Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ), ön ay vadeli kontratları kullanarak doğalgaz fiyatlarındaki değişikliklere açıklık getiriyor. Aylık sona erme tarihinden önce sözleşmeler ertesi aya aktarılır. Emtia vadeli işlemlerini takip eden ETF'lerin sunduğu risklerden biri, vadeli işlem sözleşmeleri mevcut spot fiyatlardan daha yüksek olduğunda ortaya çıkan kontango olarak adlandırılan bir durumdur. Bu durumda, süresi dolan sözleşmeler daha yüksek fiyatlarla ön ay vadeli işlemlere yuvarlanarak, her ay daha düşük sayıda sözleşme satın alındığından artan kayıplara neden oluyor.

Uzun vadede, vadeli döviz eğrisi kontrolde hareketli sözleşmelerden kaynaklanan sürekli kayıplar fiyat performansını önemli ölçüde etkileyebilir ve bu da UNG'nin kısa vadeli ticaret aracı olarak sıklıkla kullanmasının temel nedeni olabilir . Nisan 2016 itibarıyla, fonun yönetimi altındaki varlıklar (AUM) 539 $ idi. 54 milyon ve ortalama 89 dolar işlem gördü. Günde 09 milyon. Günlük işlem hacmi, kategorideki en büyük ikinci fonun AUM'sından sekiz kat daha büyüktü. 2012'den bu yana, UNG, vadeli işlem sözleşmelerinin ileri aşamasında düşen doğal gaz fiyatları ve aylık kayıplarla baskı altına alındı. Hisse satın alınırken fon sınırlı ticaret modelleri sergiliyor ancak yıllık kayıplarından dolayı mevsimsel düşüşler daha yaygın.

2012'den İtibaren Fon Performansı

Petrol kuyuları genellikle arz, talep ve fiyatlar açısından iki yakıt arasında korelasyona neden olan bir yan ürün olarak doğal gaz üretmektedir. 2012-2015 yılları arasında, doğal gaz, petrol benzeri bir fiyat yolunu takip etti ve 2012-2014 yılları arasında fiyat artışı izledi; bunun ardından, arz fazlasının ve bol talebin kombinasyonundan kaynaklanan keskin bir satışlar izledi. Bununla birlikte, 2012'de UNG'nin hisse fiyatı, sözleşmelerin ileriye dönmesinden her ay yapılan maliyetlerden kaynaklanan kayıplar nedeniyle vadeli fiyat eğrisinin kontangoya girmesinden dolayı spot fiyatlar ile bağlantısı kesildi. Yıl boyunca artan doğalgaz fiyatlarına rağmen, fonun negatif getirisi 26.% 86 idi.

UNG, doğal gaz fiyatları neredeyse% 50 artarken, fon% 9,47 artarken 2013'te aylık maliyetlerle engellendi. 2014 yılında, doğalgaz fiyatları% 40'ın altına düştüğü için vadeli işlem sözleşmeleri geride kalan spot fiyatlardan daha düşük bir fiyatla geriye doğru kaydırıldığından vadeli akaryakıt kontratları fonun lehine işlemişti. Karlı aylık rulolar nedeniyle UNG, 2014 yılında% 28,61 oranında bir düşüş kaydetti. 2015 yılında fiyatlar düşmeye devam etti; doğal gaz fiyatları bu yıl% 23 düştü.Satışlar yavaşlarken, vadeli işlemler piyasası kontango'da bir fiyat eğrisine geri döndü ve fon, her aylık rulo için yine 41.% 3 kaybederek maliyetini etkiledi. Bu trend, 2016 yılında da devam etmiş ve 7 Nisan 2016 itibarıyla% 20'lik bir negatif getiri elde etmiştir.

Mevsimlik Ticaret Paternleri

UNG'nin 2012-2015 arası satın alma şekilleri üç ay ile sınırlıdır Dönem için ortalama pozitif getiri. Nisan, fonun en güçlü ayıydı, dördüncü yılda kazançlar ve aylık% 5,2'lik bir getiri. Haziran ve Eylül ortalama kazançları sırasıyla% 1.7 ve% 0.15 idi. Fon Aralık ayında en yüksek kayıplarına uğradı ve ortalama aylık% 7,6 negatif getiri elde etti. Ekim ayında ortalama% 6.17 oranında bir kayıp, Şubat ayında ortalama% 4.8 oranında negatif getiri kaydedildi. 2012-2015 yılları arasındaki dört yıllık dönemin çoğunda hisse fiyatları sürekli olarak baskı altında tutulduğunda, en yaygın mevsimsellik paterleri yılın ikinci yarısında 2014 ve 2015 yıllarında gelişti. Mayıs 2014'ten Ocak 2015'e kadar hisse fiyatları yedi yılda düştü dokuz ayda, aylık ortalama% 6,47 kayıp. Temmuz 2015'ten başlayarak, fonun ardarda sekiz ay boyunca kayıplı olduğu ve ortalama% 9,17 oranında negatif getirisi olduğu görülüyor.

Anahtar Teslimatlar

UNG'nin 2014 yılı hariç olmak üzere, kontangoda vadeli işlemler getiri eğrisine karşı mücadelesi, fonun dört yıllık ortalama getirisinin negatif% 21,8 olduğu kanıtlanarak spot fiyatlara göre çok daha düşük bir performansa neden oldu. 2012-2015 yılları arasında UNG'nin toplam getirisi% 66.4 oldu. En dikkat çekici mevsimsel düzen, Temmuz 2015'ten Şubat 2016'ya kadar olan sekiz ay boyunca ardışık kayıplarla sonuçlandı. Bu süre zarfında, fonun hisseleri% 54,8 oranında geriledi.