İçeriden Öğrenenlerin Ticareti, yasadışı arka oda ticaretinin halka açık olmayan bilgiler üzerinden hisse alıp satma vizyonlarını ortaya çıkaran bir terimdir. Hepimiz kurumsal başkanların yaptığı yasadışı ticaret vakalarını duyduk ancak binlerce hisse, kurumsal içerikler tarafından haftalık olarak satın alınmakta ve satılmaktadır. Bu içeriden öğrenenlerin faaliyetleri, uygun yönergelere uyulduğu sürece mükemmel bir yasaldır. Daha önemlisi, esnaflarınızı geliştirmenize yardımcı olan değerli bir araç olabilir.
Tanımlar ve Düzenlemeler
Bir içeriden bir şirkette% 10 veya daha fazla hissenin bir subayı, müdürü veya sahibi olarak tanımlanır. Bu sadece şirketler için çalışan yöneticileri değil aynı zamanda yatırım fonları, hedge fonları veya çıkarılmış ve ödenmemiş hisselerin% 10 veya daha fazlasını tutan kurumlar gibi diğer kuruluşları da kapsar.

İçeriden öğrenenler, herhangi bir ticaretin zamanında rapor edilmesini de içeren, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından belirlenen sıkı bir kurallar kümesine uymak zorundadır. Bu kurallar, içerdekilerin ticaret yapabileceği koşulları daha açık bir şekilde tanımlama komisyonu tarafından sertleştirildi ve terazilerin kamuoyunun lehine ilerlemesi sağlandı.

Bir dizi Wall Street skandalının ardından ABD Kongresi temizleme çabasına katıldı. Enron'daki bozgun sonrasında, Kongre 2002 tarihli tartışmalı Sarbanes-Oxley Yasası'nı yasalaştırdı. Bu düzenleme, raporlama gereksinimlerinde bazı güçlü değişiklikler yapılmasını zorunlu kıldı. Thomson Financial'la içeriden öğrenilen araştırmacıların yöneticisi Lon Gerber'e göre içerdekiler, eski kurallar uyarınca ticareti takip eden ayın 10. günü yerine, işlemin ardından ikinci güne kadar esnafı bildirmeleri gerekiyor. Bu raporlama gereksinimi, perakende yatırımcılar için oyun alanının tesviye edilmesine doğru uzun bir yol kat ediyor, içeriden bilgi verilerini süreçte çok daha etkili ve zamanında bir araç haline getiriyor.

Data
Şekil 1, S & P 500'ün grafiktir. Thomson Financial, içeriden hisse senetlerine satılan dolar cinsinden hisse senetlerine oranla çubuk grafik olan şekil 2'de içeriden Bu veriler daha sonra bir elektronik tablo programı kullanılarak çizilmiş ve daha sonra çubuk grafik haline getirilmiştir.

Şekil 1 - S & P 500'ün 1997 ve 2003 yılları arasındaki haftalık grafiği. Fiyat altındaki rakamlar, düşük içeriden öğrenenlerin satışına (yüksek alım) ve fiyat çizelgesinin üstündeki sayılara, içeriden yüksek satışların yapıldığı döneme karşılık gelir Şekil 2. Yeşil çizgiler, 30 günlük en düşük ve 30 günlük düşük olan kırmızı çizgilerdir. MetaStock tarafından sağlanan çizelge. İçerdekilerin liderliğini izleyen com

oldukça iyi sonuç almıştı. Oran yüksek olduğunda, içeriden satış yapıyordu. Thomson Financial tarafından sağlanan veriler.

Bir dizi yayın, Thomson Financial tarafından sağlanan verilere göre içerdekilerin işlemlerini haftalık olarak rapor etmektedir. Wall Street Journal'ın "İnsider Spotlight" ve Barron'un içerdekilerin işlem raporları iki iyi bilinen kaynaktır. Bireysel hisse senetlerine ilişkin içerdekilerin işlem verileri, Yahoo! gibi sitelerden de edinilebilir. Finans. Verileri her e-tabloda indirip en sevdiğiniz grafik programında analiz etmek basit bir konudur.

İçeriden Öğrenebilecek Durumların Analizi Son altı yıl içerden öğrenenlerin işlemleriyle hisse senedi fiyatı arasındaki ilişki nedir? Bu tabloları analiz ederken, yüksek içeriden öğrenme satın alma aktivitesinin (bu oran çok düşük olduğunda) pazardaki iyi günler ile çakışıp çatmadığını ve içeriden öğrenenlerin satış faaliyetinin son derece yüksek seviyelerde olup olmadığını (oran yüksek olduğunda) satmak için iyi bir zaman olduğunu belirtti. Rakamlar 1 ve 2'den de görülebileceği gibi içerdekilerin aldıkları zaman ipuçlarını alan tüccarlar (satış / alım oranı en düşük) oldukça iyi sonuç almış olacaktı. İçerideki kişilerin en çok satın alma yaptıkları boğa piyasasındaki 1, 3, 5 ve 7 puanlarındaki (Şekil 2'deki) düşük puanlar taklitçi tüccarlara mükemmel getiriler kazandırdı. Ayı pazarı içinde, içeriden ötürü 10, 12, 14 ve 16 numaralı noktalara vardığında satın alma işlemi, trende karşı işlem yapıyor olsanız bile iyi bir strateji olurdu.

