Federal Rezerv'in ya da bu konuda herhangi bir merkez bankasının bilançosuna bakmak, dünyanın sekizinci harikasını görmek gibidir. Diğer ticari girişimlerden farklı olarak Fed, istediği kadar çok dolarlık fatura basarak bilançosunu genişletebilir. Sanki ellerinizi sallayarak rüzgarlar yaratmak gibi bir şey.

Ancak birçok pratik sınırlama vardır ve daha fazla para basmak ekonomi için her zaman iyi olmayabilir. Bu yazıda sizi şaşırtmadan gezinebilmeniz için Fed'in bilançosunun kuytu ve köşelerinden geçiyoruz. (Tipik bir bilançonun bileşenleri üzerine bir primer için bkz. Bilanço Okunması )

Varlıklar ve Yükümlülükler Hakkında Her Şey Fed'in bilançosu diğer bilançolarda olduğu gibi varlık ve yükümlülüklerden oluşmaktadır. Her Perşembe günü, Fed, tüm Federal Rezerv bankalarının varlık ve yükümlülükleri açısından konsolide açıklamalar yapan haftalık H. 4. 1 raporunu yayınlar. Federal Parlamenterler, onlarca yıldır ekonomik döngülerin değişimini öngörmek için Fed'in varlık veya yükümlülüklerindeki hareketlere güveniyorlardı. 2007-08 mali krizi, sadece Fed bilançosunu daha karmaşık hale getirmekle kalmadı aynı zamanda genel kamuoyunun ilgisini de uyandırdı. Ayrıntılara girmeden önce, önce Fed'in varlıklarına, daha sonra da yükümlülüklerine bakmak daha iyi olur.

Fed Varlıkları

Fed'in bilançosunun özünü oldukça basittir. Fed'in para ödemesi gereken herhangi bir şey Fed'in varlığı haline gelir. Öyleyse eğer Fed para ödeyerek önemsiz hurda satın alırsa, bu onun kıymeti olur. Fed'in varlıkları geleneksel olarak devlet iç borçlanma senetleri ve repo ve indirim penceresi aracılığıyla üye bankalara verilen kredilerden oluşuyordu. Fed, devlet tahvillerini satın aldığında veya indirim penceresiyle krediyi genişlettiğinde, basitçe bir üye girişi yoluyla üye bankaların rezerv hesabına kredi vererek ödeme yapar. Üye bankalar, zorunlu karşılıklara zorunlu nakit para transferi yapmak istiyorlarsa Fed, onlara dolar bonosu sağlar.

Astronomik Genişleme

Teorik olarak, Fed'in bilançosunu genişletebileceği bir sınır yoktur. Fed'in varlıkları satın aldığında Fed'in bilançosu otomatik olarak genişler. Benzer şekilde, Fed'in bilançosu, bunları sattığında otomatik olarak anlaşma yapar. Bununla birlikte, bir bilançonun daralması, Fed'in bilançosunu daraltamayacağı bir sınır olduğu anlamında genişlemeden farklılık göstermektedir. Bu limit, varlıkların değeri ile belirlenir. Varlıklar satın almak için kullanılabilecek olan dolar faturalarının aksine, Fed, hükümet menkul kıymetlerini ince havadan yaratamaz. Sahip olduğu kadar fazla devlet iç borçlanma senedi satamaz.

Fed, Bilançosunu Nasıl Azaltacak? Bundan ayrı olarak, kendi bilançosunu genişletirken veya daraltırken Fed, ekonomi üzerindeki etkisini de hesaba katmalıdır. Genel olarak, Fed para arzını azaltmak istediğinde faiz oranlarını Fed fon oranına yakın tutmak için para arzını artıracak ve aktif satan her para politikası eyleminin bir parçası olarak varlıkları satın alıyor.

Kitle Koruma Silahı

Ancak bazen Fed, 2007-08 mali krizinde olduğu gibi, normal rotasından çıkmak zorunda kaldı. Finansal krizin yükseldiği sırada Fed'in bilançosu, farklı kısaltmalara sahip zehirli varlıklarla doldu. Fed'in finansal krizin başlamasından hemen önce 1 Ağustos 2007'de sona eren haftada 858 milyar dolarlık varlıkları vardı ve bu da 2 $ idi. 2009'un sonunda 24 trilyon dolar (bugün 4. 45 trilyon dolar). Bu nedenle, Dönem İhalesi Tesisi (TDF), Birincil Bayi Kredi Kolaylığı (PDCF) ve diğer birçok karmaşık kısaltmalar Fed'in varlıkları olarak bir dönem boyunca yansıyacaklarını gördük. Bazıları, Fed'in bu şekilde müdahalesinin piyasaların yoluna devam etmesine yardımcı olduğunu savundu.

Fed'in Yükümlülükleri

Fed'in yükümlülükleri ile ilgili ilginç şeylerden biri, cüzdandaki yeşil dolar faturaları gibi varlıklarınızın bir kısmının Fed'in yükümlülükleri olarak yansımasıdır. Bunun dışında, üye bankaların ve ABD mevduat kurumlarının ihtiyat hesabında yatan para da Fed'in yükümlülüklerinin bir parçasını oluşturmaktadır. Dolar faturaları Fed ile yattığı sürece, ne varlık ne de Fed'in yükümlülükleri gibi muamele görecekler. Dolar faturaları Fed'in yükümlülükleri ancak Fed'in varlıklarını satın alarak dolaşıma sokmasıyla olur. Fed yükümlülüklerinin farklı bileşenleri boyutu değişmeye devam ediyor. Örneğin, üye bankalar, yedek hesaplarındaki bankalardaki parayı sert nakit para olarak çevirmek isterlerse, dolaşımdaki para birimi değeri artacak ve rezerv hesaplarındaki kredi bakiyesi düşecektir. Fakat genel olarak Fed'in yükümlülüklerinin boyutu, Fed'in varlıklarını satın aldığı veya sattığı zaman artar veya azalır.

Sorumluluğun Nedir?

Fed, ek yükümlülükler oluşturarak mevcut yükümlülüklerini yerine getirir. Örneğin, 100 dolarlık faturayı Fed'e götürürseniz, beş adet 20 dolarlık faturada veya istediğiniz diğer kombinasyonlarda çok iyi bir geri ödeme yapabilirsiniz. Fed herhangi bir maddi mal veya hizmet açısından yükümlülüklerini yerine getirmekle mükelleftir. En iyi ihtimalle, Fed'in her satış günü dolar cinsinden geri ödeme yaparak devlet tahvilleri alabilirsiniz. Bunun ötesinde, Fed'in yükümlülükleri yalnızca bir kağıda yazılan bir şey kadar iyidir. Kısacası, kağıtta yalnızca başka türlü kağıt vaatlerde bulunulacağı sözü veriliyor.

Alt satır

Hepimiz Fed'in bilançosuyla bir şekilde bağlantı kuruyoruz. Elimizdeki kağıt paralar Fed'in yükümlülükleri.Aynı şekilde, bankalarca rezerv hesaplarında tutulmakta olan çek hesaplarımızda yatan paranın bir kısmı Fed'in yükümlülükleri olarak yansıtılmaktadır. Fed'in bilançosundaki herhangi bir itme ya da çekme sonuçta hayatımıza dalabilir. Sadece kendi iyiliğimiz için daha iyi bir tutuşmaya ihtiyacımız var.

Fed hakkında daha fazla bilgi edinmek için derinlikli

Federal Rezerv Öğretici dersine göz atın.