlik alımı veya satışıdır. Bu kanun hükümleri, içerdekileri asal görevini ihlal ediyor. Tahmin edebileceğiniz gibi, bu bir şirketle yakından alakalı herkes için kesin bir sahte pas 'dır. (İçeriden öğrenenlerin ticareti ile ilgili temel bilgiler hakkında daha fazla bilgi için, İçeriden Öğrenenleri Arayın 'ı kontrol edin.)

Genel bir yanılgı, yalnızca yöneticiler ve üst yönetimin içeriden öğrenenlerin ticaretinden hüküm giyilebilmesidir. Önemli ve kamuya açık olmayan bilgilere sahip olan herkes böyle bir işlemi yapabilir. Bu broker, aile, arkadaşlar ve çalışanlar da dahil olmak üzere hemen hemen herkesin içeriden sayıldığı anlamına gelmektedir.

Aşağıdakiler, yasadışı içeriden öğrenme ticaretine örnektir:

Bir şirketin CEO'su, şirketin önümüzdeki ay büyük bir hükümet sözleşmesi kaybedeceğini keşfettikten sonra hisse satıyor. CEO'nun oğlu, şirketin hisse senetlerini babasından duyurmasının ardından şirketin büyük hükümet sözleşmesini kaybedeceğini söylediği şekilde satıyor. Bir hükümet yetkilisi, şirketin büyük bir hükümet sözleşmesi kaybedeceğini ve bu nedenle resmi satışı gerçekleştirdiğini anlıyor.

Menkul Kıymetler ve Değişim Komisyonu (SEC), haksız ticaret yapan ve böylece yatırımcıların güvenini ve finansal piyasaların bütünlüğünü zayıflatanlara karşı son derece katıdır. Ticareti yapanların tek suçlu olduğunu düşünmeyin. Birisi yabancı bir kişiyi "kamuya açık olmayan" bilgilerle "devril" yakalarsa, bu ipucu sorumlu da bulunabilir. SEC, bir içeriden yasadışı bir şekilde bir ipucu vermiş olup olmadığını belirlemek için Dirks Testini kullanıyor. Test, bir usta şirketin şirkete olan güvenini ihlal edip bunun bir ihlali olduğunu anladığı takdirde, içeriden öğrenenlerin ticaretinden sorumludur.

İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Her Zaman Yasadışı Değildir

Burada vurgulamak gereken önemli bir husus vardır: İçerdekilerin her zaman elleri bağlı değildir. İçerdekiler yasal olarak her zaman kendi şirketlerinde hisse alıp satarlar; ticaretleri belirli zamanlarda ve belirli koşullar altında yasaklanmış ve yasaklanmıştır.

SEC, şirket yöneticileri, yetkilileri ya da şirkette% 10 veya daha fazla hisseye sahip olan herhangi bir kişiyi şirket içeriden sayılır.Şirket içerdekilerin işlemin gerçekleştiği tarihten sonraki iki iş günü içinde (2002'nin Sarbanes-Oxley Yasası önümüzdeki ayın 10. günü olduğu sürece) içeriden öğrenebilecekleri işlemleri bildirmeleri gerekmektedir. Örneğin, bir içeriden birisi 12 Haziran Pazartesi günü 10 000 hisse sattığında, bu değişikliği 14 Haziran Çarşamba günü bildirmek zorunda kalacaktı. İçeriden öğrenebilecek durumda olan değişiklikler SEC'ye elektronik olarak bir Form 4 olarak gönderiliyor; şirketin içeriden öğrenenleri veya kredileri. Aşağıdaki link, Krispy Kreme Doughnuts CEO'su tarafından açılan Form 4'ün bir örneğidir. Şirket tarafından açılmış bir Form 14a, tüm yöneticileri ve memurları sahip oldukları pay ile birlikte listeler.

Bu tür bilgiler, bireysel yatırımcılar için son derece değerlidir. Örneğin, içerdekiler kendi şirketlerinde hisse satın alırlarsa, genellikle normal yatırımcıların yapmadığı bir şey biliyorlar. Büyük bir potansiyel, birleşme, devralma ya da hisse senetlerinin değerinin düşük olduğunu düşündükleri için satın alabilirler. Tüm zamanların en büyük yatırımcılarından biri olan Peter Lynch, "içerdekilerin hisse satışı olabildiğince sayıda sebeple satabileceğini, ancak bunları yalnızca bir tane alıyor: fiyatın artacağını düşünüyorlar" dedi. İçerdekilerin altı aylık bir süre içinde şirket hisse senetlerini alıp satmalarına izin verilmiyor: dolayısıyla içerdekiler, şirketin uzun vadede iyi performans göstereceğini hissedince hisse satın alırlar. (En Büyük Yatırımcı Eğiticisindeki Peter Lynch hakkında daha fazla bilgi.)

Araştırmanın Amacı

Michigan Üniversitesinde içeriden öğrenme alanındaki ünlü profesör ve araştırmacı Nejat Seyhun, yöneticilerin kendi şirketleri, hisse senedi toplam pazarın önümüzdeki 12 ay içinde% 8,9 daha iyi olma eğiliminde. Aksine hisse sattıklarında hisse senetleri% 5,4 oranında piyasa performansını geçersiz kılmıştır. İçeriden Öğrenen Ticaret hakkında daha fazla bilgi edinmek isterseniz, Seyhun'un "İçeriden Öğrenen Ticaret'ten Yatırım İstihbaratı" kitabını inceleyin.

İç Pazarlamacısı-Ticaret Verilerinin Nerede Bulunduğu

Bu, kesinlikle yatırımın devrim yaratan bir yatırım alanıdır. Bir fare tıklamasıyla herkes, hemen hemen her halka açık şirket için en son içeriden öğrenilen ticaret verilerini bulabilir. İşte içeriden öğrenenlerin ticaret verileri ücretsiz olarak sağlayan birkaç site:

• Yahoo! Finans - Yahoo'daki her teklifi arayın! Finans ve son işlemlerin bir listesi için "içeriden" i tıklayın. Bazı içeriden öğrenenlerin ticaret dosyalanması, gerçeklerden bir ay sonrasına kadar veritabanlarında görünmez, ancak Yahoo, en güncel veri yayınlarından birine sahipmiş gibi görünüyor.
• SEC EDGAR Veritabanı - Görsel olarak çekici olmasa da, buranın ticaret verileri ilk gönderildiği yerdir. Bu dosyaların SEC web sitesinde bulunması için şirket için 'merkezi dizin anahtarı' (CIK) araması yapmalısınız. CIK, SEC ile açıklama yapmış olan şirketleri ve bireyleri tanımlamak için SEC bilgisayar sistemlerinde kullanılır. CIK'e kavuştuğunuzda, tek tek dosyalar için // www. Adresinde arama yapabilirsiniz. san. gov / cgi-bin / srch-Edgar.

İçeriden öğrenenlerin ticaret verileri yeni bir şey değil.Yıllarca insanlar, yatırım kararlarını içeriden öğrenenlere yönelik eylemlere dayandırıyorlardı. Bu veriler önemli olmakla birlikte, büyük şirketlerin yüzlerce içerdekinin olabileceğini unutmayın; bu da bir desen belirlemeye çalışmak zor olabilir demektir. Normalde yaptığınız gibi, bir şirkette durum tespitinizi tamamlamak için devam ettirin, ancak içerdekilerin yaptıklarının farkında olun. Muhtemelen bizden daha fazlasını biliyorlar.