Stanford Üniversitesi'nde psikoloji ve sinirbilimin ortak profesörü olan Brian Knutson, ticaret stoğunun insan beyninin cinsel istek ve uyuşturucu kötüye kullanımıyla ilişkili kısmını değiştirdiğini keşfetti. Genellikle "zevk merkezi" olarak adlandırılan bu sinir ağı, ödülleri beklemekle ortaya çıkar ve nörobilimcilerin mantığımıza uygun olarak gerçekleştirdikleri yere inanmak için ön lobu sıkmayabilir ya da geçersiz kılabilir. Bu, borsacıların "en çok aranan" posterlerde görünmeye başlaması ve karanlık sokaklarda teknoloji stoklarını artırmaya indirgenmesi anlamına mı geliyor? Muhtemelen değil, fakat yatırımın aksine aklı başında olan insanlara getirdiği bazı ilginç psikolojik meseleleri vurguluyor.

Not-So-Rational Investor 18. yüzyılda İngiliz felsefeci Jeremy Bentham, insanın iki güdüyle yönetildiğini belirtti: keyif peşinde ve acıdan kaçınma. Knutson'un testleri yatırımcıların benzer amaçlara tabi olduklarını gösteriyor.

Knutson'un deneylerine göre, yatırımcılar, bir olay onlara zevk (ortalama aşan kazanç) veya ağrı (kayıp) verene kadar akılcı davranmaya meyillidir. Çalışmasının katılımcılarından, belirlenen bir pazara "yatırım yapmak" için düşük riskli bir tahvil ve değişken risk ve ödül alan iki hisse senedi arasından seçim yapmalarını istedi. Tahvil garanti edilen 1 ABD doları ödedi; hisse senetlerinden birisi, işlem turu başına 10 dolar ödemek için% 50 şans ve 10 dolar kaybetmek için% 25 şansına sahipti; diğer hisse senetlerinin% 10 şansını kaybetme şansı% 10 ve kazanma şansımız% 10 idi. Katılımcılar, hisse senetlerinin çeşitli ödemelere sahip olacağını biliyordu, ancak hangisinin stokta olduğunu bilmiyorlardı. Temel olarak, her ticaret turunda elde edilen sonuçlara ve deneyin devam etmesine bağlı olarak genel hikaye üzerinde hisse senetlerini değerlendirmek zorundaydılar; çok az bilgiye sahip olan gelişmekte olan bir pazarda işlem yapmak gibi.

Katılımcıların çoğu rasyonel işler yapmaya başladı; beynin rasyonel, zevk ve ağrı merkezleri en aktifti, ancak rasyonel merkez egemendi. Bununla birlikte, beklenmedik bir kazanç veya kayıp sonrasında zevk ve ağrı merkezleri daha baskın hale geldi ve konunun akıl dışı bir karar verme olasılığı arttı. Bir geri çekilme, riskten kaçınma davranışını ve risk kazandırma davranışını tetikleyen bir kazanç uyandırdı; her ikisi de ya aşırı derecede muhafazakâr kararlar yoluyla ya da aşırı derecede pervasız kararlarla (yüksek riskli hisse senetlerine sürekli bahis vererek) kayıp şansını artırdı. ). Beynin bu iki farklı kısmı esas itibariyle rasyonalite koltuğunu aştı ve iki uç arasında bir çekişmeli (riskten kaçınma ve risk alma) sonuçlandı.

Bu bulgular, ekonomistlerin yıllar boyunca kabul ettikleri bazı davranışsal yatırım sorunlarını açıklamaya yardımcı olur. Geçen yılın kazanımlarını çok uzun süre kovalayıp karı satmayı özlediklerinde, kayıpları yüreklendirdiğimizde ve değer ortalamasının yerine bir portföyü aşırı derecede tasfiye edersek, beyin kimyası kısmen sorumlu tutulur veya bizi ispat etmemizi sağlayan diğer pahalı kararlardan herhangi birini yaparız -O kadar akılcı yatırımcılar.Akılcılık normaldir, ancak irrasyonalitenin dönemleri aniden tropik bir fırtına gibi gelişebilir.

Alım Satım İşlemleri Knutson'un bulgularıyla gündeme getirilen ana konu, bir faaliyet olarak, kayıp veya kazanımların gerçekleşmesinden ayrı olarak bağımlılık yapıcı tabiat. İnsanların başka şeylere, yani daha hızlı arabalara, daha büyük evlere, daha dolaplı dolaplara para aramak olduğu uzun zamandır düşünülmüştü ancak çalışma sonucunda, paranın kendisi veya daha doğrusu para biriktirme hareketi, ödül olabilir. Knutson, hızlı kararlar gerektiren bilginin tacizi olan hızlı ticaretin aslında bir kişinin zihnini doğal olarak daha fazla hata yapacağı bir devlete zorlayabileceğini buldu. (Knutson'un çalışmasında, katılımcılara tek bir karar vermeleri ve geri kalan kısmını yatırımcının katacağı değer olarak almalarına izin verilmez.)

Bu, yatırımcılar için kötü bir haber, çünkü ticaretin maliyetinin ötesinde kayıp ve kazanç - komisyonların. Ticaret, "yüksek" ya da heyecan için yapmaya hazır olduğunuz bir hobi haline gelirse, bunun için ödeme yapmayı bekleyebilirsiniz. Para kazanmak hedefinizse, hızlı ticaret beyninizi başarısızlığa karşı kimyasal olarak astarlanmanın ve komisyonlarda bir pakete mal olmanın çifte ucunu tutar.

Deneyimin Avantajı Yatırımcı davranışlarıyla ilgili bir başka çalışmada, hataların gerçekten genç ve deneyimsiz kişiler tarafından engellendiği bulundu. Araştırmacılar, tüccarların performansı ( Mali Piyasalardaki Korku ve Kapıcılık: Günü Tüccarlarının Klinik Araştırması) üzerine 2004 yılında yayınlanan bir MIT çalışmasında tecrübesiz tüccarların, deneyimli tüccarların duygusal hatalara daha çok maruz kaldıklarını bulmuşlardır. Bu, ticaretle gelen psikolojik yükseklik ve dipleri azaltmak için gerekli süreyi koymaya istekli oldukları takdirde, tüccarların rasyonel (ve umarım karlı) ticaret yapma şansının yüksek olduğunu düşündürmektedir. Tıpkı doktorlar kan ve yarış arabası sürücüleri için duyarsızlaştıkça hız azalmaya başladı, tüccarlar aksi takdirde sıkıcı olabilecek para kazanmaya ve kaybetmeye bağlı duygusal faktörlerin üstesinden gelebilir. Brave and Bold

için Ticaret, bunun için karın sahibi olanlar için bir spor olabilir, ancak sıradan yatırımcılar, emeklilik tasarruflarıyla günlük ticarete atlamamalıdır. Bir arkadaşınızda kalp ameliyatı yapmaya çalışmazsınız ya da eğitim olmadan 160 mil hızla sürüyorsunuz; uzun mesafe ve öğrenme eğrisi boyunca oturmaya istekli olmadığınız sürece günlük ticaretten kaçınmalısınız. The Bottom Line

Günlük ticaretle ilgilenmiyorsanız bile Knutson'un çalışması önem taşıyor. Herhangi bir stok yatırımı, hatta değerli yatırım, ticarettir - sadece daha uzun bir süre boyunca yayılır. Finansal kararlar almaya ve rasyonel zihninizi kendiniz yeniden ortaya koymaya zaman ayırarak vaktinizi alarak, portföyünüze zarar verecek davranış hatalarını azaltmak için iyi bir şans verin.