Ünlü ünlü "Kaplumbağa ve Tavşan" filminde, kaplumbağa çok daha hızlı olan tavşanlara karşı ayak takımında şaşırtıcı bir zafer kazanıyor. Hikâyenin sonunda ahlâki "yavaş ve istikrarlı bir şekilde yarış kazanır" dır.

Ancak, kaplumbağa zaferinde hiçbir faktör yavaşlamamıştır. Sürekli ve tutarlı olduğu gibi, istikrarlı bir hal aldı ve sonuçta şaşırtıcı sonuçlara neden oldu. Bu yazımızda, ilham kaynağımızı, düzenli büyüme şirketlerine odaklanan bir öz sermaye yatırımı stratejisini göstermek için yarış kazanmak için kullanılan Aesop'un kaplumbağasına dikkat çekeceğiz.

Bir Borsanın Geleceği Fiyatının Tahmini Hisse başına kazanç (EPS), bir hisse senedinin değerini yönlendiren şeydir. Nakit akışı ve serbest nakit akışı daha öğretici olsa da, piyasa kazançlara dikkat ediyor ve tepki gösteriyor. Bir şirketin gelecek kazançlarının yolunu ne kadar doğru bir şekilde tespit ederseniz, o şirketin hisse senedinin fiyat yolunu daha doğru bir şekilde belirleyebilirsiniz. Bazı şirketlerin nispeten istikrarlı, öngörülebilir kazanç artışı üretme öyküsü vardır. Diğer şirketlerin kazançlarını çok düzensiz bir biçimde ürettikleri bir geçmişe sahiptir. Sabit üreticilere odaklanmak tahmin sürecinden kaynaklanan bilinmeyen şeylerin çoğunu alır ve daha az değişken bir yatırım sonucuna yol açar.

Bir borsanın gelecekteki fiyatını öngörmek, gelecekteki kazanç / kazanç oranını (P / E oranı) ve gelecekteki kazanç / kazanç oranını içeren iki değişkenin basit bir fonksiyonu olabilir. Tahmini EPS / EPS oranını tahmin EPS ile çarpın ve tahmini hisse başına fiyat alın.

Bir hisse senedi P / E oranı, mevcut kazanç beklentilerine ve faiz oranlarına bağlı olarak sürekli dalgalanabilir. Gelecekte belirli bir noktada P / E oranının ne olacağını projelemek çok zordur. Bir hisse senedinin tarihi ortalama P / E oranı, muhtemelen en fazla öngördürücü ve herhangi birinden daha etkilidir.

Hızlı ve Denkli Bir şirket nispeten istikrarlı ve öngörülebilir kazançlar üretme geçmişine sahip olabilir, ancak önümüzdeki dönemde kazançlarında beklenen büyüme yavaş olabilir. Bu gerçek bir kaplumbağa stokudur. Mevcut fiyata büyük ölçüde değer düşüklenmedikçe kazançlar çok hızlı bir şekilde değer kazanacaktır, çünkü kazançlar çok yavaş büyümektedir.

Bununla birlikte, bu istikrarlı niteliği, yıllık olarak en az% 10 oranında beklenen nispeten hızlı kazanç gelişim umutlarıyla birleştiren stoklar var. Bir hisse senedinin cari fiyatıyla aşırı değerlenmediği sürece, hisse senedi piyasasının tarihi büyüme hızıyla rekabet edebilen bir oranda değerleme şansına sahip olacak. Sabit büyüme şirketlerine yatırım yapmanın dönüş amacı, hisse senedi piyasasının ortalama getirisini piyasadan daha az değişken bir şekilde eşit veya aşmaktır.

Oynaklık, Arkadaşınız Değildir Oynaklık, ortalama bir yatırımcının arkadaşı değildir.2003 yılında önde gelen bir finansal hizmetler pazarlama araştırma şirketi olan DALBAR tarafından yayınlanan ünlü bir araştırmada, yönetilmeyen S & P 500 Endeksi, geçen 19 yıl boyunca yıllık ortalama% 12,22 kazandığını ortaya koydu. Yine de, aynı sene boyunca, ortalama hisse yatırım fonu yatırımcısı, yılda% 2. 57 oranında değer kaybetti. Büyük performans farkı, endeksten sadece utangaç olan ortalama hisse yatırım fonu getirileri ile pek ilgisi yoktu. Yatırımcıların kendi duygularını yönetememesiyle - pazardaki fonlara girip piyasa diplerinde kurtulmakla - ilgili her şey vardı.

Oynaklık, yatırımcının duygularını kırbaçlıyor. Oynaklık kontrolünüz ne kadar çok olursa, artan duygusal durumunuzdan kaynaklanan yatırım hatalarından kaçınma olasılığınız da o kadar yüksek olur. Dağılım hisse senetleri, kazançlarının istikrarlı bir şekilde büyümesiyle değişkenlik gösterebilir, çünkü kazançlarının doğrulukla tahmin edilmesi daha zordur. Sonuç olarak, gelecekteki hisse fiyatları ve getiri beklentileri tahmin etmek zordur. Geçerli değerler, mevcut kazanç sonuçları ve ileride kazanç beklentileri belirlendiğinde hızlı ve dramatik bir şekilde değişebilir. Dengeli büyüme stokları bu dramanın tümünden büyük ölçüde kaçınır ve dramadan kaçınmak duygusal hataları önlemenin harika bir yoludur.

