Tahvillere yatırım yaparken, ABD sabit getirili pazarların ötesinde bir fırsat dünyası var. Aslında, Menkul Kıymetler Sektörü ve Finansal Piyasalar Birliği'ne göre, 2006 yılında küresel tahvil piyasasının büyüklüğü 45 trilyon dolara, ki bu oran yarısından biraz fazlasının ABD ihraçları olarak tahmin edildi.

Uluslar arası hisse senedi piyasalarına çok benzer şekilde, uluslararası tahvillere yatırım yapmak, yatırım portföyünüz için daha yüksek getiri ve çeşitlendirme olanakları da dahil olmak üzere sayısız potansiyel faydalar sunmaktadır. Bu makalede uluslararası borç piyasalarını ABD sabit getirili piyasalarla karşılaştıracağız ve uluslararası borcun nasıl ve niçin yatırım yapılacağını inceleyeceğiz. Ayrıca, global tahvillerle ilgili riskleri, portföy yöneticilerinin bu riskleri nasıl önleyebileceğini ve hangi uluslararası sabit gelirli yatırım aracının portföyünüz için doğru olabileceğini değerlendireceğiz.

Dış Borçlar Dış borçlar, iç piyasanın dışında bulunan ve dış finansal piyasalarda işlem gören hükümetler veya şirketler tarafından verilir. Ayrıca, beklenildiği gibi, bu tahviller çoğunlukla kendi iç piyasalarının para birimlerini satmaktadır. Örneğin, Japon yenindeki Japon bankanın Japon yenindeki faizini ödeyen bir tahvil, ABD yatırımcılarına yabancı bir bağ olacaktır.

Dış piyasalarda ihraç edilen tahviller ile yurtiçinde ihraç edilen tahviller arasında çok az yapısal fark vardır, çünkü ikisi de düzenli faiz akışını ödemekte ve vadede vadesi ödeyebilmektedir.

Neden uluslararası tahvillere yatırım yapmak?
Uluslararası tahvillere yatırım yapmanın temel faydaları portföy çeşitlendirmesi, daha yüksek tarihsel getiriler ve para birimleri avantajlarıdır.

1. Çeşitlendirme Uluslararası borç, sadece ABD hükümetinden ve şirket borçlarından oluşan ve genellikle ABD-spesifik olaylara benzer şekilde hareket eden bir portföyün ötesine geçen önemli portföy çeşitlendirmesi sunmaktadır. Örneğin, ABD tahvil yatırımcıları, şirket tahvillerine veya Hazine bonolarına yatırılsalar da, tahvil fiyatları düştükçe faiz oranları yükselirse zarar görürler. (Daha fazla bilgi için, bkz. İleri Tahvil Kavramları: Faiz Oranlarının Vadeli Yapısı .)

   Ancak, tahvil yatırımlarınız farklı ülkelere yayılırsa, portföyünüzü çeşitlendirip teoride, genel risk. Bunun nedeni, Japon şirket tahvilleri veya Avrupa Birliği meselelerine yapılan bir yatırımın, ABD faiz oranlarında ABD tahvilleri olarak kaymalarıyla aynı dereceden etkilenmeyeceği içindir. (İlgili okumalar için bkz. Uluslararası .)
2. Yüksek Tarihsel Getiri Buna ek olarak, tarihsel getiriler, küresel sabit gelirli yatırımların ABD borçlanma senetlerinden daha yüksek getiri oranına sahip olduklarını göstermiştir. Citigroup'a göre, korunan küresel tahvil endekslerini U.'ya kıyasla.S. Hazine, 1991-2007 yılları arasında ABD Hazineleri'nin aynı dönemde geri döndüğü% 6'lık getiriye karşılık yıllık% 7'lik yıllık getiri sağladı. (İlgili okumalar için Tahvil Piyasası: Bir Bakış Geri .

   ) Daha yüksek getiri beklemenin çeşitli nedenleri vardır. Bunlara, daha büyük riskler ve daha az rekabetçi bir pazar yer dahildir.
3. Döviz Hedge Yabancı para tahvilleri, faiz ödemeleri ve anapara döviz cinsinden yapıldığından ABD para biriminde doğal bir korunum oluşturmaktadır. ABD para birimi, yabancı bono üzerinde ödenen para birimine göre düşerse, tahvil yatırımcısı, dövizin daha fazla ABD Doları'na dönüşeceği şekilde kazanacaktır. (Arka plan okumak için, Riskten Korunmaya Yeni Başlayanlar İçin Rehber .

Yabancı Tahvil Riskinin Rolü
Yararlar da olsa, dış tahvil yatırım riskleri bulunmaktadır. Yabancı tahviller, çeşitlendirme imkânı sunarken önemli riskler de yaşayabilirler. Döviz ve temerrüde düşen riskler buradaki baskın kaygılardır.

