Küresel bir ekonomide likiditenin gittikçe önem kazandığı bir ortamda, menkul kıymetlerin piyasaya arz edilebilir finansal enstrümanlara yeniden paketlenmesi, her pazara yayıldı. Bu, ipotek, kredi ve otomatik kredi piyasalarını etkiler ancak menkul kıymetleştirme ile dönüştürülen daha az bilinen bir alan öğrenci kredisi pazarıdır.

Öğrenci Kredileri Menkul Kıymetleştirme

Yalnızca Birleşik Devletler'in yaklaşık 1 doları var. 2 trilyon seçkin öğrenci kredisi borcu, 40 milyon borçlu ve 29 bin dolarlık ortalama bir borç dengesi. Öğrenci kredisi varlığa dayalı menkul kıymetler ya da kısaca SLABS, tam da şu şekilde ses çıkarıyor; yatırımcıların planlı kupon ödemelerini sıradan bir tahvil benzeri şekilde alabilecekleri seçkin öğrenci kredilerine dayalı menkul kıymetlerdir.

SLABS'ın temel amacı, pek çok yatırımcı arasındaki borç verenin riskini çeşitlendirmektir. Biriktirdikten sonra kredileri menkul kıymetler halinde paketleyip bunları yatırımcılara satarak, borç verme ajansları varsayılan riskin etrafına yayılarak sırasıyla daha fazla kredi ve daha fazla kredi vermelerine izin veriyor. Bu şekilde, daha fazla öğrencinin krediye erişimi, yatırımcıların çeşitlendirici bir yatırım aracı var ve borç verenler, menkul kıymetleştirme ve borç toplama servislerinden tutarlı bir nakit akışı sağlayabilirler.

Öğrenci Kredisi Borçlanma Metrikleri (2004-2012)

* Tablolar, İş Dünyası Bilgilendiricisinin izniyle

Yukarıdaki tablolardan da görülebileceği gibi, öğrenci kredi borçluları sayısı ve Borçlu yıldan yıla artıyor. Öğrenci kredisi piyasası ile alt ana para mortgage piyasası arasındaki benzerlikler nedeniyle, öğrenci kredisi endüstrisinin bir finansal krizin tetiklenmesine yönelik bir sonraki piyasa patlaması olacağı korkusu var. Kanıtlar, mevcut toparlanma ekonomisinde bile yeni kolej mezunlarının çoğunun öğrenci kredilerini geri ödemelerine imkan tanıyan iş bulamamış olduğunu gösterdi. Sonuç, 2003 yılından bu yana artan bir varsayılan oran. Ancak, ipoteklerin aksine, öğrenci kredileri teminat altına alınmadı, yani yatırımcılar varsayılan olarak bir şey elde etmiyor. Öyleyse bir öğrencinin temerrüde düşmesi durumunda, borç verenler ipotek desteğine sahip menkul kıymet piyasasında olacağından daha fazla.

Özel Krediler

Sallie Mae veya SLM Corp (SLM SLMSLM Corp.10.39-0.% 29 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur), eski devlet kuruluşu, öğrenci kredileri için ana kredi kuruluşudur. Sallie Mae, hükümet tarafından desteklenmeyen kredileri yapar ve kredileri menkul kıymetlere ayırır ve bunlar da dilimlerde (veya segmentlerde) yatırımcılara satılır. Ekonomik durgunluk ve varlık destekli menkul kıymetlerin kaza için birincil katalizörler olduğunu fark ettikten sonra, Sallie Mae borç verme kısıtlamalarını sıktı.Bununla birlikte, hala 3.6 milyon borçluya hizmet ediyor.

Son yıllarda, Wall Street bankaları, federal sübvansiyonlar ortadan kaldırıldığından ve öğrenci kredilerinin çok karlı olmadığı için faiz oranları çok düşük olduğundan, seküritizasyon kredileri vermeyi bıraktı. 2010'da sona eren Federal Aile Eğitim Kredisi Programı (FFELP), kredileri sübvanse eden ve yeniden güvence altına alan ve esas olarak bu kredilerin geri ödenmesini garanti eden, devlet tarafından desteklenen bir platformdu. Tahmin edebileceğiniz gibi, Federal Aile Eğitim Kredisi Programının sona ermesi, borç verenlerden ve yatırımcılardan daha az coşkuya neden oldu.

Bu avantajlar artık yerine getirilmediğinde, bankalar hızla SoFi, LendingClub (LC LCLendingClub Corp. 85 + 3.91% Highstock 4. 2 ile oluşturulmuş) gibi eşler arası borç verenler tarafından değiştirildi. 6 ), ve CommonBond. Sonuç olarak, özel kredi, toplam öğrenci kredisi pazarının% 7,5'ine kadar yükselişe geçti. CommonBond gibi bazı borç verenler, lisans öğrencilerine göre çok daha güvenli bir bahis olan yalnızca lisansüstü öğrencilere borç vermeye odaklanmıştır. Bu nedenle, şirket derecelendirme kuruluşu Moody'nin borcunu Baa2 ve DBRS kredi kuruluşunun derecelendirmesini bekliyor - her ikisi de iyi kredi kalitesi sinyalleri veriyor. CommonBond'ın 2000 borçlunun hiçbiri varsayılan olmadığından şu ana kadar çok iyi. Bu, 850 $ 'ın tersine, 8 $' ın üzerinde varsayılan değerdir. 1 milyar dolarlık özel kredi kullandı.