Sabit Büyüme Stoklarının Belirlenmesi Sabit büyüme stoklarını nasıl bulur ve tanımlarsınız? Değer Hattı ve diğer yayınlar şirketin geçmiş kazançlarının geçmişini sunar. Kazançların geçmişte ne kadar istikrarlı bir şekilde seyrettiğini anlamanız için bu kazançları analiz edebilirsiniz. Kazançların tahmin edilebilirliğine ilişkin göreli puanlar ve hisse senedi fiyatının istikrarı da mevcuttur. Bu verileri inceleyerek, kaplumbağa adaylarınızın kime ait olduğunu anlamış olursunuz.

GDA: Temel Analize Giriş

Yukarıda belirtildiği gibi, amaç, sağlıklı öngörülen kazanç büyüme oranları olan kaplumbağa benzeri hisse senedi tanımlamaktır. Bir sürü sitenin serbestçe bulunabileceği uzlaşma sağlanmış beş yıllık kazanç tahminlerini kullanabilirsiniz. Gelecekteki kazançların projelendirilmesi kesin bir bilim değildir ve analistler hata yapar, ancak fikir birliği muhtemelen kendiniz üretebileceğiniz herhangi bir şey kadar doğrudur.

Sadece geçmiş kar kazançlarının en istikrarlı ve öngörülebilir geçmişini değil, aynı zamanda beş yıllık ortalama kazanç artış oranlarının en az% 10 olması beklenen şirket stoklarıyla başlamanız gerekir. Bununla birlikte, bu stokların çok azı var. Adayların evrenini artırmak için, öngörülebilirlik standartlarınızı düşürdükçe, beklenen kazanç artışı oranlarını artırmanız gerekir. Yaklaşık 30 hisse senedinden oluşan yeterince çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturacak yeterli aday havuzuna sahip olmadan önce bu standartları çok fazla azaltmanız gerekmeyecek.

Süreç boyunca bazı endüstri sektörlerinin diğerlerinden daha istikrarlı büyüme adayları içerdiğini göreceksiniz. Teknoloji, telekomünikasyon ve yardımcı programlar daha az aday sunarken, tüketici ihtiyari, sağlık ve sanayi sektörleri seçimlerle tamamlanmaktadır.İkinci endüstrilerde nadiren% 10 beklenen kazanç artışı (kamu hizmetleri) var ya da aşırı düzensiz geçmiş kazançlar (teknoloji) var. Yine de, istikrarlı büyüme stokları tüm sektörlerde mevcuttur ve portföyünüzün genel riskini azaltmak için bu çeşitlendirmeye ihtiyaç duyacaksınız.

Getiri Beklentilerinin Belirlenmesi Uygun bir P / E oranını belirledikten sonra, bu rasyoyu rasyonel bir mevcut hisse fiyatını belirlemek için bir hisse senedi geçmiş 12 aylık kazancıyla çarpabilirsiniz. Daha sonra gelecekteki hisse fiyatlarını beklenen büyüme oranına göre hesaplayabilirsiniz. Diğer bir deyişle, sabit bir Geçici Öz Sermaye Oranı (P / E) oranı öngörülürse, hisse fiyatı kazanç oranında artacaktır.

Piyasa, stokunuz için geçerli bir fiyat belirleyecek ve bu değer, tipik olarak, belirlediğiniz mevcut değerden farklı olacaktır. Basit bir "mevcut değer / gelecek değerli" hesap makinesini kullanarak, stokun mevcut piyasa fiyatından ortalama öngörülen gelecek fiyatlarınıza (tercihen dört ila beş yıl arasında) bir yıllık ortalama getiri umutlarını kolayca belirleyebilirsiniz.

Herhangi bir hisse senedi, hatta istikrarlı bir büyüme payı, zamanla herhangi bir noktada piyasa tarafından aşırı değerlenebilecek ve bu nedenle yatırım olarak uygun olmayabilir. Geçerli fiyat teklifinde ortalama yıllık getiri beklentileri% 10'dan az ise, muhtemelen başka bir yere bakmak istersiniz.

Yatırım yapıldıktan sonra, gelecekteki kazançların büyüme umutlarının nasıl değiştiğini görmek için holdingi izlemeniz gerekiyor. Büyüme beklentileri, istikrarlı büyüme stokları için ortalama stoktan çok daha az değişir, ancak değişirler.

Sabırın Faydaları Bir an için, kaplumbağa ve tavşan arasındaki yarışta bir seyirci olduğunuzu ve kaplumbağa üzerine bahis oynadığınızı düşünün. Silah sesleri duyulduğunda, tavşan hızla uzaklaşıyor, oysa kaplumbağa ilk kez kereste basamağına geçiyor. Kaplumbağa - istikrarlı büyüme stokları - uzun vadede rekabetçi, ancak tavşanın çok uzakta ilerleyeceği ve hatta uzun süre beklettiği zamanlar var. Bu sefer sabırlı kalmanız gerekir. Sonuçta, tavşanın buharı biter - hatta başlangıç ​​çizgisine geri dönmeye başlarlar. Yakın geçmişte, 2000'li yılların başında teknoloji stoklarına ve ardından finansal stoklara sahip olmak üzere iki ana dönüşü yaşadık. Gelecekte, başka tür karşılaşmalar yaşayacağız. Sabit büyüme stoklarına odaklanırsanız, uzun vadeli yarış kazanabilir ve tavşan bisikletçilerini sabote eden aşırı oynaklık ve bağırsak kıvrımlı duygularından kaçınabilirsiniz.

Bottom Line Başarılı sermaye yatırımları, bir sprint değil, bir maraton etkinliği. Sabır, disiplin, rasyonel bir değerleme süreci ve duyguyu yönetme becerisi gerektirir. İstikrarlı büyüme stoklarına yatırım yapmak, uzun vadede başarılı olmak için sizi mükemmel bir şekilde konumlandırır. Tazıları kovalamayın. Kaplumbağa bahis ve yarış kazanmak.