Yatırımcılar, akıllı beta endeksleme metodolojilerine dayanan giderek artan sayıda fondan seçim yapabilirler. 12 Mayıs 2016'da BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475, 61-0 73% Created with Highstock 4. 2. 6 ) dokuz yeni iShares Edge akıllı beta sürümünü duyurdu döviz ticareti fonları (ETF).

Akıllı beta, fiyata göre endeks bileşenlerini ağırlıklandırmayı önler. Bunun yerine, bileşen stoklarının ağırlıkları temellere, riske veya her ikisinin birleşimine dayanır. Bunun ötesinde, bazı akıllı beta sistemler, kazanç artışı veya sürekli çeyreklik güçlü kazançlar gibi kalite ölçümlerini içerir.

Pasif Yönetim

Birçok yatırım fonu ve ETF, pasif yönetim ve daha düşük idari maliyetler sağlayan belli bir endekse rastlar. Pasif bir fon portföyü belirli bir endekse uyduğu için, fon yöneticilerinin piyasa değerinden yüksek yatırım stratejileri tasarlamasına gerek yoktur. Pasif ETF'nin azaltılmış yönetim maliyetleri, Schwab ABD Geniş Market ETF'sinde olduğu gibi% 0,03 gibi düşük bir harcama oranına neden olabilir (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62.58 + 0 19 % Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6 ).

Geniş piyasa endekslerini izlemek için tasarlanan pasif fonlar genel olarak piyasanın oynaklığıyla benzer derecede bir beta olarak ölçülen volatilite veya sistemik riski yaşarlar. Örneğin, SCHB'nin beta faktörü 1. 01'dir. Borsa genel olarak beta 1 olduğundan, SCHB geniş pazar ile yaklaşık aynı oynaklık yaşar.

Pasif yönetimi eleştirileri, çoğu pasif fonun, her bileşene belirli bir endeks ağırlığı yüzdesiyle bir kapitalizasyon ağırlıklı endeksi izlediğini ve bu paranın, tüm endeks bileşenlerine yatırılan toplam dolar miktarının oransal payını temsil ettiğini ileri sürdü.

Pazar kapısı ağırlıklandırma, temelde popülerlik yarışması olup, burada en popüler hisse senetlerinin en fazla ağırlığı vardır. Bu, en çok ağırlık verilen hisse senetlerinin fiyatlarının temellerine göre çok pahalı olmasına neden olabilir. Bu hisse senetlerinden birinin hisse fiyatının haksız olduğunu ortaya koyan üç aylık bir kazanç raporu olduğunda, o hisse senedinin ortaya çıkardığı satış töreni, o holdinge önemli miktarda portföy ağırlığı atayan herhangi bir fonun fiyatını etkileyebilir. Piyasa şapkası ağırlığı, aşırı fiyatlanan hisse senetlerine ek ağırlık sağlar ve düşük fiyatlı hisse senetleri için ağırlıkları azaltır.

Aktif Yönetim

Aktif yönetim, güçlü temellere dayalı portföy ağırlıkları belirleyen bir fon yöneticisinin katılımından fayda sağlarken, pasif indeksleme piyasa katılımcılarına stokları fiyat temelinde sıralamasına olanak tanır.Sonuç olarak, aktif yönetim, alfa verme imkânı sunar çünkü yatırım getirisi, daha büyük pazarda genel hareketin bir sonucu değildir. Gösterge endeksini doğru bir şekilde izleyen pasif bir fonun alfa değeri 0'dır çünkü portföyün değerini ekleyecek veya azaltacak herhangi bir metodoloji yoktur.

Etkin yönetimin birincil dezavantajı, yönetici veya ekibin risk yönetimine girmesi ve geri dönüşleri sağlamak için gerekli portföy cirolarını gerçekleştirmesinin ilave masraflarıdır.

Neden Akıllı Beta Daha İyi

Akıllı beta, aktif yönetimin faydalarını pasif yönetimin azaltılmış giderleri ile birleştiriyor. Akıllı beta fonların pasif kaliteleri vardır, çünkü yönetim masraflarını sınırlamak için pasif fonlarla aynı şekilde özelleştirilmiş bir endeksi izlerler.

Varlık yönetimi firmaları, alternatif endeksleme metodolojilerine yönelik farklı yaklaşımlar kullanmaktadır. Akıllı beta, bir indeks için özel ağırlıklandırma formülü ortaya çıkmayabilirse de, tescilli yapısı nedeniyle akıllı beta, şeffaflık derecesi sunar; çünkü indeks yaratıcıları, her ağırlıklandırma şemasının temelini oluşturan faktörleri ve diğer veri noktalarını ifşa eder.

Kurallara dayalı metodolojiler, bileşen stoklarını seçmek ve ağırlıklandırmak için belirli parametreleri tanımlar. Buna karşın, aktif yönetim, nispeten açık değildir çünkü portföy varlıklarının ağırlıklandırılmasında hangi sezgi ve bilinmeyen optimizasyon tekniklerinin kullanıldığını belirlemenin yolu yoktur.

Çok çeşitli akıllı beta indeksleme metodolojileri, temettü ödemeleri, gelir, kitap değeri, nakit akış, bilanço borcunun azaltılması ve hisse geri satın alımlarında bulunduğu gibi muhasebe ölçümlerine göre bileşen stoklarını ağırlıklandıran teknikler içerir. Daha fazla sayıda faktör portföy çeşitliliğini artırmaya yardımcı olur. Kazanç derecesi ve pozitif üç aylık kazanç tutarlılığı gibi kalite faktörlerinin kullanılması yatırımcılar için risk primini artırabilir.

Akıllı beta fonları, bir değer yatırım stratejisi izlemek için yararlı araçlardır. Esaslar-ağırlıklı endeksler, güçlü temeller ve zayıf fiyatlar ile hisse senedini tercih etmektedir.