1. Para Birimi Riski Yabancı tahvillere yatırım yapmak ABD doları için doğal bir çit oluştursa da, bunun tersi ABD Doları'nın tahvilin nominal para birimine karşı güçlü bir şekilde hareket etme riski taşımaktadır.

   ABD doları döviz karşısında güçlü bir hareket, dönüşüm sonrası alacağınız etkin faiz / anapara ödemesini azaltacaktır. Bu nedenle, bu riski anlamak için yabancı tahvillere yatırım yaparken önemlidir ve satın almadan önce ilgili para birimlerinin muhtemel hareketini değerlendirirsiniz.

2. Varsayılan Risk Varsayılan risk, daha az sanayileşmiş ülkelerde veya önemli siyasi çekişmeler yaşanan ülkelerde verilen yabancı bonolar için özellikle endişe vericidir. Bu koşullar altında, faiz oranları ve para politikası daha kurulu ülkelere kıyasla daha fazla dalgalanabilir.

   Buna ek olarak, egemen ulusların egemen borçlarını temerrüde düşüren veya ciddi oranda devalüasyona uğratan tarihi örnekler var. Bu faktörler, genellikle profesyonel yatırımcılara bırakılan karmaşık bir ortam yaratmaktadır. Örneğin, 1998'deki Rus varsayılanı veya 1997'deki Asya finansal krizi, uluslararası tahvil yatırımcılarının zarar verebileceği durumları göstermektedir.

Riskten Korunan Global Tahvil Riski
Bazı fon yöneticilerinin küresel tahvil riskini azaltmak için kullandıkları hedging teknikleri vardır. Bu stratejilerin en yaygın olanlarından biri, döviz değerlerini etkileyen faiz oranlarındaki dalgalanmaları gidermek için vadeli işlem sözleşmeleri veya döviz piyasalarında alım pozisyonları kullanarak doğal döviz kuru riskini önlemektir. (Daha fazla bilgi için, Futures Fundamentals 'u kontrol edin.)

Global tahvil ihraç edildiği ülkenin para birimi cinsindendir, ancak istisnalar da vardır. Bu istisnaların en dikkat çekici olanı Brady tahvilleri ve Yankee tahvilleri olup, ikisi de ABD Doları cinsinden satılmaktadır. U. tarafından desteklenen Brady bağlarının birincil istisnası dışındaS. Hazine, çoğu global tahvil ABD tahvili ihraçlarından daha yüksek varsayılan ve kur riski taşımaktadır. Bu, Hazine Hazinelerine benzer şekilde, Amerikan hükümetinin bu konuların tahvil ödemelerini güvence altına alması anlamına geliyor. Bazıları, Brady tahvillerinin, ABD hükümetinin desteğini alırken diğer ülkelere maruz kalma çeşitliliğini sunmaları açısından her iki dünyanın en iyisini sunduğunu düşünüyorlar.

Global Tahvillere Nasıl Yatırım Yapabilirsiniz
Çoklu risk seviyelerine bağlı olarak, global tahvillere yatırım yapmak çoğu zaman bir portföy yöneticisine bırakılır. Bireysel bir yatırımcı küresel sabit getiriyi araştırsa bile, çoğu uluslararası tahvil ihracı, doğrudan bunları veren egemen hükümetten veya offshore şirketten satın almak zordur.

Ayrıca, bazı durumlarda yabancı hükümetler yurt dışı yerleşik kişiler tarafından devlet tahvillerinin alımına izin vermemektedir.

Çoğu büyük yatırım evinde, özellikle küresel tahvillere yatırım yapan en az bir fon bulunmaktadır; dolayısıyla, bu pazara biraz değer biçmeniz sağlayacak uluslararası tahvil fonunu kolayca bulabilmelisiniz. Bu yolla uluslararası sabit gelirli meselelere maruz kalınması kazanılması, küresel borca ​​yatırım riskinin bir kısmını azaltacaktır. Tahvil fonları hakkında daha fazla bilgi için, bkz. Tahvil Fonu Değerlendirmesi: Kolaylaştırma İhtiyaçlarınız İçin En İyi Neyin Tartışılması Nihai olarak, uluslararası sabit getirili karmaşık bir yatırım aracıdır ve çoğu yatırımcı en iyi seçeneklerini yatırım danışmanlarıyla görüşerek verebiliriz. Diğer yatırımlarınızın dengesini göz önüne alarak ve - danışmanınızla birlikte - global tahvillerin geniş dünyasını keşfetmeyi düşünerek, ne tür riskler alacağınız konusunda biraz düşünün. Risk, ödüle değer olabilir.