On yıl önceki Target Corp. (TGT TGTTarget Corp59. 29-0.% 12 Highstock 4. 2 6 ile Yaratılan Hedef) günümüzün. Bir zamanlar ucuz şık bir lider olan savvy İnternet alışverişcileri, başka yerlerde de aynı derecede şirin moda ve daha ucuz fiyatlarla arıyor. 2011 yılında Target Kanada'ya genişleme ilan etti. Bu genişleme sonuçta başarısız oldu ve kalan hissedarlar, güçlü büyüme geçmişi nedeniyle değil, sürekli artan temettü nedeniyle Hedefe çekilenlerdi.

Eski Hedef

Kanadalı genişlemeden önce Target, yılda 75 - 100 mağaza açıyor. Mağazalar tüm ülkeye yayıldı ve büyük kutu perakendecisi, Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88.70-1.% 09 gibi Amerikan görünümünde her yerde olacakmış gibi görünüyordu. Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur).

Hedef hisse senetlerinin büyüme potansiyelleri için elinde tutulmaya ilgi duyulduğu için, hissedarlar küçük üçer aylık temettüyü bonus olarak gördüler. Hisse senedi artıyordu ve temettü tutarlıydı ve şirketin nakit akışından kolayca ödeyebiliyordu.

Yeni Hedef

Daha sonra 2013'e geldi. 2013'te sadece Target, Kanada perakende pazarının Amerikan perakende pazarından oldukça farklı olduğunu keşfetmekle kalmadı, aynı zamanda 70 milyon müşteriyi etkileyen büyük bir veri ihlalinden acı çekti. (İlgili okumalar için, bkz. Hedef, Veri Kaybıyla İlgili Daha Fazla Bir Dava Konusuna .)

Hedef Kanada, mağaza raflarını doldurmak ve bir zamanlar boş mağazalarını ziyaret etmiş olan müşterileri geri vaat etmek için uğraşırken, 2013'te neredeyse 1 milyar dolarlık bir miktarda para kaybetmekte idi ve kendilerine asla geri dönmeyeceğine söz vermişlerdi . Hedef ABD, müşterinin kişisel ve finansal bilgilerini kaybeden mağazadan kaçındığı için gelirlerini kaybetti. Mali tabloların her yerinde hissedarlara baktıklarında korkunç haberlere kapıldıklarını gördüler.

Yönetim, hissedarlarının güvenini kaybedemez. Bunun yerine, Target, temettü dağıtımını 0 Dolar'dan yükseltmeye karar verdi. 2010'da her çeyrekte 17 dolarla 0 dolar. Bugün her çeyrekte 56. Bugünün temettü randımanı, sadece beş yıl önceki iki katından fazladır. Bu artış, daha zengin bir şirketin sonucu değil, hissedarları rahatlatmak için tamamen motive olmuştu.

Bugün Hedefleme

Hedef mali açıdan iyi sonuç vermiyor. Şirket nihayet Kanadalı deneyin etkilerini sarsmış olabilir, ancak şirketin devleti beş müthiş yıl sonra güçlü değildir. Bugün, Hedef, Amerikan mağazalarında ve yerli ve yabancı web sitelerinde taze yiyecek temin etme mücadelesi veriyor. Hedef ayrıca genişlemenin yeni yollarını bulmak için mücadele eder.

Kısacası, hedefin yönetimi, son beş yıldır yaşanan sıkıntılardan öylesine üzülmüş ki, uluslararası ya da yurtiçinde olmaktan korkmak çok korkuyor.Hedef, kentsel pazarı büyütmek için çatlamaya ihtiyaç duyuyor. Kentsel alanlardaki küçük boyutlu Hedefleri ile planlar ve başarılı deneyler gerçekleştiren Hedef, kaynaklarını henüz çalışmaya koymamakta ve ülke çapında daha küçük ölçekli Hedefler açmamaktadır. Bunun yerine, perakendeci, web sitesinde ve ağında, işi büyütme konusunda önemli bir elden geçirme veya yatırım yapmadan vasat iyileştirmeler üzerine parasını harcıyor. (Daha fazla bilgi için, bkz. Uluslararası Yatırım Gerçekten Çeşitlendirme Teklifi Yapıyor mu? Hisse Sahipleri

Büyümeyi arayan pay sahipleri çoktan gitti. Bugün hissedarları, temettü ödemek için uzun bir geçmişi olan bir şirkete,% 3'lük getiri sağlayan ve büyük bir hisse geri satın alma programına ilgi duyan yeni bir topluluktur. Hissedarlar, envanter sistemini daha verimli hale getirmek için milyarlarca harcama yapmak istiyorlar ve parayı kentsel yerlerde daha küçük ölçekli Hedefler açmak için harcamak istemiyorlar. Bu hissedarlar aynı zamanda şirketin büyümesine ve hisse senedi fiyatını artırmaya ilgi duymuyorlarsa, ücret almakla ilgileniyorlar.

Bu nedenle, Hedef teslim edebileceğinden fazlasını vaat edebilirdi. Şirket karlı olmasına rağmen, temettü ödemek ve 10 milyar dolar payı geri alım planını karşılamak için gerekli olan nakit akışına sahip değildir. Bunun yerine, Hedef, hissedarları ödemek için nakit rezervlere dayanıyor - şirketin yeniden değerlendirilmeye zorlanmadan önce yalnızca uzun süre çalışacak bir plan. Mevcut ortaklarımıza geri ödeme yapma prensibi kısa vadede güzeldir ancak uzun vadede sürdürülemezdir. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Wal-Mart'ın Hisse Geri Alınması İyi Olmaz . Bugün Hedef'e bakan yatırımcılar, geleceği konusunda ihtiyatlı davranmalıdır. Hedefin güçlü büyümesinin yılları geride kalıyor ve şimdi tüm serbest nakit akışını (ve daha sonra bazılarını) hissedarlarına geri döndürdüğü için durgunluk yaşayacak. Hedef, şimdi para yatırmayı reddederek hissedarlarını rakip perakendecilere kaybetmeye başlayacak. Bu gelir kaybı, pahalı temettü ile birleştiğinde, temettüde ve perakendecinin hisse fiyatında nihai bir azalma anlamına gelecektir.

Bottom Line

Hedef, şirketin uluslararası alanda büyümek ve almak için istekli olan küçük bir büyüme hissesi idi. Kötü yönetim ve felaket yıl yönetimi ile kaygısızlaşmaya ve hissedarın güvenini kaybetme korkusuna yol açtı. Hissedarlarını rahatlatmak için ve kendisine çok fazla yatırım yapmaya olan güven olmadan, Hedef, artan bir temettü ve paylaşım geri alım programları şeklinde büyük miktarlarda parayı hissedarlarına geri vermeye başladı. Bugün, Hedef 15 yıl önceki heyecan verici büyüme stokundan çok istikrarlı bir temettü hissesi.