Borsada yaygın görülen oynaklıktaki farklılıkları anlamak için öncelikle temettü ödeyen bir hisse senedinin neyin yok ve neyin yok olduğunu tam olarak incelemeliyiz.
Halka açık şirketler ve kurulları, ortak paydaşlarına, önemli ölçüde ve istikrar düzeyine ulaştıklarında, düzenli olarak temettü dağıtmaya başlarlar. Genellikle genç, hızla büyüyen şirketler, temettü ödememeyi tercih etmekte, bunun yerine birikmiş kazançlarını işletme faaliyetlerine yeniden yatırmayı tercih ederek büyümelerini ve dolayısıyla zaman içindeki hisse senetlerinin defter değerini artırmaktadır. Bununla birlikte, bir şirket düzenli nakit temettü şeklinde hissedarlara belli miktarda para ödemeye karar verdiğinde, hisse senedi genellikle pazarda biraz daha az fiyat oynaklığıyla çalışır. (Daha fazla bilgi için bkz. Şirketler Kâr Payı mı? Neden )
Bunun ana sebepleri vardır: Birincisi, şirketin hissedarları tarafından alınan düzenli temettü ödemelerinin, hisse senedindeki yatırımlarından elde edilen tutarlı nakit akımlarını temsil etmesidir. Örneğin, iki varsayımsal widget şirketi olan ABC Corp. ve XYZ Inc.'e yatırım yapmayı düşünüyor varsayalım. ABC'nin, 0 $ 'lık düzenli, üç aylık temettü ödediğini varsayalım. Hisse başına 10, XYZ asla temettü ödememektedir. Her iki hisse de hisse başına 10 ABD Doları değerinde işlem görüyor. Hangi hisse senetine yatırım yapmayı seçerseniz, bir yıl içinde hisse fiyatının ne olacağı konusunda gerçekten iyi bir fikriniz olmadığını varsayalım. ABC 5 $ ve XYZ 20 $ 'da işlem yapabilir veya tam tersi - sadece bilmiyorsunuz. Bununla birlikte, 'un bildiği bir şey, ABC Corp.'a yatırım yaparsanız büyük olasılıkla $ 0 alırsınız demektir. Bugün satın aldığınız her 10 dolarlık pay için yıl boyunca nakit temettüler 40'ı. XYZ Inc. hakkında da aynı şey söylenemez; Bu nedenle ABC biraz daha güvenlidir.
İkincisi, şirketler, hisse senedi piyasasının temettü ödemelerini azaltacak hisse senetlerine çok düşük bir tepki verdiğini biliyorlar. Böylece, bir şirket normal bir temettü tutarını ödemeye başladıktan sonra, temettü ödemeye devam edebilmek için makul ölçüde elinden gelen her şeyi yapacaktır. Bu, yatırımcılara, temettü ödemelerinin süresiz olarak aynı miktarda veya daha fazla sürmeye devam edeceğine olan güveni verir ve dolayısıyla temettü dağıtım stoklarının payı yarı mamul aracı olarak görülme eğilimindedir: tümü tarafından desteklenen düzenli bir nakit akışı yapar şirketin maddi gücü, ancak yatırımcıların hisse senedinin keyfini çıkarabileceği hisse fiyat artışlarına katılmalarına da izin veriyorlar.
Bu faktörlerin her ikisi de göz önüne alındığında, piyasa, temettü ödemeyen şirketlerin hisse senedi fiyatlarını, temettü ödemeyen şirketlerin hisse senedi fiyatlarının düşüş eğiliminde olma eğilimindedir. Bu, oldukça büyük ve düzenli temettü ödemeleri yapan hisse senetleri, genellikle temettü ödemeyen hisse senetlerine göre daha az oynaklık ile piyasada ticaret yapıyor demektir. Elbette, bu zor ve hızlı bir kural değil, ortalama olarak geçerlidir.
Daha fazla bilgi için, Kâr Payı Büyümesinin Gücü , Kâr payı ve Kâr Pabucunun Yatırımcılara Nasıl Artıyor 'nın Önemi'ni gözden geçirin.
Milyar çipli bir şirkete karşı temettü ödeyen mavi-çipli bir şirkete yatırım yapmak daha iyi neden?
Temettü ödeyen mavi çip stoklarının temettü ödemesi yapanlardan daha iyi olduğunu anlamak. Temettüler yatırımcılara beklerken karınızı sabit tutar.
Yüksek P / E oranlarına sahip hisse senetleri aşırı fiyatlandırılabilir. Daha düşük bir P / E'ye sahip bir hisse senedi, daha yüksek olanı olan bir hisse senedinden daha iyi bir yatırım mıdır?
Kısa cevap mı? Hayır. Uzun cevap mı? Değişir. Fiyat / kazanç oranı (K / E oranı), on iki aylık dönem için (genellikle son 12 ay ya da on iki ay sonra (TTM) 12 aylık dönem için hisse başına kazanç (EPS) ile bölünen hisse senedinin mevcut hisse fiyatı olarak hesaplanır. ).
Olduğunda Berkshire Hathaway'in fiyatı 80.000 $ / hisse aşabilir nasıl bazı hisse yüzlerce veya binlerce dolara fiyatlandırılırken diğerleri başarılı şirketlerin daha normal hisse fiyatlarına sahip olması gibi? Örneğin, daha büyük şirketlerin payları sadece
Olduğunda Berkshire Hathaway'in fiyatı 80.000 $ / payı aşabilir ve bu cevap, hisse bölünmelerinde veya daha doğrusu bunun eksikliğinde bulunabilir. Halka açık şirketlerin büyük çoğunluğu hisse bölünmelerini kullanmaya ve hisse sayısını belirli bir faktörle (örneğin, 2-1'lik bir bölünmeyle iki faktör arttırarak) artırmaya ve hisse fiyatını aynı faktöre göre azaltmaya karar verdiler. Bunu yaparak, bir şirket, hisse ticaret fiyatını makul bir fiyat aralığında tutabilir.