Özel sermaye fonu muhasebesi, diğer yatırım araçlarınınkinden farklıdır, çünkü özel sermaye fonları diğer yatırım türleri gibi değildir. Bunlar, bir bölüm riskten korunma fonu, bir bölüm risk sermayesi firması ve bir bölümleri kendi başına bir şey ve muhasebe açıkça görülüyor. Diğer şirketlerde gördüğünüz muhasebe kuralları yine de uygulanır, ancak çoğu zaman özel şirketlere uyum sağlamak için değiştirilmeleri gerekir.

Özel özsermaye fonları, benzer ödeme yapılarına sahip oldukları için fonları korumaya benzer. Yatırımcılar yönetim ücretlerini ve kazançların bir yüzdesini ödüyorlar. Her iki fon türü de farklı yatırım portföyleri bulunduruyor ancak farklı odak noktaları var. Özel sermayenin daha uzun bir oyunu var ve bu onun muhasebesini etkiliyor. Hedge fonları her şeye ve her şeye yatırım yaparken, bu pozisyonların çoğu oldukça sıvıdır. Fon yöneticisi seçerse birkaç saniyede satılabilirler. Buna karşılık, özel sermaye fonları çok likid olmayan olma eğilimindedir.

Bu şekilde, özel sermaye fonlarının doğrudan özel şirketlere yatırım yaptıkları ve yatırıma bağlı olarak yıllardır yatırımlarına dokunamayabileceği konusunda girişim sermayesi şirketleri gibiler. Bazı durumlarda, özel bir şirketin operasyonlarına müdahale edebilir ve işletmeyi işletmeyi karlı hale getirecek şekilde koçluk yapabilirler. Bu, bir halka arzda (IPO) sona erebilir veya şirkette başka bir şirketle birleşerek doruk noktasına ulaşabilir. Her iki durumda da, özel sermaye fonu yatırımlarının kesin bir değerinin nesnel olarak tanımlanmadığı bir dönem vardır.

Fon Yapısı

Özel özsermaye fonları, birkaç ortak sınıfıyla sınırlı ortaklık anlaşmaları (LPA) olarak yapılandırılmaya eğilimlidir. Genellikle kurucu ortak (FP) sınıfının yanı sıra genel ortak (GP) sınıfı ve sınırlı ortak (LP) sınıfı vardır. Bu ortak sınıflar arasında fon giderleri ve dağıtımlar tahsis edilmelidir. Bunun için kurallar LPA'da öngörülmüştür ve firmalar arasında geniş bir varyans olabilir. Yapısı, her bir yatırımın ve şirketin bir bütün olarak muhasebe bilgisinin nasıl kaydedildiğini etkiler. Özel sermaye fonunun kullandığı analiz seviyesi de yapısından etkilenebilir.

Yetki alanı ülkesi hem özel sermaye fonu yapıları hem de muhasebe alanında büyük fark yaratmaktadır. Çoğu ABD özel sermaye fonu Delaware'dedir, ancak özel sermaye fonları da bir Cayman Limited Partnership'de olduğu gibi açık denizlere gidebilir veya başka bir ülkede olabilirler. Örneğin, Avrupa'da İngiliz Limited Ortaklığı, Birleşik Krallık'ta olmayan fonlar için bile çok yaygındır.

Özel Sermaye Yatırımları

Ayrıca, birçok özel sermaye fonu yatırımlarının vergi yüklerini sınırlandırmak için karmaşık yatırım yapıları yarattığını unutmayın; bu durum, eyaletin veya ülkenin eyaletine bağlı olarak değişmekte ve muhasebeyi zorlaştırmaktadır.Vergi riskini azaltmak için kontroller koyulabilir veya yerine konması gerekebilir ve değişen mevzuat veya vergi mevzuatının kabul edilen yorumuna bağlı olarak zaman zaman devam etmesi gereken bazı yapıların ayarlanması gerekebilir.

