Hisse senetleri için en yaygın değerleme metriklerinden biri Fiyat / Kazanç (P / E) oranıdır. P / E oranı, sadece bir hisse senedinin cari fiyatı, son 12 ay boyunca gerçek hisse başına kazanç (EPS) veya gelecek 12 ay için öngörülen EPS (forward P / E) ile bölünür. P / E oranı, bir borsanın değerlemesini tahmin etmek için de kullanılabilir. Bununla birlikte, hisse senedi PE hesaplamasına kıyasla bir takım farklılıklar vardır.

Borsa için PE Hesaplama

Bir ülkenin borsa büyüklüğü, listelenen hisse senetlerinin tamamının piyasa kapitalizasyonu toplamıdır. Fakat bu, oldukça hantal bir önlem olduğundan ve kolaylıkla temin edilemeyen bir önlem olduğu için, bir ulus ekonomisini temsilen yaygın olarak takip edilen bir karşılaştırma göstergesi, genellikle borsa için bir vekil olarak kullanılır. Örneğin, ABD'de S & P 500 veya Kanada'daki TSX Kompozit. Gösterge endeksleri, her seferinde 'lık bir fiyata sahip olmadığından, bir pazar veya endeks için P / E oranının payı, endeksin mevcut seviyesini kullanır.

İkincisi, bir endeks sadece stokların yığılmasıdır, kendi EPS numarasına sahip değildir. Aksine, endeks EPS, endeks içindeki ilgili ağırlıklarına oranla, tüm kurucu stokları için EPS temel alınarak hesaplanmaktadır. Bu endeks EPS, bir piyasa endeksi için P / E oranının payda- mında kullanılır.

Yani en ucuz Büyük Borsa hangisi?

Büyük bir borsayla, dünya çapında piyasa değerine göre en büyük 20 pazardan bahsediyoruz. ABD pazarı, diğerlerinin üstünde, 22 trilyon dolardan fazla piyasa kapısı ve 5 dolarla Çin izliyor. 5 trilyon

Hong Kong, dünyanın en büyük beş borsa arasında yer alırken, Hong Kong Borsası'nın (HKSE) toplam aktifleştirmesi HK $ 21'dir. 29 Şubat 2016 itibarıyla 25 trilyon dolara (yaklaşık 2.7 trilyon dolara) ulaşmıştır. Hong Kong, en iyi ve en ucuz büyük borsa konumundadır çünkü Hang Steng Endeksi (HSI) tek haneli bir P / E'ye sahiptir ve en büyük indirimle 15 yıl içinde küresel hisse senetlerine. (İlgili okumalar için, bkz. En İyi 5 ETF, Hang Seng'i 2016 için takip eder.)

HSI, çoğu piyasa endeksinde olduğu gibi, listelenen en büyük ve en likit stokların piyasa değer biçme ağırlıklı endeksidir Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nda. 1969'da piyasaya çıkan HSI, piyasa değeri 50 ABD Doları olan kombine 50 unsurdan oluşuyor. Ocak 2016 itibarıyla 23 trilyon (yaklaşık 1,6 trilyon dolar) HKSE'nin toplam aktifleştirmesinin% 55'inden fazlasını oluşturmuştur.

Hang Seng Endeksi Bileşimi

Hong Kong Borsası, kendi yerel şirketlerine ek olarak benzersizdir; Anakara Çin'den önemli miktarda firma var. 2014 yılı sonunda HKSE'de işlem gören 752 şirketten 876'sı Çin menşeli işletmelerdir ve borsanın% 50'sini piyasa değeri ile oluşturmuştur.

Hang Seng Endeksi bu büyük Çin varlığını yansıtıyor. HSI'yi oluşturan 50 şirketten Çin merkezli H Hisse Senedi ve Kırmızı Cips, endekste (Ocak 2016 itibarıyla)% 41,6'lık birleşik ağırlığa sahip olan 21'i oluşturdu. Bu kategorideki şirketler arasında PetroChina, Bank of China ve China Mobile gibi devler yer alıyor. Diğer HK-listelenen Anakara şirketleri ve HK HK% 28'lik toplam ağırlığa sahip endekste 29 adet sıradan hesap. Bu kategorideki şirketler, sırasıyla% 10,68 ve% 9,89 endeks ağırlıklı Tencent Holdings ve HSBC Holdings'in en büyük iki HSI bileşeni içeriyor.

HSI, iki sektörden (Finansallar (toplamda% 44,65 birleşik endeks ağırlığına sahip 12 firma) ve Gayrimenkuller ve İnşaat sektörlerinden (% 10,35 kombine endeks ağırlığına sahip 10 firma) hakimdir. Sonuç olarak, HSI sadece dört sektör alt endeksine sahiptir: Finans, Gayrimenkul, Kamu Hizmetleri ve Ticaret ve Sanayi.

Neden Hong Kong / HSI ucuz?

Hang Seng Endeksi, Çin'deki ekonomik durgunluk ve borsa oynaklığının yanı sıra Hong Kong ekonomisinin karşılaştığı zorluklarla da olumsuz yönde etkiliyor. Hong Kong Mali Sekreteri Şubat ayında Hong Kong Mali Sekreteri, 2016 yılında ekonominin% 1 ile% 2 oranında genişleyeceğini ve bunun da turistlerin düşen turist sayısının ve kötü ihracat performansının etkisiyle 2012'den bu yana en yavaş büyüme hızı olacağı konusunda uyarıda bulundu. Eylül 2015'ten bu yana ev fiyatlarında% 11'lik bir düşüş ve kötüleşen sosyal gerginlik, Hong Kong ekonomisi için pembe görünüşün de katkıda bulunmasına katkıda bulunuyor.

Fakat bu, HSI için tek haneli bir P / E'yi garanti edip etmediği tartışmalıdır. HSI için endeks EPS, 2015 yılında HK $ 2, 229 olarak gerçekleşti. Bu, şu anki seviyesi 20.000 civarındaysa, endeksin P / E değeri 9 ile işlem görüyor. Aksine, bu endeksin S & P 500 (P / E 18), Euro Stoxx endeksi (P / E 21) veya hatta Şanghay Kompozit (P / E 15). Çoğu ana endeks, 15-20 arasında bir PER değerine sahiptir; bu da, HSI'nın global hakemlerine göre% 40 ila% 55 arasında indirim yapması demektir.

HSI için endeks EPS'nin bu yıl% 14 oranında düşmesi bekleniyor, ancak 2017'de% 11,5 oranında toparlanarak sağlıklı bir risk iştahına sahip hasta yatırımcılara ödül verilmesi sağlanıyor. Endeks, aynı zamanda% 4.35'lik bir temettü verimi de izlemektedir.

The Bottom Line

Hong Kong'un Hang Seng Endeksi, en büyük endeksler için 15 ile 20 arasında bir P / E ile karşılaştırıldığında, 9'lık bir P / E'de işlem görüyor. Hong Kong ekonomisi, Çin'in ekonomik yavaşlaması ve piyasa oynaklığı ile yerel ekonominin karşılaştığı güçlüklerle boğuşurken, bu sorunların HSI için tek haneli bir P / E garantisi olup olmadığı tartışmalıdır.