Yatırımcı ve tüccarlar, çevrimiçi ticaret hesabınızdaki "enter" butonuna tıkladığınızda ne olduğunu tamamen anlamıyorlar. Hesabınızdaki düğmeyi tıkladıktan hemen sonra siparişinizin her zaman doldurulduğunu düşünüyorsanız yanılıyorsunuz demektir. Aslında, bir siparişin doldurulması için olası yolların çeşitliliğine ve bununla ilişkili zaman gecikmelerine şaşırabilirsiniz. Siparişinizin nerede ve nerede yapıldığı işleminizin maliyetini ve hisse senedi için ödediğiniz fiyatı etkileyebilir.

Bir Komisyoncu Seçeneği
Yatırımcıların ortak bir yanlış anlaması, bir çevrimiçi hesabın yatırımcıyı doğrudan menkul kıymet piyasalarına bağlamasıdır. Durum bu değil. Bir yatırımcı ister online ister telefon üzerinden isterse bir emlak yerleştirirse emir bir komisyoncuya gider. Broker, daha sonra hangi yolun yürütülmesi için en iyi yol olduğuna karar vermek için siparişin boyutuna ve kullanılabilirliğine bakar.

Bir komisyoncu siparişinizi birkaç şekilde telafi etme girişiminde bulunabilir:

• Zemine Sipariş - New York Menkul Kıymetler Borsası gibi exchange'de işlem gören hisse senetleri için NYSE), komisyoncu siparişinizi borsanın tabanına veya bir bölgesel exchange'e yönlendirebilir. Bazı durumlarda, bölgesel değişimler, emir akışı için ödeme olarak bilinen bir komisyoncunun emrini yerine getirme ayrıcalığı için bir ücret ödeyecektir. Siparişiniz insanların elinden geçtiğinden, kat brokerinin siparişinize ulaşması ve doldurması biraz zaman alabilir.
• Üçüncü Pazar Üreticisine Sipariş Et - NYSE gibi bir borsada işlem gören hisse senetleri için, aracı kurum siparişinizi üçüncü bir pazar oluşturucusuna yönlendirir. Üçüncü bir pazardaki üretici, emri alması muhtemeldir: A) Komisyoncuyu, emri kendilerine yönlendiren bir teşvik ile ikaz ettiyse veya B) komisyoncu, siparişin yönlendirileceği mübadelenin bir üye firması değil.
• İçselleştirme - İçselleştirme, komisyoncu, siparişinizi, aracı kurumunuzun sahip olduğu stokların envanterinden doldurmaya karar verirse oluşur. Bu, hızlı yürütmeyi sağlayabilir. Bu icra tipine broker firmasının eşlik etmesi, spread üzerinde ilave para kazanıyor.
• Elektronik İletişim Ağı (ECN) - ECN'ler alım satım emirlerini otomatik olarak eşleştirir. Bu sistemler, özellikle sınır siparişleri için kullanılır, çünkü ECN fiyatı çok hızlı bir şekilde eşleyebilir.
• Sipariş Piyasa Yapıcı - Nasdaq gibi tezgah üstü pazarlar için, aracı kurum ticaretinizi, satın almak ya da satmak istediğiniz stoktan sorumlu piyasa yapıcısına yönlendirebilir. Bu genellikle zamanında yapılır ve bazı aracılar bazı piyasa yapıcılarına sipariş göndererek ek para kazanıyorlar (sipariş akışı için ödeme). Bu, komisyoncunuzun daima siparişinizi mümkün olan en iyi pazara gönderemeyebileceği anlamına gelir.

Görüyorsunuz gibi komisyoncunuzun emirleri belirli yerlere yönlendiren farklı sebepleri vardır.Açıkçası, bir siparişi bölgesel bir mübadeleye veya istekli üçüncü pazar üreticisine yaymak veya kar sağlamak için emir almak için içselleştirmek ve sipariş akışı için ödeme almak için daha eğilimli olabilirler. Aracı kurumun yaptığı seçim, alt çizginizi etkileyebilir. Ancak, aşağıda keşfedileceğimiz gibi, ticareti yaparken vicdansiz broker faaliyetlerini sınırlamak için bazı önlemlerin alındığını göreceğiz.