Ayrıca, özel sermaye fonlarının yatırım yaptıkları şirketlerle olan anlaşmaları da farklılık yaratmaktadır. Örneğin, bazı özel sermayeli fonlar, aslında iş için bir tür kredi finanse eden hem hisse hem de borç aracılığıyla bir işletmeye yatırım yapıyor. Eğer öyleyse faiz ödemeleri mutabık kılınmalıdır. Diğer durumlarda, şirketin özel sermaye fonu için temettü dağıtma konusunda anlaşması olabilir ve bu karların dağıtımı ele alınmalıdır.

Muhasebe Standartları

Muhasebe standartları özel sermayeyi dikkate alarak yazılmadı, bu nedenle özel sermaye fonu muhasebesinin biçimi, özel sermaye fonu faaliyetlerini ve mali durumunu açıkça gösterecek şekilde değiştirilmelidir. Özel sermaye fonu, yatırım yaptığı her şirketle yaptığı terimler, özel sermaye fonu faaliyetlerinin amacı ve finansal tablolar açısından yatırımcıların ihtiyaçları arasında da bir farklılık vardır.

Özel sermaye fonu muhasebesi, fonun işletme üzerinde sahip olduğu kontrol miktarından da etkilenebilir. Örneğin, İngiltere'de genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP) uyarınca, yatırım fonun şirkette etkili bir azınlık (% 20 ila 49) payı verdiğinde ve daha büyük bir portföyün parçası olarak tutulmadığı takdirde özkaynak muhasebesi gereklidir; buna karşın US GAAP etkili azınlık pozisyonları için özsermaye muhasebesi gerektirmemektedir. Buna karşın, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (IFRS), bir kâr veya zarardan dürüst bir şekilde değerlenmediği için, etkili azınlık pozisyonları için özsermaye muhasebesi gerektirir.

Bir özel sermaye fonu benimseyen muhasebe standardı, ortak sermayenin nasıl işleme koyulduğunu da etkiler. ABD GAAP uyarınca, ortakların belirli bir saatte yatırım yapmalarına izin veren bir anlaşma olmadıkça, ortak sermayesi eşit olarak değerlendirilir. Öte yandan, U.K. GAAP ve IFRS, iş ortağı sermayesini sınırlı bir ömre sahip borç olarak değerlendirir.

Değerleme Metodolojileri

Özel sermaye muhasebesine bakıldığında, değerleme kritik bir unsurdur. Muhasebe standartlarının seçimi, yatırımların değer biçilme şeklini etkiler. Tüm muhasebe standartları, yatırımların rayiç değerde gösterilmesini gerektirirken, rayiç değerin tanımı standartlar arasında önemli ölçüde farklılık göstermektedir. Bazı durumlarda, bir özel sermaye fonu, piyasa fiyatını etkileyen bir sözleşme ya da düzenleme sınırlaması olduğunu iddia ederek bir yatırımın değerini azaltabilir. Diğer durumlarda, yatırımlar, fonun kendileri için ödenen miktarın herhangi bir karşılık ayrıldıktan sonra ödenir veya piyasaya sürüldüğü takdirde yatırımın satış fiyatıyla değerlenir.

Finansal Tablolar

Yatırımcılar için hazırlanan finansal tablolar muhasebe standardına göre de farklılık göstermektedir. U altında özel sermaye fonlarıS. GAAP, Amerikan Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler Enstitüsü (AICPA) Denetim ve Muhasebe Kılavuzu'nda ana hatları verilen çerçeveyi izlemektedir. Buna bir nakit akış tablosu, varlık ve yükümlülük beyanı, yatırım planı, bir işletme tablosu, mali tablolara notlar ve finansal vurguların ayrı bir listesi de dahildir. Bunun aksine, UFRS, gelir ortaklığı, bilanço ve nakıt akış tablolarının yanı sıra uygulanabilir notlar ve fon ortaklarına atfedilebilecek net varlıklarda meydana gelen herhangi bir değişikliğin muhasebeleştirilmesini gerektirir. U.K. GAAP, kâr ve zarar tablosu, bilanço, nakit akış tablosu, fonun tanıdığı kazanç ve kayıpların beyanının yanı sıra herhangi bir not istemektedir.