* İş Diyaloğu İçeriğinden İşaretçi Göstergesi

Kamu Kredileri

ABD Eğitim Bakanlığı 2008'den 2013'e kadar öğrenci kredisi faaliyetlerinden 100 milyar doların üstünde gelir elde etti. özel borç verenlere karşı önemli avantajlar, borçlanma maliyetinin çok düşük olması, bu nedenle federal hükümetin bir parçası olmasıdır. Böylece, öğrenciler genelde özel borç verenlere yönelmeden önce kamu borçlarında mümkün olduğunca çok miktarda para çekerler. Öte yandan, kamu borçlarının genellikle daha düşük faiz oranları ve özel kredi faiz oranları daha yüksek olduğu için, borç alanlar öncelikle geri ödemeyi öngören özel kredileri öncelikli olarak tercih etmektedir. Federal krediler ve özel krediler arasındaki diğer büyük fark, federal kredilerin sabit oranları olması ve özel kredilerin genellikle borçludan kredi bazında değişen oranlara sahip olması. Ayrıca, Stafford kredileri gibi kamu borçları mezuniyet sonrası 6 ay sonrasına kadar faiz tahakkuk ettirmeyecektir.

Federal hükümet, özel kredi verenlerinin aksine, kredi borçluları için kredi kayıtlarını kontrol etmez. Bu krediye uygun olmayan pek çok kredibilsiz borçluya yol açar ve daha sonra borcunu ödeyemeyecek kadar az bir umuduyla süresiz olarak borçlanır. Bu durum, konut balonunu kaldıran alt düzey konut kredilerine döndü. Yatırımcılar, bu agresif öğrenci kredileri verme stratejilerinin ne kadar süreyle sürdürülebileceği konusunda ihtiyatlı davranmalıdır.

Yatırımcılara Başvurmak

Yatırımcılar, eğitim pazarının görünüşte sonsuz büyüme potansiyelinden etkileniyor. Öğrenciler liseden mezun olurken işgücünde avantaj elde etmek için üniversiteye kaydolmaya götürürler.Kolejden mezun olduktan sonra, işleri bulamayanlar daha fazla derece elde etmek için okula geri dönerler. Her adımda, milyonlarca öğrenci üniversite harçlarını ve fahiş ücret ödemek için kredi almaktadır. Bu fiyatlandırma gücü ile üniversitelerin yıl boyunca öğretim ücretlerini ve harçlarını zamandan devam ettiren, enflasyonun katlanarak ötesine geçen bir sır değildir.

Durum ABD genelinde endemik hale geldi. Hükümet bu konuyla ilgilenmeye çalışıyor, ancak çok ilerleme kaydetmedi. Obama yönetimi, hükümetin topluluk üniversitesinin ortalama maliyetini karşılamasının yanı sıra kredi ödemeleri yapmak için kullanılabilecek tahmini gelir oranını sınırlamaya yönelik çok kampanya yürütüyor. Faiz oranları, birkaç yıldır 0'a yakın dururken, hisse senedi piyasası tüm zamanların en yükseğine ulaştı. Verimlilik açan yatırımcılar geleneksel menkul kıymetlerden uzak duruyor ve alternatif yatırım fırsatları arıyorlar. Öğrenci kredisi varlık destekli menkul kıymetler, öğrenim ücretlerinin artmaya devam etmesi ve orta öğretim pazarının talep istikrarı üzerine oynayanların riskli bir yatırım stratejisidir.

Bottom Line

Şu anda onlara yatırılan para miktarını göz önüne alarak, öğrenci kredisi varlık destekli menkul kıymetler perakende yatırımcılar için ilgi odağı dışında kalmış ve adil paylarını almamıştır. Üniversite öğrencilerinin dalgası dalga dalga başladığında, ABD ekonomisinin ve sosyal dokunun tümünün yansımaları hissediliyor. Gençler, ilk evlilikleri erteliyor, arabalar almadan leasing yapıyor, ev satın almak yerine kiralamakta ve maliyetleri düşürmek ya da fazladan para kazanmak için paylaşım ekonomisine dalıyorlar. Öğrenci kredilerinin menkul kıymetleştirilmesi, borç verenler için likidite, borçlulara daha fazla erişim ve yatırımcılar için ek bir finansal araç ile sonuçlanmaktadır. Bu bağlamda, öğrenci kredisi varlık destekli menkul kıymetler ekonomi için değerli bir varlık gibi gözükmektedir. Bununla birlikte, bu endüstrinin kendisini ayakta tutup tutamayacağı, yeterli borçlunun borç yükümlülüklerini zamanında ödeyip ödemek istemeyeceğini ve bu durumun ufak bir ihtimal gibi görünüp görünmeyeceğini belirleyecektir.