Akıllı borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve yatırım fonları, genellikle, altta yatan hisse senedi veya diğer varlıkların karışımını belirlemek için bir veya daha fazla faktör kullanmaktadır. Çoğu zaman bu faktörler, S & P 500 veya Russell 2000 gibi daha standart bir dizin alt kümesidir. Bazı tipik faktörler, değer, momentum ve boyut içerir. Bir diğer popüler faktör kalitedir.

Kalite Nedir?

Kalite, tanımlanacak en zor faktörlerden biri olabilir. Kaliteli stratejilerle ilişkili bazı özellikler, karlılığın çeşitli ölçütlerini, kazançların istikrarını veya diğer önlemleri ve şirketin mali sağlığını içerir. Yale Üniversitesi tarafından yayınlanan AQR Capital Management tarafından yapılan bir araştırmada, yüksek ve artan kâr, yüksek ödeme oranları ve düşük volatilite ve temel risk ile birlikte hisse senetleri, geçmişte düşük kaliteli mevkidaşlarından daha iyi performans gösterdi. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF Stratejileri. )

Örnekler

2015 yılında Blackrock'ın Edge'i keşfediyor MSCI USA Kalite Faktörü ETF (QUAL QUALiSh Edg MSCI US79.85 + 0.% 16 Highstock 4. ile oluşturuldu. 2. 6 ), Morningstar'a göre% 5,46 arttı. Bu, aynı dönemde S & P 500 Endeksi için% 1.38 kazançla karşılaştırıldığında. ETF, 2014 yılında piyasaya sürüldü ve o yılın endeksi altında performans gösterdi ve bu yılki fon S & P 500'ün% 1.21 altında geride kaldı. Morningstar'ın da belirttiği gibi, kalite faktörü beta fonları zorlu piyasa koşullarında özellikle iyi performans sergilemektedir koşullar.

QUAL, MSCI Sektörel Nötr Kalite İndeksini izler. Endeks, özkaynak kârlılığı, kazanç değişkenliği ve borç özkaynaklarına dayalı büyük ve orta-orta büyüklükteki hisse senetlerinin performansını izlemektedir.

PowerShares S & P 500 Kalite Portföyü (SPHQ SPHQPwrShs S & P50029. 24 + 0. 03% Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ) daha uzun bir geçmişe sahiptir. 2015 yılında ETF, endekste% 1,38'e karşılık% 1,67 kazanmıştır. YTD, Temmuz 2016'nın sonlarından itibaren% 11. 14'e karşılık% 7.66'ya döndü. S & P 500'e karşı ETF için ek takip sonuçları şunları içerir:

• Yıllık ortalama kazanç% 13.93'e karşı% 12.39% 39'u takip eden üç yıl için.
• Yıllık ortalama yıllık% 16. 02, son beş yılda% 14.85.
• Yıllık ortalama kazanç% 7. 01'e karşılık% 7. 53 yıl sonraki on yıl için.

SPHQ, S & P 500 Kalite Endeksini izler. Endeks, özkaynak kârlılığı, tahakkuk oranı ve finansal kaldıraç oranına dayalı en yüksek "kalite puanı" na sahip olan S & P 500 endeksindeki şirketleri izliyor. Hem fon hem de endeks, Haziran ve Aralık aylarında yılda iki kere yeniden dengelenmektedir.

SPAL için harcama oranı, QUAL için 29 baz puan ve 15 baz puan. Karşılaştırıldığında SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Güven Birimleri258.80 + 0. % 14 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur),% 0,09'lık bir gider oranına, Vanguard S & P 500'de (VFV)% 0,08'lik bir gider oranına sahiptir. Her ikisi de geleneksel piyasa değeri ağırlıklı endeksli ETF'lerdir. SPY şu an işlem gören en yüksek hacimli ETF'lerden biridir. Bu yıl en çok işlem gören ETF'ler .

SPHQ ve QUAL, yalnızca kaliteye odaklanan en büyük iki akıllı beta ETF'dir. Bununla birlikte, birden fazla faktöre odaklanan bir dizi akıllı beta ETF var. Morningstar, bu "kombo akıllı beta ETF'lerin" nasıl çalıştığına bir örnek olarak Goldman Sachs'ın güvenlik seçimini ve ağırlıklandırma ölçütlerini şu şekilde açıklıyor; "Kalite, Goldman Sachs'ın ActiveBeta Endeksleri'ndeki dört alt portföyden biridir. Kalite brüt kârın toplam varlıklara bölünmesi veya brüt kârın mevcut olmadığı finansal stoklardaki özkaynak kârına bölünerek ölçülür. Hisse senetleri, faktör puanının bir kesme puanı üzerine mi yoksa altına mı düştüğüne bağlı olarak ana endekste ağırlıklarına göre aşırı / düşük ağırlıklandırılmıştır. Kalite ve Üstün Performans Son yıllarda kaliteli stoklar S & P 500 endeksinden daha iyi performans gösterdi. "(Daha fazla bilgi için, bkz:

Akıllı Beta ETF'leriyle Daha İyi Bir Musluk Zırhı Tasarımı

Bu şirketlerin tanımı gereği daha zor riskli ve zorlu ekonomik sürelerden sağ kaldığı için daha donanımlı. Stoklar, genel olarak piyasadan daha az oynaklık sergilemek suretiyle bunu yansıtır. Kalite efsanevi yatırımcı Warren Buffet'in ideallerini yansıtıyor ve "… harika şirketleri adil bir fiyata satın alıyor. "Aslında, AQR Sermaye Yönetimi'nin raporu, kalitenin özelliklerini sergileyen hisse senetlerinin alımında fiyatın önemini referans aldı.

1960'lı ve 70'li yılların şirin elli hisse senedi iyi bir illüstrasyon. Bunlar 1960'lı yılların en kaliteli stoklarıydı ve yatırımcılar, değerlemeleri saçma bir şekilde yükseldikçe satın almaya ve / veya tutmaya devam etti. 1970'lerin başında borsa zorla düştüğü zaman, bu hisse senetleri S & P 500'den daha kötüydü ve genel olarak endekse oranla iyileşmek uzun sürdü.

The Bottom Line

Akıllı beta faktör yatırımı, geleneksel piyasa-üstü ağırlıklı endeks yatırımının bir bükülmesidir. Popüler bir faktör kalitedir. Kalite stokları geçtiğimiz günlerde S & P 500'den daha iyi performans gösterdi, ancak bu performans belirsiz olmayacak. Kaliteli hisse senetlerinin tipik özellikleri çok önemlidir, ancak ödenen fiyat ve bu hisse senetlerinin ve bu yatırım faktörünü kullanan ETF'lerin göreli değerlemesi de öyle. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri: Artı ve Dezavantajlar .