Son altı yıl içerden öğrenenlerin işlemleriyle hisse senedi fiyatı arasındaki ilişki neydi? Bu tabloları analiz ederken, yüksek içeriden öğrenme satın alma aktivitesinin (bu oran çok düşük olduğunda) pazardaki iyi günler ile çakışıp çatmadığını ve içeriden öğrenenlerin satış faaliyetinin son derece yüksek seviyelerde olup olmadığını (oran yüksek olduğunda) satmak için iyi bir zaman olduğunu belirtti. Rakamlar 1 ve 2'den de görülebileceği gibi içerdekilerin aldıkları zaman ipuçlarını alan tüccarlar (satış / alım oranı en düşük) oldukça iyi sonuç almış olacaktı. İçerideki kişilerin en çok satın alma yaptıkları boğa piyasasındaki 1, 3, 5 ve 7 puanlarındaki (Şekil 2'deki) düşük puanlar taklitçi tüccarlara mükemmel getiriler kazandırdı. İçinde bulunduğunuz sırada puan 10, 12, 14 ve 16'da alışveriş yapmak, eğilime karşı ticaret yapıyor olsanız bile iyi bir strateji olacaktır.

İçerdikleri zaman satmaya ne dersin? Gerber'e göre, içeriden öğrenme, takip etmek için iyi bir işarettir ancak içeriden öğrenmek çok zahmetlidir. İçerdekiler, standart maaş çeklerini takviye etmek veya bazı durumlarda neredeyse yerine geçmek için kısıtlanmış hisse senedi ve seçenekler (nakit karşılığında çıkarılanlar) kullanır; bu verileri ne zaman satılacağını belirlemek için bu verileri daha az kesin olarak kullanırlar. İçerdekiler kendi stoklarını satın alırken bunu yapar, çünkü hisse senetlerinin yükseldiğine inanırlar. Bununla birlikte, sattıklarında, bunu bir takım nedenlerle yapıyor olabilirler, sadece paylaşım değerinin düşebileceğine inandıkları için değil.

CNBC'de sıklıkla konuk olan ve Chartered Market Technician atamasının ilk alıcılarından biri olan Miller Tabak & Co. için kıdemli teknik analist Phil Roth, içeriden öğrenilen satışlarla ilgili sorulara cevap veren bir e-postada bunu söylemişti: < "Yatırımcıların çoğunun tüccarlar değil yatırımcılar olduğunu hatırlamak önemlidir ve ucuz olduklarında şirkette hisse satın almaya ve pahalı olduklarında satmaya eğilimliler.Onlar tüccarlar kadar eğilimler tarafından motive değildir. İçeriden öğrenilen işlemlerin, [yukarıda belirtilen iki paragrafda] özetlediğiniz nedenlerle tecrübelerime göre satma göstergesinden daha iyi bir satış olduğu kanıtlanmıştır. "

Bu, S & P 500 (şekil 1) tarafından temsil edilen pazarın neden içeriden satma / satın alma oranı yüksek seviyelere ulaştığında önemli ölçüde düşüş gösterdi.İçerdendirler'in 2 numaralı bölgede 2., 4. ve 6. noktalarda kanıtlandığı gibi satış yapmalarını izleyerek, tüccar takip eden ters hareketten çekilmişti. içerdekilerin pazar 8 ve 9 noktalarına gelene kadar para kazanmaya başlamayacaklardı.

Ayı pazarı boyunca içerdeki kişilerle 11, 13 ve 15'inci noktalarda satış yapmak daha iyi bir strateji olurdu. Bir boğa piyasasında aşırı derecede içeriden satış satışı bağımsız bir satış sinyali olarak kullanılmamalı, şu soruyu dile getiriyor: İçerdekiler hisse paylarını boşaltırken yarın olmadığı zamanları satın almak için gerçekten en iyi zaman mı?

Sonuç - Diğer Araçları Kullanmayı Unutma

Küçük bir şüphe var Bu, içgörü göstergesi olarak, içeriden öğrenenlerin alım satımı eğilim çizgileri ve işaretlerin nasıl okunacağını bilenler tarafından hareketli ortalamanın geçişi gibi diğer teknik göstergelerle birlikte kullanıldığında etkili bir ticaret doğrulama aracı olabilir.
Herhangi bir duyarlılık göstergesi kullanıldığında bir eğilim çizgisi üzerinde bir sinyale son verilmeden önce koparılması zorunludur, ancak içeriden öğrenenlerin son altı yılda yararlı erken uyarı sinyalleri sağladığı açıktır. İçeriden öğrenebileceğiniz ticaret hakkında daha fazla bilgi için

İçerdikleri Satın Alınca, Onlara Katılın mı? ve İç Ticaret İşlemlerini Ele Almak .