Aracı Kurumunun Yükümlülükleri
Kanunen, broker yatırımcılarına her türlü emir uygulamasını mümkün kılmakla yükümlüdür. Bununla birlikte, bunun olup olmadığı veya brokerların emirleri, yukarıda ana hatlarıyla belirttiğimiz ek gelir akışları gibi başka nedenlerden ötürü yönlendirmesi halinde tartışmalar bulunmaktadır.

Örneğin, şu an 40 ABD Doları fiyatla satılan TSJ Sports Conglomare'nin 1, 000 hissesini satın almak istediğinizi varsayalım. Piyasa emrini veriyorsunuz ve 40 dolara dolduruluyor. 10. Siparişin ek bir 100 $ 'a mal olması gerektiği anlamına gelir. Bazı broker'lar, her zaman "ekstra bir on altılı için savaştıklarını" söylüyorlar ancak gerçekte fiyat geliştirme fırsatı sadece bir fırsat ve bir garanti değil. Ayrıca, komisyoncu daha iyi bir fiyat denediğinde (limit sipariş için), hızlanma ve yürütme olasılığı da azalır. Bununla birlikte, komisyoncu değil pazar kendisi, özellikle hızlı hareket eden piyasalarda, teklif edilen fiyata idam edilmeyen bir emir suçlusu olabilir.

Müşterilerin ve kendi menfaatlerinin en iyisi olan esnafı icat etmek için aracıların yürüdükleri yüksek tel davranışı. Fakat Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu (SEC) öğreneceğimiz gibi, ölçeği müşterinin menfaatlerine doğru eğdirmek için önlemleri almıştır.

SEC,
'da Adımlar SEC, yatırımcıların en iyi idamatı elde etmesini sağlamaya yönelik adımlar attı; kurallar brokerların, infaz emrinin kalitesini, piyasa emirlerinin nasıl yürütüldüğü de dahil olmak üzere hisse senedi bazında raporlamasına neden oluyor icra fiyatının halka açık fiyattaki efektif spreadlerle karşılaştırılması. Buna ek olarak, bir komisyoncu, bir limit sipariş kullanan bir yatırımcıdan bir sipariş yürütürken, halka açık fiyatlardan daha iyi bir fiyata yürütmeyi sağlar, bu komisyoncu, bu daha iyi fiyatların ayrıntılarını bildirmelidir. Bu kurallar uygulandığında, hangi brokerlerin gerçekte en iyi fiyatları aldığını ve hangilerinin yalnızca bir pazarlama sahası olarak kullanıldığını belirlemek daha kolaydır.

Buna ek olarak, SEC, broker / satıcıların siparişlerinin en iyi icra için yönlendirilmemesi durumunda müşterilerini bilgilendirmesini ister. Tipik olarak, bu açıklama, siparişinizi verdikten sonra bir hafta içinde postayla aldığınız ticaret onayı fişidir. Ne yazık ki, bu reddi neredeyse daima farkedilmemektedir.

Sipariş Çalıştırılması Önemli mi?
Önem ve etki düzeni yürütümü, koşullara, özellikle gönderdiğiniz siparişin türüne bağlı olabilir. Örneğin, bir limit sipariş verirseniz, tek riskiniz siparişin doldurulamayacağıdır. Bir piyasa emri veriyorsanız, hız ve fiyat uygulaması daha da önem kazanmaktadır.

Uzun vadeli ufukta bir yatırımcı düşünülürken, $ 2, 000, on altıda bir hisse senedi emrinin fiyatı 125 $ 'dır - uzun menzilli hisse senetlerine girerken önemli miktarda. Bunu, günlük ya da gün içi hisse senedi fiyatlarında küçük iniş çıkışlardan kar elde etmeye çalışan aktif bir tüccarla karşılaştırın. Aynı $ 125, 2.000 $ 'lık sipariş birkaç puanlık bir sıçramaya yiyor. Bu nedenle, emri işletmek, alabildikleri her yüzdede kaşıyıp pençeleyen aktif tüccarlar için çok daha önemlidir.

Alt satır
Hatırlayın, mümkün olan en iyi uygulama, sağlam bir yatırım planının yerini alamaz. Hızlı piyasalar önemli riskler barındırır ve emirlerin beklenenden önemli ölçüde farklı fiyatlarla yürütülmesine neden olabilir. Bununla birlikte, uzun vadeli bir ufukta bu farklılıklar, başarılı yatırım yolunda bir sıçramaya neden olur.